2016年10月22-23日，世界著名投资专家、国际金融大师吉姆罗杰斯在格局商学北京峰会上就《从中美经济结构分析中国资本市场的优势、问题以及前景》做演讲。主要内容分享如下：

21世纪是中国的世纪

罗杰斯在演讲当中说到：“19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，而21世纪是中国的世纪。”罗杰斯认为中国是世界上唯一一个经历过无数低谷却都能一次次再度崛起的国家，它有着漫长的历史和极其顽强的生命力。罗杰斯认为“危机”一词在汉语中有着两种指向：危险与机会并存。虽然中国当下面临着一些挑战，但与此同时，它发展的潜力、前景和机遇都是无比巨大、不可估量的。罗杰斯在演讲中谈到，他让自己的孩子从小学习汉语、背诵唐诗。

中美金融市场差异

美国金融市场

罗杰斯认为美国金融市场的起步很早（18世纪），其间经历了无数的问题，但到了20世纪它已然成为全球最大的金融市场。美国的股市跟债券市场全球最大，它的货币市场和大宗商品市场，也是全球最大的市场。罗杰斯认为在美国有很多不同的方式可以让人们从事投资，不只是在股票、货币、债券或者是大宗商品上。在谈到阿里巴巴为何在美国上市时，罗杰斯认为是因为美国的股票市场是对全世界都开放的。

但基于未来金融市场的走向，罗杰斯对美国乃至其他国家（除了中国）都持比较悲观的态度。罗杰斯认为美国、日本、英国等国家印刷大量钞票，将利率降到零左右而没有发生任何效益是非常荒谬的政策。在美国的部分地区，借贷利率甚至是负利率，经济是处于衰退状态的。美国是当今债务最多的国家，罗杰斯认为，这种债务情况还会越来越严重。基于这些考虑，罗杰斯在演讲中声称自己对美元并不抱太大期望和信心，他认为虽然在短时间内美元还有着持续上涨的空间，但最终将会产生泡沫并且破裂。

在危机四伏的金融市场之下，罗杰斯认为知识和技能至关重要。

中国金融市场

罗杰斯觉得虽然中国金融市场起步较晚，但它的发展速度非常迅猛，且开放和自由程度越来越高，上海将会再度成为世界最重要的金融市场之一，罗杰斯断言中国将会成为未来最大的金融市场。

在对其他国家的未来发展抱持悲观心态的同时，罗杰斯却对当下中国的未来充满信心，他认为在中国，未来10到20年内，金融市场会有一个非常非常大的机会。罗杰斯甚至说有一天马云会把他的股票，从纽约市场转到中国市场。他认为在场所有人都非常幸运：住在中国，这是21世纪最重要的国家。

基于对中国市场的种种考量和客观分析，罗杰斯非常看好人民币，他认为人民币是当下唯一可以和美元抗衡的货币，随着中国市场的越来越开放，货币自由交换的程度也会越来越高，并且在美元未来并不如此乐观的情况下，罗杰斯认为人民币终有一天会取代美元。

未来的投资方向和投资机会在哪

罗杰斯认为农业项目是一个好的投资机会。北京也在竭尽所能帮助农业地区和农民们，当然还有其他的投资机会，比如说环保行业、铁路，关于“一带一路”的项目。另外如我今天早上我提到金融业，还有另外一个医疗大健康行业，每个人都知道在中国需要更多的医疗产业跟更好的医疗服务。各级政府都在想尽办法的提高大家的医疗水平，所以如果你对医疗方面有了解的话，在中国会有很多的投资机会。但是最重要的一点，千万不要因为它好而做，做你擅长的，同时不要过多举债，除非你能利用好债务杠杆帮助你。

人民币未来汇率及走势及美元的未来

人民币觉得加入SDR对中国整体形象非常好，这表示中国经济跟中国货币受到全世界所有人的认同和接受，但目前来说，这样的一个动作只不过是在公共关系上有一些正面的效果，实际上还没有发挥它真正的作用，因为人民币还不是完完全全兑换的货币。当人民币和欧元、日元、美元完全可以流通的话，会是另外一个里程碑，目前来说，还没有到那个节点。

