从生意社能源指数显示，10月31日能源指数为679点，较周期内最高点1043点(2012-03-29)下降了34.90%，较2016年03月01日最低点511点上涨了32.88%。(注：周期指2011-12-01至今)，能源指数继续刷新年内新高。10月整体来看，较月初617点大幅拉升62个点，较去年同期亦大涨18.09%。

10月能源产品“涨多跌少”，据生意社价格监测，10月大宗商品价格涨跌榜中能源板块环比上升的商品共20种，环比下降的商品共有3种，本月均涨跌幅为6.82%，均涨跌幅创年内新高，较9月份增长1.16%，同比亦大涨8.13%。

生意社能源分社资深分析师李文静指出，10月能源市场各方利好齐聚，“银十”如期而至，且与去年同期全线飘绿走势迥异，造成这一现象的影响因素主要有两方面：一是10月OPEC冻产协议的达成，助推国际原油上涨至50美元/桶高位，买涨心理作用下的中下游用户积极补货，对国内主营地炼的推涨形成强有力支撑，油气产业链产品出现不同程度上行；二是目前煤炭方面的产能释放增加对煤价还未构成影响，而电力需求则在快速增长。四季度发电量有望继续维持6%至8%左右的增长率，同时在基建和房地产业的支撑下，钢铁和建材行业相应的煤炭需求有望出现4%至5%的增速。受此影响，“煤飞色舞”走势依旧。其中炼焦煤领涨能源榜单，焦炭第三、动力煤第九。

借助原油上涨东风柴油市场迎来年内最高涨幅

上游原油来看，10月份，WTI原油期货价格上涨3.07%，Brent原油期货价格上涨0.56%。OPEC达成冻产协议是油价上升的主要动因，国际原油上涨至50美元/桶后开启震荡运行模式。OPEC数据显示，9月份OPEC原油日产量报3157.1万桶，创2012年以来最高；同时OPEC、EIA等组织均表示对后市原油价格充满信心，10月14月当周美国原油库存数据意外下降也提振原油价格上升。汽柴油方面：10月汽柴油上行幅度分别为3.61%、16.76%。原因有三：一是国际原油大涨，受原油提振，10月19日24时汽柴油零售价迎来年内最大涨幅，上调幅度为汽油355元/吨、柴油340元/吨；二是受买涨心理及涨价预期带动，中下游用户入市补货动作积极，双重利好，直接对国内主营地炼推涨心态形成强力支撑；三是地炼炼厂柴油库存偏低，且中石油有4.5万吨的外采计划，柴油供给短时收紧，柴油价格上行幅度较大。

终端需求表现良好液化气、液化天然气“携手”上行

液化气方面：生意社监测数据显示，本月液化气价格上涨3.03%。一方面，10月CP(CP指沙特合同价。因沙特阿拉伯LPG出口量约占世界总出口量的1/4，故很多国家与地区LPG的出口都参沙特的CP来作为其贸易出口的定价)大涨出台，丙烷340美元/吨较上月涨45美元/吨，丁烷370美元/吨较上月涨50美元/吨，折合到岸成本丙烷2660元/吨，丁烷2888元/吨，10月CP的大涨对市场形成明显支撑，进口量方面，预计10月份进口量在140万吨左右；另一方面，10月份气温继续下降，提振市场需求，金九的良好表现也令市场对银十充满期待，同时10月CP的大涨或也将提振部分投机需求，10月份整体需求表现良好。液化天然气方面：本月液化天然气价格上涨2.56%。进入10月，2016年中国LNG市场跌势终止，国产LNG价格低位回涨，冬季行情启动。首先，假期结束后，无库存压力的LNG工厂价格开始回涨。其次，国庆假期后，LNG运输恢复，且下跌走势终止，LNG储备需求启动。对比于往年价格走势，2016年LNG市场价格回涨时间早于近几年的11月或12月；对于2016年冬季市场，多数市场人士认为冬季将出现供应不足的“气荒”情况，因此9-10月LNG储备需求强烈，LNG市场早于往年进入冬季的上涨行情。

十月甲醇“狂热”更甚市场涨势脱缰难收

甲醇来看，月涨幅16.65%，占据能源涨幅榜的第五位，同时国内甲醇价格涨至年内最高点。首先，国庆期间运输受限，节后国内多地下游集中补货，多数地区贸易及生产商货源有限，各地惜售与疯抢情绪不断蔓延；其次，10月为甲醇秋季检修季，共计500万吨左右装置检修的利好消息也为甲醇价格上涨再添一大助力；再次，国际原油短期站上50美元高点，业者对未来行情的信心不断增强，且短期内可销售货物及库存偏少，甲醇期价也“水涨船高”，截止10月28日，华南港口总体库存在11.2万吨左右，较上月降低3.3万吨；华东港口总体库存在74.3万吨左右，较上月降低15.7万吨。下游二甲醚方面，甲醇(+16.65%)与液化气(+3.03%)走强共同提振二甲醚市场上行(+6.82%)，二甲醚厂家挺价意愿较为明显，且整体销售氛围较好，目前二甲醚市场开工率上升至16%左右。但甲醇成本的持续高位对二甲醚利润压制依旧较重，二甲醚价格与成本线的差价仍在“毫厘”之间。

