基本金属在2009年经历了巨幅上涨,国际铜价在最后一个交易日以年内最高收盘价完美收官。

　　然而进入今年1月份之后,全球主要的商品指数基金将进行权重调整,由于2009年基本金属价格涨幅较大,此次商品指数基金调整权重时将抛售部分基本金属头寸,可能导致基本金属价格出现振荡。

　　目前国际上最主要的两个商品指数基金是标普GSCI和道琼斯UBS。由于道琼斯UBS在基本金属方面的投资比重较大,而且以参考价格波动来确定商品权重变化,因此该指数权重调整对商品市场的影响将更为显著。　

　　麦格理银行此前在报告中表示,工业金属、糖、棉花、汽油和原油价格等在2009年走势强劲,这意味着2010年权重调整时这些商品可能遭抛售,但也会导致投资者买进其他一些农产品。

　　综合考虑两个指数的权重调整,麦格理银行估计,锌和铜所遭受的抛售规模最大,数量均为21万吨~22万吨左右;铝的抛售量可能达到17万吨~18万吨;镍约为1.5万吨~2万吨。上述抛售规模分别相当于锌年需求量的2.1％,铜和镍需求量的1.3％。虽然比例不大,但是考虑到要在如此短期内进行抛售,对市场的影响将较为可观。

　　分析师们预计,在权重调整完毕之前,基本金属价格可能受到这一巨大利空的压制出现调整,但由于目前的上升势头依然比较明显,因此这次的调整也可能带来一次抄底的好机会。