国债期货：多方压制 期债弱势整理。

一、行情回顾。周二，期债早盘下挫，午后回升。5年期主力合约TF1612开盘价101.710 ，最高101.785 ，最低101.470 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为0.00%，成交量为5647手，持仓量为11780手。三张合约总成交8375手，总持仓24744手。10年期主力合约T1612开盘价101.270 ，最高101.305 ，最低101.470 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为-0.05%，成交量为16705手，持仓量为20665手。三张合约总成交30045手，总持仓51839手。

二、资金面。昨日，公开市场操作净回笼为1450亿元，资金面平稳。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行1.9BP至2.1870 %，7天利率下行0.7BP至2.3920 %，14天利率下行0.2BP至2.5650 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.92BP至2.1453 %，7天利率下行4.31BP至2.3780 %，14天利率上行0.39BP至2.5521 %。

三、现券市场。TF1612合约的CTD券160007.IB，IRR为-1.25%，该券当日收于100.5340，收益率较前日下行0.55BP；T1612合约的CTD券为140005.IB，IRR为-0.85%，该券收于111.2251，收益率较前日上行1.64BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.7BP、1.6BP至2.4733%、2.7634%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数下行0.09BP至174.53 ，固定利率国债指数下行0.1BP至174.94。

四、财经资讯。

1、中国10月外贸进出口同比增速均现下降。按人民币计，出口降3.2%，连降2个月；进口增3.2%，连升3个月；10月贸易顺差3252亿，收窄16.8%。按美元计，出口降7.3%，连续七个月为负值。

五、结论及投资建议。周二，期债早盘下挫严重，午后逐渐回升。三季度货执报告表示下一阶段将坚持实施稳健的货币政策；在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险；同时适当拉长资金供应期限。在国内基本面大体稳定的背景下，政策重心向防风险倾斜，央行对短端货币利率收益率曲线的调整意味着货币利率中枢的上移有望维持。昨日央行公开市场净回笼1450亿元，SHIBOR利率多数下行，回购利率涨跌互现，资金面比较稳定；美国有望今日下午得出选票结果，根据VoteCastr预估在多个关键州希拉里领先，美元、美股晚间维持强势，昨日人民币再次贬值，仍对国内资金面有所牵制。今日统计局公布10月CPI、PPI数据，预计CPI涨幅重回2%时代，PPI涨幅或达到1%附近，CPI和PPI的反弹对期债来说存在负面影响。目前国内基本面稳健，商品、权益市场上涨，同时短期利率中枢难现下行、人民币贬值压力仍大等对国内资金面仍有不利影响，从各方看期债面临诸多压力，昨日平台一度突破，随后再次回升，仍在平台位置处运行，此处多单继续持有，收盘价跌破止损。