“煤超疯”持续疯狂煤焦产品“涨价脚步”不停歇

本月黑色系煤焦产品火爆依旧，炼焦煤+27.97%，焦炭+20.04%，动力煤+5.70%，均刷新年内最高记录。2016年以来，受去产能目标影响导致行业供需关系改善预期强烈，煤炭市场供应偏紧，推动煤炭价格增长。其中炼焦煤现货价格回升至12-13年均价水平(京唐港山西产主焦煤目前价格、12年均价和13年均价分别为1350元/吨、1490元/吨和1120元/吨)；而动力煤也回升至13年均价略高的水平(秦皇岛港5500大卡目前价格、12年均价和13年均价分别为620元/吨、700元/吨和590元/吨).；焦炭价格为1525元/吨，较年初累计涨幅高达122.63%，达到四年高位。目前动力煤价格飙涨原因有三，一是煤炭产量下降而发电量大幅增长。9月份全国原煤产量27696万吨，同比下降12.3%;1-9月份，全国累计生产原煤245632万吨，同比下降10.5%。9月先进产能产量恢复并不明显，煤炭产量继续大幅收缩。受房地产与基建市场逐步回暖，近期工业经济复苏明显，自8月份以来全国发电量持续大幅增长。9月份全国火力绝对发电量3612亿千瓦时，同比增长12.2%;水力绝对发电量952亿千瓦时，同比下降11.4%;数据显示水电替代减弱促使火力发电大幅回升是提升；二是发电企业“蛋糕红利”的分享。自2016年1月1日起，燃煤发电机组上网电价降低每千瓦时3.33分，本次电价下调的直接原因是2015年煤价下跌幅度过大。事实上，电厂盈利空间主要就是煤价下行后出现的价格差。进入2016年，全国火力发电量出现较大增长，对动力煤消耗增加，煤电联动，电价利润空间比较大，煤炭企业的议价能力有了显著变化，由去年的买方市场转变为今年的卖方市场，煤电的微妙变化变成动力煤上涨的有力推手；三是“光环效应”又叫“马太效应”持续发力，即强者愈强，越热越炒，越龙头涨势越猛。目前双焦、动力煤已经超越钢铁成为大宗商品市场的“光环”，加之金九银十的炒作，造成动力煤市场的疯狂。

生意社能源分社资深分析师李文静指出，10月能源市场整体大幅上行，这与大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数BCI(为0.57，均涨幅为3.83%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有上涨趋势)相吻合。生意社首席分析师刘心田指出刘心田指出，10月BCI收大阳出乎此前预期---十月市场的表现相对于九月，有过之而无不及。刘心田分析，之所以10月市场再度狂热，除了经济确有复苏的根本性影响，原因或可归结为两个关键词。一是流动性，国内外较宽松的货币政策保证了市场较充沛的流动性，“不差钱”导致市场购买力、购买意愿增强，从而刺激了市场的活跃；二是黑色系，10月市场最抢眼的是以动力煤、焦煤、焦炭为代表的黑色系板块，主要品种月涨幅均超20%。黑色系替代原油、铁矿石、铜等传统市场龙头，直接带动了整个市场。

生意社能源分社资深分析师李文静称，后市来看，首先国际原油方面，伊拉克继伊朗、尼日利亚和利比亚之后第四个提出要求获得原油冻产豁免权，其次，俄罗斯意图原油冻产而不是减产。虽然opec国家就原油产量减少4%初步达成协议，但协议的最后实施仍要考虑俄罗斯和伊朗这两个不确定因素。生意社总编刘心田认为10月仍系传统旺季，大宗商品市场整体环境有利，市场对行情抱有预期，但原油市场已经失去10月份的黄金上涨时机，50美元将称为原油年内价格的“天花板”。据中国大宗商品发展研究中心(CDRC)提供的最新数据，2016年11月份原油CCI(大宗商品信心指数)为-0.13，FPI(大宗商品未来价格指数)为-5.24，反映较多数市场人士对11月份原油走势看空；其次，黑色系煤焦产品方面，随着先进产能的释放，国内煤炭市场供应紧张的局面将会得到改善，动力煤价格有望理性回归，价格涨势有望进一步放缓，但由于四季度去产能任务较为集中，加之目前各环节煤炭库存均处于低位，冬季需求旺季即将到来，动力煤价格大幅下跌的可能性不大，预计四季度动力煤价格将维持稳中有升态势。焦炭、焦煤方面：中国大宗商品发展研究中心(CDRC)核心专家刘心田认为，目前双焦行情存在一定的光环效应，业者信心的膨胀与资本的涌入助推了期货市场行情。而从煤焦钢产业链来看，支撑双焦上涨的底部基础并不牢固，未来仍需警惕焦煤及焦炭市场的信心雪崩；再次，醇醚市场方面，目前甲醇下游企业短期刚需为主，随着冬季来临，部分下游将进入淡季，而甲醇期货则涨势不减，港口地区价格也维持坚挺，预计短期内市场价格仍将维持高位震荡走势，均价或将在2330元/吨左右。综合来看，11月份能源市场乐观看好，或呈现前高后低走势，能源指数高点料在695点，低点在664点。