国债期货：期债维持震荡整理。

一、行情回顾。周一，期债走势偏弱。5年期主力合约TF1612开盘价101.875 ，最高101.890 ，最低101.760 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为-0.13%，成交量为5677手，持仓量为13055手。三张合约总成交9273手，总持仓25454手。10年期主力合约T1612开盘价101.475 ，最高101.505 ，最低101.760 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为-0.23%，成交量为12962手，持仓量为25105手。三张合约总成交22015手，总持仓52135手。

二、资金面。昨日，公开市场操作净回笼为1400亿元，资金面转松。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行2.6BP至2.2060 %，7天利率下行0.6BP至2.3990 %，14天利率下行0.3BP至2.5670 %；银行间回购加权利率1天利率下行0.87BP至2.1261 %，7天利率下行0.52BP至2.4211 %，14天利率下行1.9BP至2.5482%。

三、现券市场。TF1612合约的CTD券160007.IB，IRR为-1.73%，该券当日收于100.5331，收益率较前日下行1.50BP；T1612合约的CTD券为140005.IB，IRR为-1.71%，该券收于111.3451，收益率较前日上行0.24BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.4BP、1.4BP至2.4663%、2.7475%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数下行0.14BP至174.69 ，固定利率国债指数下行0.14BP至175.11。

四、财经资讯。

1、中国10月外汇储备下降454亿美元至3.1207万亿美元，为连续四个月下降；预期3.1325万亿美元，前值3.1664万亿美元。中国10月末黄金储备报753亿美元 9月末为782亿。

2、新网：10月铁路货运量同比增8.4%，连续第三个月实现正增长。

五、结论及投资建议。昨日，期债走势偏弱，一路下跌。10月铁路货运量同比增8.4%，连续第三个月实现正增长，上月各项经济数据大概率继续向好，与PMI、与中观数据的表现基本一致；公开市场央行净回笼1400亿元，资金面宽松，多数短期利率下行，随着月初资金面缓解，期债在10月下旬的跌幅得到修复之后，目前资金面已非影响期债的决定力量；由于上月人民币的持续贬值以及央行的主动干预，10月份外汇储备下降454亿美元至3.1207万亿美元，为年内流出次高水平，这两日美国大选结果即将落地，如果希拉里当选，市场原有的运行路径得以维持，美国在12月份加息的预期有可能再次推高美元指数，人民币仍然存在较大的贬值压力，对国内货币政策和资金面形成制约。近期商品价格在煤炭、钢铁等带动下持续大幅上涨或导致市场情绪出现一定担忧，同时美国大选结果呼之欲出，国际政治不确定性的消散有望提高短期风险偏好，期债暂时维持弱势运行，平台跌破多单止损，否则继续持有。