周一两市低开低走，沪指失守3100点，黄金、债转股概念逆势拉升，两市近2000股下挫。截至午间收盘，沪指跌0.45%报3090点，深成指跌0.44%报10664点。

上证指数今年第一次重回年线，随着指数逼近前期高点，多方动能出现衰减，指数在震荡整理中逐级回落。分析人士指出，指数快速冲高后确实有来自资金调仓换股、技术指标修复的要求，但同时也反映出3100点上方仍然对市场心理层面存在较大压制。

对于上周的盘面，有两点值得我们关注。一是沪指对3100点的快速突破，得益于以煤炭为首的强周期品种拉升。这一方面有经济、公司业绩回暖的提振，另一方面也离不开并购重组、国企改革概念的刺激。在这两条主线的共同作用下，后续强周期品种仍有反复表现的机会。不过，权重蓝筹的持续走强需要资金的大规模跟进，而以当前A股增量水平来看，显然还无法满足其趋势性上涨的需要。

不过，最新公布的宏观经济数据显示，我国三季度GDP同比增速6.7%，尤其是去过剩产能初见成效、消费对经济增长的贡献率空前提高、新兴产业占比大幅提升、失业率之低出现多年未见的局面。尤其是PPI指数出现了四年半来首次转正，经济转型出现好的苗头，给国内外机构和广大投资者无疑是吃了一个“定心丸”。

宏观经济数据的平稳增长，已经开始在中观产业逐渐体现，特别是新兴产业景气度有明显回暖。上市公司公布的三季报显示，创业板和中小板企业的综合利润同比增速较快，预计全年高增长可期，而主板盈利增速持续下滑，需待供给侧改革及转型升级的推动。

海通证券研报指出，近年年底行情频现幺蛾子，突变板块有三大共性：基金配置比例低、前期表现落后、出现政策事件催化。目前纯股票基金前三分之一分位与前二分之一差5.5个百分点，去年同期为17.3个百分点，今年年底博弈会更激烈，关注券商、计算机传媒。利空被消化，国改加速、三季报业绩改善等积极因素发酵，市场振幅将向上拓宽。

任泽平表示，股市正在蓄积力量但时间和力度不够，房市债市大涨之后政策调控，股市性价比提升，房市调控债市去杠杆增加资金流入预期，经济L型消除失速尾部风险。密切观察房地产调控之后的资金流向和大类资产轮动。我们维持股市震荡市结构性机会判断，关注国企混改、PPP、轨道交通、海绵城市、债转股、深港通、消费等4季度主题投资机会。