中国居民在全球如何配置资产

我在世界各地演讲的时候，都告诉当地的人要尽可能进行一些全球的资产配置。钱不一定只能够在你的国家里面赚到。在中国有一些合法的途径，可以把你的财富分配到其他国家去，我建议你们学一些这种方式，如果可以把财富配置到全球不同的地方，是一个比较好的事情。如果不想把钱投资到国外去，可以考虑投资一些黄金，或者是白银，或者是农业。我拥有一些黄金，所以你有很多方式可以保护自己，来规避货币的贬值。当然，首先你要了解你在做什么，千万不要在你不知道的情况下做任何决策。

演讲结束之后，罗杰斯开始与现场观众和场外学员就一些问题进行沟通和交流。

Q1此次美国央行的加息将会如何影响中国的经济？

罗：是的，利率将会再提高。美国那边再加息，有些市场可能会受到一些小火坑，但它不会是绝对的大洞，这个情况会影响有很多有债务的公司。我再重申一下，在全球各地，好多国家和公司都有很多的债务，当加息情况发生的时候，这些公司将会是首当其冲的。如果这种情况发生，首先影响的是美国、日本、欧洲那些有很多债的公司，所以如果你在全球任何地方做投资，首先要了解这个公司到底多少债。我们要学习如何看一个公司的资产负债表。

Q2如果买中国的股票会买哪些？会在什么时候抄底？

罗：过去一年里，我没有买任何地方的股票。未来几年，在全世界将会有相当严重的金融事件发生，所以目前来说，我没有买任何股票。在较早的时候，我给大家看了一些比较高成长的行业，如果你想要买股票的时候，你可以往那些行业里面做一些选择。关于投资很重要的一点是——你要买那些在市场崩盘时依然表现不错的股票。因为一旦危机过后，这些股票将会迅速起飞。

Q3未来可能发生的金融危机是区域性的还是全球性的？

罗：下一个危机可能来源于债务的问题，并有可能是在退休基金的机制里生发的，来自西方。目前，整个西方世界没有一个退休基金的资产是有现金流的，他们答应要给老年人的一切福利都没有实现，有可能是因为福利机制没有办法兑现，所以会产生一个爆发点。通常一个危机是从一个小点开始引爆的，有时候你根本没有察觉，它就已经产生了。

Q4对于房地产投资怎么看？

罗：房地产投资在过去很强劲，但现在看起来好像已经到了泡沫的节点。很多高净值的人群已经开始想办法，把他的投资主流改到别的地方去。你在泡沫里投资，亏损的机率是非常高的。在1920年的时候，很多人看好广播行业，最后形成了泡沫。广播行业后来也变成了一个非常大的行业，但如果你在泡沫的时候投资了有关广播的股票，你到现在都不会赚到一分钱。所以我是绝对不会在有泡沫的城市里面投资房地产的，除非能在里面找到十分独特的投资点。

Q5买美元泡沫何时破灭？

罗：我对市场所谓的时机点判断是相当差劲的，但是我相信，在未来一年内，美元的强势上涨，还可能会持续，但我不知道什么时候会是最高点。当人民币完全自由流通时，可能美元会下跌得更多一点。这个下跌就会来到一个最低点，有些人就开始抛售，当每个人都在抛售的时候，就是我会买进的时候。

Q6虚拟货币在金融未来的发展空间，或者说有没有前景？

罗：有。我们所了解的世界，随着数字化正在改变中。这辈子，以后不会去邮政局，也不会走到银行里去，甚至有可能不会直接面对面去看医生。整个互联网已经在逐渐地改变我们所认识的世界，所以是所有的货币产生国家的议题，有可能会通过整个数字化，或者是互联网的方式解决所有问题。