今日（11月8日）大宗商品波动剧烈，日间，橡胶、PVC触涨停，黑色系期货跳水。午间，三大期货交易所出台调控措施，黑色系期货应声下跌，动力煤跌停，橡胶期货涨停。截至收盘，涨幅方面，涨幅方面，橡胶涨停，沪镍上涨4.66%，沪锡上涨4.12%，pvc上涨3.78%。跌幅方面，动力煤跌停，焦煤下跌2.8%。

三大交易所出手降温黑色系 后市波动或迭起

今日午后开盘后黑色系品种跳水，动力煤跌停。

以煤炭为首的“黑色系”期货近期持续上涨，带动部分其他品种跟涨。这种火爆的商品行情引发监管重拳，国内三大期货交易所今日午间出台调控措施，密集出台调整措施。

11月8日，郑商所上调动力煤、玻璃、甲醇品种交易手续费标准；大商所上调焦炭、焦煤品种涨跌停板、保证金和交易手续费收取标准；上期所也上调了螺纹钢、天然橡胶品种交易手续费标准。

国泰君安期货金融衍生品研究所副所长陶金峰对和讯期货表示，交易所联合上调相关品种手续费标准的目的是希望市场供需相对平衡，后市行情是否就此熄火还有待确认。陶金峰认为，短期来看行情或许进入休整，但由于供给侧改革的持续，中长期利多因素并未消退。四季度黑色系黄金做多行情已告一段落，接下来走势放缓，市场面临调整的概率较大。

同时，陶金峰说虽然调控政策密集出台相关品种走势急转直下，但立冬节气加上PPI数据即将公布，若数据好于预期，行情或在此上攻。

五矿经易期货黑色金属分析师陈丙昆则表示，此次交易所对手续费的调整和今年4月份的调整逻辑一样，“当前黑色产业的上涨比上半年更疯狂，产业基础却完全不同”。

陈丙昆指出，上半年黑色产业的上涨是因为钢铁的供需错配，成材拖着炉料上涨，当前则是炉料的供需比例不协调。煤炭需求进入旺季，需求的释放遇到产能的压缩，价格上涨引起的增加库存现象较为普遍，运输新规出台更是点燃市场成交氛围，反弹情绪被调动，行情一路上涨。

但进入11月，钢厂连续上调钢材出厂价，而且钢厂迫于完成手中订单的产钢量，无论煤炭价格怎么上涨都要生产，市场上涨虽然有产业前期铺垫，但更多是虚假的成交叠加市场情绪的调动。

“情绪推高的行情只能靠政策施压”。陈丙昆认为，当情绪降温后，产业利空开始发力，钢材出口的环比大降，产能的同比上涨都是利空，行情会出现较大反复，整体操作应该更加注重风控。

国投安信期货研究院院长郭建权也表示，市场在暴涨后本身需要调整，三大交易所对手续费的调整会给期货市场降温。

“期货市场的大跌会影响现货市场情绪。”但郭建权指出，现货市场的供需强势难以扭转，暂时缺少连续大跌的基础，后市预计波动会加剧，不建议追涨杀跌。

此外，郭建权提到，如果黑色产业后市延续大涨的话，调控可能还会加剧，或蔓延至对现货市场供需的调控。

沪胶放量突破整理 向高价区逐步上移

今日上午天胶1705合约率先封涨停，主力1701合约随之涨停，午后开盘后橡胶震荡前行而后再度封涨停。

近期主要产胶国生产迟缓，而国内下游企业开工率不降，外胶进口到港情况暂无新的消息，供需格局稳中偏紧。2016年11月3日，美国海关发布公告，根据WTO规则及1930年关税法的要求，美国商务部在反补贴初裁执行120天之后暂停征收反补贴税。美国海关自2016年11月2日起将不再对进口自中国的卡客车轮胎征收反补贴税。该暂停征收反补贴税的措施将继续到美国国际贸易委员于联邦公报发布对此案的最终损害裁决时。据了解，美国商务部终裁时间预计是2017年的1月19日；美国国际贸易委员会2月22日将就损害进行投票。

天然橡胶生产国协会（ANRPC）数据显示，2016年1-10月ANRPC成员国天然橡胶供应量有望增加0.4%；天胶连续三年增速放缓。从2013年的增速5%，2014年增速降至1.9%，而2015年增速仅有0.8%。外胶产量增速下降对胶价利多，当然更重要的是进口量以及保税区橡胶库存的变化。据卓创资讯的统计，截至10月中旬青岛保税区橡胶库存继续下滑，库存总量合计为8.33万吨，较9月底下滑0.86万吨，跌幅为9.36%。具体来看，天然胶库存继续走低，据统计截至10月中旬天然橡胶库存约4.87万吨，较9月底下滑0.71万吨，跌幅达12.72%；复合胶0.51万吨，较9月底仅小幅下滑0.02万吨；合成橡胶为2.95万吨，较9月底下滑0.13万吨，跌幅4.22%。

方正中期期货张向军认为，目前天胶库存是2011年以来同期新低水平，如果10月末进口胶不大量增加，那么供需形势仍相对利多。当前，胶价在连续回调五年之后见底迹象相当明显，如果今年底沪胶收盘不低于14500元，则年线级别看长期底部可以确立。如果确实如此，则2017年的目标则是挑战两万大关了。

银河期货蒋洪艳认为橡胶的周线走势看，虽然中长期来看，价格仍处于底部的震荡整理区，然而价格底部在逐步抬高，加上整个商品的资金炒作，其也开始慢慢脱离低价区，向高价区逐步上移。