本月(10月3日-10月31日当月)美国原油价格最高升至51.91美元/桶，最低跌至46.62美元/桶。油价月初曾大幅攀升，主要受OPEC达成口头减产协议的支撑。不过，在10月的后半段，油价并没有因此继续攀升，越来越多的迹象表明，OPEC牵头的产油国减产协议，更可能是一纸空文，这使得油价的后市走势前景依然暗淡。

下个月(11月1日-11月30日当周)市场的主要焦点依然是OPEC月底的维也纳会议，有关这次会议结果的预期将始终在本月制约油价走势。此外，投资者还要关注，美国原油产量变化、原油库存变化以及中国原油需求等因素对油价的影响。

10月初受到OPEC达成减产协议的助推油价曾短暂飙升。9月26-28日OPEC在阿尔及利亚举行的国际能源论坛间隙进行磋商。并同意减产，把原油日产量缩减至3,250-3,300万桶之间。此后OPEC将在11月30日维也纳会议上确定各成员国具体的产量水平。 

市场预计目前OPEC日产量在大约3,350万桶。不过，OPEC官员称，减产计划将导致市场供应减少70万桶/日，分析师预计，全球供应过剩规模达100-150万桶/日。 

Price Futures Group分析师Phil Flynn说，“这是一份历史性协议，OPEC和非OPEC将在十年多以来首次达成一致。这应该为油价设下底部。OPEC证明了，即使在页岩油时代，它的影响力仍举足轻重。” 

种种迹象显示，此前OPEC减产计划很可能又是一纸空文。在初步协议达成之后，我们可以看到OPEC的工作上的努力，OPEC海湾国家成员国能源部长多次表示，沙特和海湾国家愿意将石油产量从峰值减少4%，但市场并不理会。

1 OPEC减产协议本身难度太大。

欧佩克内部有关将该组织原油总产量限制在3250万桶/日到3300万桶/日之计划的争议正在日益加深。欧佩克目标是，既需要完成限产协议以控制过剩产量，同时又需令原油价格不至于导致其在中期内损失过多的市场份额，这本身难度太大。

在九月底达成减产一致之后，OPEC又召开了一些技术性会议，但这些会议都是无果而终，未能就任何具体条款达成一致。消息人士称，多个OPEC成员国不愿冻产。

各国减产目标很难确定。施耐德电气的大宗商品分析师Robbie Fraser说道，“欧佩克在执行减产协议问题上面临的另一个重大阻碍则很可能是决定每个成员国各自的减产目标。在多个国家中，官方公布的产量数据与第二手来源所作出的估测之间均存在重大差异。”

2 俄罗斯等待坐收渔人之利。

OPEC与俄罗斯协商，讨论后者能否增产，使最终能否达成协议仍然存疑。虽然俄罗斯能源部长诺瓦克表示，会冻结原油产量。但是，实际上，他还表示，2017年俄罗斯原油日产量可达到最多1,100万桶，有望再创苏联解体以来的新纪录。

俄罗斯国家石油公司执行长谢琴(Igor Sechin)也表示，俄罗斯作为世界最大的产油国，有能力在未来将石油产出进一步提升，年产能最多可提高2亿吨（400万桶/日）。

Price Futures Group分析师Phil Flynn说，“市场多头指望俄罗斯信守承诺，与OPEC达成协议。但他们终究会失望，大家都知道俄罗斯是一个不信守承诺的国家。”

Citi Futures的能源分析师Tim Evans说道，“如果欧佩克成员国作出强有力的减产承诺，那么在俄罗斯人看来，这可能意味着他们可以选择不参与减产，而未来仍可得益于欧佩克削减供应量所带来的油价上涨趋势。”

3 不少OPEC国家都不承诺减产。

欧佩克各国的言论继续不利于该组织的减产计划。OPEC部分成员要求获得豁免权。伊朗、利比亚和尼日利亚似乎都没有承诺减产，伊拉克等其他成员对应采用的产量数据来源持有异议。

OPEC合作减产，其中有太多的不确定因素，尼日利亚和利比亚增产，就足以消化掉其它国家达成的任何协议带来的供应减少。

分析师认为，沙特阿拉伯与伊朗之间长期以来的世仇关系、多个欧佩克成员国所提出的豁免要求、以及某些产油国不遵守产量配额的过往记录都意味着，减产协议的基础将是不牢固的。

伊拉克此后甚至已经加入了伊朗、尼日利亚和利比亚的行列，对减产计划表示反对。据有些媒体报道，伊拉克仅愿意将其原油产量冻结在9月份的水平，因其需要原油相关收入来抵御伊斯兰国组织。

Phillip Futures的能源分析师Jonathan Chan说道，“虽然沙特阿拉伯和俄罗斯这两个国家主要承担削减产量的后果，但如果只有它们同意采取减产措施，其他国家不能一致的话，这项计划也将流产。”

ICAP能源期货经纪Scott Shelton说，“随着OPEC减产计划的争执令市场的疑虑日益加深，油价很可能继续下跌。”

OPEC心口不一，组织内产量飙升重挫油价。10月份OPEC发布的最新月报显示，9月石油产量升至至少八年来最高，且OPEC上调了2017年非OPEC产油国的供应增长预期。上月，该组织石油日产量为3,339万桶，较8月增加22万桶，较新的供应目标高出多达89万桶。

分析师认为，OPEC的产量报告再一次凸显了他们言行不一的一贯作风。在进入2017年相当一段时间后，油市才会恢复供需平衡。

一项最新调查结果显示，OPEC石油产量本月(10月份)可能触及纪录高位3,382万桶/日。

其他一些因素10月份对油价的影响较为有限。美国原油产量不断增加打压油价。最近几周公布的贝克休斯钻井平台不断增加，这暗示美国原油产量或逐渐增长。

分析师表示，季风季节已经过去了，相信美国的原油钻探平台数量和库存都将在未来几个星期时间里大幅增长，美国原油产量的增加会打压油价。如果油价受到减产协议影响持续上涨，这势必会促使更多的美国页岩油生产商提高产量。

中国需求稳步增加支撑油价。10月份来自中国的原油需求增加支撑油价。华日街日报报道称，数据显示，9月中国原油进口量年率涨18%，约808万桶/日，创去年12月3318万吨以来高位，因炼厂年度维修的结束与原油储备量的扩大，而炼厂稳健需求进一步凸显。

华尔街的报道还指出，在中国进口增加同时也反映出产量的下降。8月中国原油产量年率跌10%至1654万吨，约390万桶/日，1-8月原油产量年率跌5.7%。预计10月原油进口增速将有所放缓，但产量下降与原油储备将令第四季度进口稳定于760万桶/日。

美国大选影响油价。市场还不能忽视美国总统大选对油价走势的影响。德商银行银行的分析师认为，美国油市未来走向取决于11月谁将问鼎白宫。

该行分析师解释称，“若希拉里赢得美国大选，美国国内原油消费量料将走低，但其计划仍需数年时间以显现效果，不会即刻影响油市，但若特朗普成为下一任美国总统，料将有更多钻井和页岩油产量，因其主张放松石油行业监管，提升原油产量，以减少对进口的依赖。”