多因素刺激化工品齐走强

近期大宗商品市场行情火热，多头氛围浓厚。“涨声”此起彼伏，大有一波未平一波又起之势，黑色系板块、能源化工板块、有色金属板块轮番上涨。今日（10月31日）化工品集体暴涨，甲醇、PP、PVC强势涨停，纷纷站上年内新高点。PVC可谓平步青云，十一至今几乎无回调涨幅高达20%，甲醇1701合约增仓六万余手，收至2477元/吨，PP1701合约上冲至8733元/吨。

PP1701合约走势

PVC1701合约走势

甲醇1701合约走势

“目前来看，一方面，通胀预期使得化工品有普涨的氛围，同时人民币贬值使得进口价格走高，导致了化工品的上涨。另一方面，在库存低位及销售转好的情况下，工业增加值有上升预期，进一步刺激化工品走强。”浙商期货的分析师张达表示。

PVC涨价成定局 甲醇上涨或存疑

卓创塑料的分析师付岩岩认为，国家的政策（去产能、供给侧改革、环保督查等）导向导致的供应紧张，及2016年房地产的火爆导致的需求增加，最终引发PVC出现难得的供不应求的局面，另外成本推动、人为炒作等各种因素的聚集，最终推动价格触底反弹且一发不可收拾。10月27-28日西部联合体会议在新疆中泰召开，业界人士多数表示：挺价、涨价、低库存、赚钱应该是会议的关键词。回顾前几届西部氯碱会议，每次会议结束紧接着就是价格的上涨，而本次会议还未结束，部分市场提前发酵涨价。如此看来，下周国内PVC涨价已成定局。

而张达表示，与PVC的短期内连续上涨不同，今日甲醇的涨停主要原因还是外盘的带动以及10月进口到港量减少的影响。国内基本面方面，目前国内“金九银十”旺季已经接近结束，加之后市天气转冷，甲醇传统下游的需求将减弱。同时，前期甲醇涨幅较大，使得甲醇传统下游利润有所下降，对较高的原料价格有抵触情绪，也将影响甲醇下游的采购热情。而国内供应方面，前期检修的甲醇装置逐渐重启，加之新建装置的投产，甲醇供应将有较为明显的增加。这样此消彼长的情况下，国内主产区的甲醇价格大体上均出现了一定的回调，也说明了国内基本面并不支持甲醇再次出现大幅度的上涨。

能化或成不了一下个“黑色系”

前段时间黑色系表现抢眼，但是近一周以来黑色系板块持仓明显下降，而能化类板块持仓明显增加，能化类商品是否有可能继续一路上冲，成为下一个爆发的“黑色系”？对此，张达表示虽然这次化工品的上涨也主要是供应端的减少所导致的，但总的来看，与黑色系还是有一定的差别。主要体现在化工类商品的供应端的恢复速度将远快于黑色系。以甲醇为例，前期停车的国外装置已经重启，进口到港量减少的问题将得到解决，而国内的装置也在逐步重启中，加之新建装置的投产，因此甲醇总体供应在11月内就会有明显增加。而需求端，随着天气转冷，化工品下游旺季已经临近结束，需求或将转弱，后市也无法给化工品带来有力支撑。因此能化类商品或许无法成为下一个“黑色系”。