9月底的OPEC初步达成限产共识提振了市场气氛，但真实的供应端表现却丝毫不容乐观，供应过剩的局面仍在延续。美国钻井平台再次增加，国际原油期货价格六天连跌。油价下行，对聚丙烯成本支撑作用减弱。周初石化企业继续调涨，加强货源对市场成本支撑作用，市场报盘跟涨为主。高价货源压缩下游企业利润，下游企业延续刚需采购为主。加之临近周末期货盘面弱势下行，市场观望气氛浓厚。

1、国际原油价格分析

本周国际原油价格持续下行，限产疑虑以及美国原油库存最大单周增加是主要影响因素。截至到11月4日，WTI区间44.16-49.72，布伦特45.08-50.47美元/桶。周初，OPEC与非OPEC在维也纳会晤，未能就减产达成一致。同时在本周三美国商业原油库存最大单周增幅，以及本周五贝克休斯公布的美国钻井平台再次增加。市场对OPEC限产协议产生质疑，供应过剩的局面仍在延续。预计下周国际原油市场继续弱势下行为主。国际原油价格对聚丙烯成本支撑作用逐渐减弱。

2、石化装置运行分析

神华新疆上游MTP装置停车，目前主要以消耗库存为主，下游PP粒装置停车两线，分别是1线25万吨/年，3线25万吨/年，原产注塑料1100N和共聚料2500H，计划停车5-7天左右。燕山石化装置临时停车，目前仍未有明确开车消息。装置检修损失产量在2.13万吨左右，新增的中天合创及神华新疆合格粒料产品进入市场，填补此损失量，但现今产能并未集中投放，对市场还未有明显冲击。

3、聚丙烯市场价格统计分析

本周PP粒国内市场价格冲高后高位震荡，消化前期涨幅为主。周初，同时临近月底，部分石化企业未开单，加之石化库存低位，市场基本捂盘看涨，看涨气氛浓厚，石化企业上调出厂价格在250-300元/吨，市场价格迅速跟势上行。下游企业利润逐步收缩，延续刚需采购为主。临近周末，部分商家让利出货，市场观望气氛浓厚。短期内，货源出厂成本，对市场支撑作用比较明显。预计下周现货市场以消化前期涨幅为主，高位震荡。

4、石化库存分析

本周内国内主要石化库存较上一周期上涨5.3%左右，主要石化及贸易商库存较上一周期小涨2.3%。国内PP市场价格继续上涨走高，石化价格调涨积极，但终端企业因成本高位生产压力陆续增加，采购积极性有限，对市场货源情绪表现谨慎。在下周聚丙烯价格高位盘镇的基础上，预计下周石化以及贸易商库存有进一步增加的可能性。

5、下游开工率分析

本周聚丙烯下游企业开工多数稳定，其中塑编、BOPP 下游企业开工率环比全部持平；注塑企业下游开工小幅下滑一个百分点。原料价格继续上涨，使得工厂生产利润继续下降。下游工厂新增订单没有发生明显的变化，多维持正常生产，多采用随用随拿的采购方式。当前来看，下游工厂需求仍存，但因原料价格过高，需求短期内难以有效释放。

6、后市行情预判

近期国际原油价格下行，利空聚烯烃市场。石化调涨出厂价，货源成本支撑市场报盘。但下游企业面对高价货源不断压缩利润空间，以刚需采购为主，备货意愿不足。预计下周现货市场以消化前期涨幅高位盘整为主，不排除部分贸易商让利出货的情况。短期内现货市场无法为期货盘面继续提供上涨的动力。预计下周PP1701合约延续高位震荡，不排除下行的可能性，关注8000一线支撑位。