铝

铝价受电解铝企业减产以及氧化铝价格上涨而提振，由于生产成本大幅攀升，冶炼企业利润受到明显压缩，铝价短期下跌空间或有限，但后期产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，暂偏多思路对待。

多单持有

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿供应短缺，锌精矿加工费出现下滑，锌矿紧张将继续传导至下游冶炼端。需求方面，国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价维持反弹格局。

多单持有

钢铁

钢材，供给端，螺纹生产利润下降，热轧上升，钢厂盈利率43.55%降4.29%。本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率78.31%环比降0.97%，预期值79.14%；下周预期77.9%，供给收缩主要是受唐山高炉关停及焦炭库存不足钢厂检修影响。需求端，短期螺纹需求继续下降，热轧需求良好；地产新开工及基建投资下行，中长期终端需求未有明显利多因素出现。钢材社会库存为同期最低水平，上周有所下降；钢厂钢材库存明显回升，库存上有弱支撑。成本端短期有继续上行压力。多空因素交织，观望。

观望

铁矿石

钢厂开工小幅下降，但炉料库存短缺情况下，对高品位资源需求依然较强。矿价上涨带动钢厂补库热情，成交活跃，疏港量创短期新高。虽然近期到港资源较多，港口库存高位继续上升，但高品位矿结构性短缺依然存在。短期空单回避，单边观望，买1卖5持有。

短期空单回避，单边观望，买1卖5持有

焦炭

本周，钢市偏震荡，钢厂利润受焦炭价格上涨影响有所下滑，高炉开工微降，大中型钢厂焦炭库存平均库用天数处于低位，因此钢厂采购积极性并无明显下降迹象，焦炭价格仍有支撑；本周后半周，焦煤价格拉涨导致炼焦利润小幅下滑，但仍处于高位，大中型焦企产能利用率继续回升；焦企焦炭库存继续小幅回升，焦炭港口库存小幅回落。火运紧张、汽运限载仍然是制约下游企业补充库存的主要因素，加之雨雪天气导致运输情况恶化，短期内焦炭供需紧平衡，现货价格持稳概率较大。J01剩余多单上移止损至1670，买1卖5滚动操作。

J01剩余多单上移止损至1670，买1卖5滚动操作

焦煤

钢厂开工高位微降，焦化厂产能利用率走高，炼焦煤需求偏强；本周焦煤价格继续上涨，样本钢厂、样本焦化厂炼焦煤库存有所回升，港口焦煤库存回落；受煤炭运输问题的限制，局部地区焦煤仍然紧张；虽然部分先进产能得到释放，但受季节因素、安全因素等影响，煤矿增产意愿不强，加之焦企冬储补库积极，短期供需仍然偏紧；多单谨慎持有，参考浮动止损1200，短期买1卖5滚动操作。

多单谨慎持有，参考浮动止损1200，短期买1卖5滚动操作

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，天气转冷，民生用电低位回升；电煤日耗稳步回升，电厂电煤库存及库存可用天数中位，正在进行缓慢补库。中转端，沿海煤炭运价涨至高位，港口锚地船舶数明显增加，环渤海煤炭库存持稳。供给端，虽启动一级响应，但短期局面需要时间缓解。zc01低位多单部分止盈后继续持有

zc01低位多单部分止盈后继续持有

天胶

天胶整体基本面尚有支撑，不过支撑力度下降，海外产区原料价格坚挺，青岛保税区现货资源紧缺，下方轮带开工率稳定，不过低价格印标新货集中到港，冲击现货市场，短期天胶市场或将宽幅震荡，建议观望为主。

观望为主

大豆/豆粕/菜粕

美豆收割顺利且接近尾声，丰产前景明确，后期关注美豆出口、南美播种以及拉尼娜情况。出口需求良好支撑美豆，另外拉尼娜预期上调，南美减产预期形成中长期支撑。国内豆粕供应紧张情况缓解仍需过程。菜粕整体供应依旧偏紧，需求尚可，但后期供应压力将增加，且需求将进入淡季。

粕类暂观望

豆油/棕榈油/菜油

马来西亚10月产量或小幅增加，而出口依旧疲软，船运数据显示环比下降，10月库存或将明显增加。之后马棕将进入减产周期，将提振期价。

油脂保持观望为主

玉米/玉米淀粉

新玉米集中上市 ，短期中储粮轮入等利多政策逐步出台，形成支撑。但新年度市场化收购以及供应过剩背景下，玉米价格仍面临较大下行压力。

观望

白糖

商务部对进口食糖保障措施立案调查，后续或对糖进口量有影响，利好国内糖市。截止10月底云南单月售糖15.55万吨，工业库存不足16万吨，关注其他产区的产销数据。后续关注天气对甘蔗含糖量的影响。目前现货对期价支撑仍在，但期价处于高位，今明糖会若无意外利好，近期将以震荡为主。

今明糖会若无意外利好，近期将以震荡为主

棉花

目前，虽然纺企生产成本仍然倒挂，但纺企将进入补充棉花库存阶段，其需求强弱对价格影响较大。新棉的集中上市将于11月中下旬显现，对市场造成供应压力，价格或出现回落。但长期看，新疆棉总产量或不及预期，整体供应偏低，继续抛储的利空有限。操作上，郑棉在短期供应压力显现后可逢低买入，1-5合约反套少量滚动操作。

郑棉在短期供应压力显现后可逢低买入，1-5合约反套少量滚动操作

PTA

基本面看，上游原油震荡回落，PX受下游需求支撑表现平稳。需求端，聚酯纺企和织机负荷处于高位，分别为82.7%和80%，对PTA仍有较好需求；但终端涤丝市场重心继续走高，织造企业采购积极性不高，主流产销有所回落。供应端看，工厂库存维持在低位，PTA开工率达70%，近期海伦石化重启，短期供应面临进一步增加。PTA工厂加工费480元/吨附近，较前期有所修复，但仍是历史低位附近。在商品普涨及人民币贬值预期下PTA短期走势震荡偏强，操作上多单持有，止损4840。

多单持有，止损4840

LLDPE、PP

通涨预期刺激下商品普涨，本周石化品种发力，涨势凌厉。基本面来看，石化库存快速下降仍是支撑LPP大幅上涨的重要因素，短期LPP仍维持强势判断。
后市来看，PE开工上行加之新增产能，供应端压力较之前将有所增加，但下游需求成交良好亦是事实，后市供需格局或维持紧平稳，关注社会库存累积情况。PP来看，市场不确定因素仍来源于前期交割库存，目前维持供需紧平稳状态。操作上建议，短多为主。

短多为主

玻璃

现货市场整体走势偏弱，生产企业产销维持前期的水平，市场价格互有涨跌，贸易商心态不佳，不敢存货。从区域看，华南市场整体走势偏稳，华东、华中和沙河地区出库趋势有所回落，部分厂家价格出现一定幅度的松动，出库效果不佳。沙河地区出库也有一定幅度的下降，一方面是周边市场的回落，另一方面是沙河本地产能增加的预期。建议观望为主

观望为主

甲醇

内地方面，下游对持续上涨的甲醇价格存抵触情绪，甲醇厂家销售压力增大，山东等地出现降价举动。而港口方面，库存走低，但近期船期或有增加，对市场有所压制。操作上建议甲醇01暂观望

甲醇01暂观望

股指

政策边际收紧不利资产价格，供给加速亦不利估值，期指震荡。

震荡

国债

资金面持续偏紧，债市延续调整，期债震荡偏弱。仅供参考

震荡偏弱