昨日，A股放量上涨，上证指数盘中创今年1月初以来新高，最终报收3128.94，涨幅0.84%，50ETF涨幅1.17%收于2.327。受现货上涨影响，认购合约全线收红，最高涨幅67.92%，认沽合约普遍下跌，当月合约最大跌幅24.58%。

市场成交方面，50ETF期权成交量较上一交易日出现大幅增加，合计成交689037张，较上一交易日翻番。其中，认购合约总成交425433张，当月平值认购合约成交超10万张，成交量最大的三份认购与认沽合约均为行权价为2.25、2.30、2.35的合约，多份合约日成交量超万张，整体而言交易活跃度显著提升。另外，昨日期权总持仓1251468张，认购合约总持仓653389张，认沽合约总持仓598079张。全市场认沽认购成交量比(PCR)大幅下降至0.62，显示出市场看多情绪有所升温。

隐含波动率继续上升，我们跟踪的认购与认沽隐含波动率价差出现明显扩大，实值认购隐含波动率低估现象仍然存在，实值认沽隐含波动率拉升明显。结合认购合约成交量最大的为平值及其附近的虚值合约，这可能是市场看多者运用期权杠杆特性博取收益的表现；从波动率的期限结构看，认购各月份波动率差异较小，认沽远月合约波动率相对偏高。

近期通胀预期回升值得关注，10月工业品、农产品轮番反弹可能传导至更多领域，使得通胀回升超预期。海外方面，年末全球市场不确定性有所降温。在经济稳定状况下，股市自身出现系统性风险的可能性也不大，后期很可能延续上下两难的平衡市，考虑到50ETF现货近期整体温和走强，同时IVX在触及新低后逐步反弹，期权操作上可尝试买入认购合约。