由于格力电器(000651)收购珠海银隆的相关配套融资方案在股东大会投票表决中未获通过，昨日一早，格力电器表示，鉴于本次收购方案尚在讨论调整中，存在较大不确定性，为维护广大投资者利益，避免公司股价异常波动，申请停牌。

同日，深交所向格力电器发出关注函，要求格力电器于11月4日前明确说明相关议案整体上是否认定为通过，并说明交易事项的后续安排，包括但不限于公司是否继续推进本次交易方案，是否拟对方案作出调整、公司是否拟重新履行审议程序等。

“过与不过”仍存争议

“从目前我们判断的情况来看，应该是资产收购及配套融资方案均被否决，但未来不排除存在文字解读层面的变数。”长江证券(000783)发布研报称，由于格力此次提交审议的议案中有很多是交叉议案，所以任何一项的否决都可能对其他议案带来实质性影响；虽然涉及资产收购的议案二及其细则均获通过，但议案一、议案七及议案八等多条交叉议案均未获得通过，这意味着定增收购银隆所需的所有议案并未全部得到通过，使得其存在议案解读上的分歧。

海通证券(60083)也认为：“由于议案一、七等多条纲领性的作为先决条件的议案被否，我们认为这实际上意味着方案整体被否决，后续管理层需要重新修改议案，重新召开董事会、股东大会，重新履行一遍法律程序。”

广东奔犇律师事务所主任刘国华律师接受记者采访时表示：“尽管相关配套融资的议案被否，但对收购银隆资产部分条款的生效与实施，不构成影响。而否决的部分议案，可以通过其他途径来进行调整和实施。”他提到，格力电器收购珠海银隆和进行相关配套融资，并没有构成互为前提的条件。

“而且，议案一、七也很难说是纲领性的议案。”刘国华进一步说，如果该议案是先决性条件，就没有必要将两个部分分开来进行表决。

“即便是否定了总纲性的文件，也不能代表否定了全部的子意见。”一位专注于投资并购业务的法律顾问也对上证报记者表示，从他的专业判断来看，收购珠海银隆方案已获得通过，具有法律效力。

一位接近格力电器的人士表示，此次收购珠海银隆的方案已经获得股东大会通过，下一步，将按照股东的意见，对配套融资等方案进行相应调整。

多元化发展谨防走歧路

格力的难题，不仅仅在于当前收购资产通过与否之上，更多的是在于未来的战略方向上。此次收购资产方案涉险通过，其中就多多少少包含了部分股东对格力多元化选择路径的担忧。

“目前，空调市场已经处于饱和状态，格力若继续走空调的单一化路径，对长远发展来说，肯定不行。”上述人士对记者表示。然而，格力选择怎样的多元化，是一大难题。董明珠于今年7月正式宣布格力进行多元化战略，最重要的方向就是“造车”。

但是传统家电业涉足造车领域，马失前蹄的居多。比如，春兰空调早在1997年斥资7.2亿元收购了当时亏损严重的东风南京汽车，组建春兰汽车，但颇为不顺，直到2008年7月，亏损严重的春兰卡车被江苏徐工集团收购。此后，奥克斯、新飞、格林柯尔、美的集团等家电企业也先后试水造车，但均未成功。

“格力既然定下了多元化的战略，就会坚定不移地走下去。”董明珠身边的一位人士对记者说，收购珠海银隆并不是当时拍脑袋定的事情，而是经过两年多时间的调研和论证，着重于公司长远利益来进行考虑的，这与中小股东更看重短期的利益不同。

目前，格力方面已经逐步全面介入珠海银隆的日常经营管理事务之中。