国债期货：央行释放MLF资金 期债震荡偏强。

一、行情回顾。周四，期债走势偏强。5年期主力合约TF1612开盘价101.865 ，最高101.945 ，最低101.810 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为0.11%，成交量为5842手，持仓量为15628手。三张合约总成交8182手，总持仓25835手。10年期主力合约T1612开盘价101.445 ，最高101.590 ，最低101.810 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为0.18%，成交量为16213手，持仓量为29887手。三张合约总成交24080手，总持仓53491手。

二、资金面。昨日，公开市场操作净回笼为950亿元，资金面转松。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.42BP至2.2450 %，7天利率下行0.6BP至2.4080 %，14天利率下行0.1BP至2.5720 %；银行间回购加权利率1天利率下行8.15BP至2.2230 %，7天利率下行6.14BP至2.4507 %，14天利率下行13.9BP至2.5595 %。

三、现券市场。TF1612合约的CTD券160007.IB，IRR为-0.25%，该券当日收于100.5331，收益率较前日下行1.50BP；T1612合约的CTD券为150023.IB，IRR为-0.64%，该券收于101.7718，收益率较前日上行1.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.5BP、-0.7BP至2.4421%、2.7301%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数上行0.04BP至174.94 ，固定利率国债指数上行0.04BP至175.36 。

四、财经资讯。

1、央行11月3日对21家金融机构开展MLF操作，共释放流动性4370亿元，其中6个月2300亿元、1年期2070亿元，利率与上期持平。央行公开市场当天净回笼950亿元。当天 银行间回购定盘利率全线下跌；Shibor利率涨跌互现。

五、结论及投资建议。周四，期债走势偏强。昨日，央行在公开市场上净回笼950亿元，同时对21家金融机构开展MLF操作释放流动性4370亿元，包括6个月以及1年期资金，提前对冲中旬到期的MLF资金1150亿元，SHIBOR利率和银行间加权回购利率几乎全线下行。MLF资金的投放一方面在于弥补基础货币缺口，另一方面也在稳定市场预期，有利于平滑银行间资金面的波动，不过目前政策仍在向防风险倾斜，资金利率中枢下行暂时还难以看到。前期资金面持续紧张造成了期债的连续调整，随着此因素的缓解，原来丧失的领地有望找补回来。根据机构预测，10月新增贷款环比9月下降近7000亿元，低于市场预期，中长期贷款仍以房贷为主要组成部份，该预测或给市场带来些比较朦胧的利好，期价在博弈数据的过程中可能缓慢爬坡。近期，前期利空市场的因素比如资金面、人民币贬值等有所缓解，数据公布之前，期债有望延续原有路径缓慢上涨，原有多单继续持有。