最近，国内商品期货牛市如火如荼，以焦炭期货为首的煤炭期货、以铁矿石期货为代表的钢铁期货、以铝期货为代表的有色金属期货和以PVC为代表的塑料系列期货集体大涨，代表国内商品期货整体走势的文华商品指数不断刷新今年以来反弹新高。在人民币贬值压力下，资产寻求保值和增值的需求增加，加上供给侧改革的推动，商品供大于求关系改善，甚至阶段性供应偏紧，均有力地推动了上述商品期货牛市的进程。初步预期，11月国内商品期货牛市有望延续，焦炭期货仍有望充当领涨龙头。

去年8·11汇改以来，人民币汇率波动明显增大。尽管在此期间人民币兑美元曾出现小幅升值，但是振荡贬值大趋势没有改变。今年10月初以来，随着美联储12月加息预期不断强化，加之美国主要经济数据表现优于预期，美元指数不断走高，人民币兑美元贬值幅度进一步加大。

在人民币贬值的背景下，国内资金也在积极寻求保值和增值的投资机会。去年四季度至今，一线和热点二线城市房地产火爆，部分是市场资金投资和炒作房地产的结果。另外，部分资金还将投资机会瞄准了国内股市和商品期货市场。

在金融去杠杆的背景下，股市的投资机会有限，而去年跌幅较大的商品期货则吸引了较多的投资目光。供给则改革，经济企稳，部分商品供大于求关系改善，甚至出现局部或阶段性供不应求（典型如煤炭）的局面，吸引了商品期货市场多头的目光。在增量资金入场的推动下，国内商品期货走势明显强于同期国际商品期货走势，商品期货牛市的效应也在吸引更多的投资者入场。国庆长假期间房地产调控收紧，部分从房地产投资流出的资金也开始密切关注商品期货市场的投资机会。

从国内商品期货细分来看，今年以来，特别是10月初以来，工业品期货走势要明显强于农产品期货。预计今年11月甚至12月，“工强农弱”格局有望延续。相对工业品期货的涨势而言，农产品期货存在一定程度的补涨要求。当然，具体品种是涨还是跌，以及涨跌幅度，还要由农产品期货本身的供需基本面变化和资金面的偏好而定。从指数来看，10月31日，文华商品指数最高涨至143.66点，报收于143.44点，再创今年以来反弹新高，较年初上涨了29.60%。预计11月底前文华商品指数有望继续上攻乃至突破150点大关。