影响价格的主要国际国内因素：

1、 截止到10月27日当周2016/17年度大豆出口销售净增251.4万吨，为年度高点，较之前一周增加28%。当周出口装船293.3万吨，为年度最高，较之前一周增7%。累计装船1325.9万吨，未装船2286.7万吨，累计销售3612.6万吨，较上年同期增加29.9%，未销售量1898.5万吨。

2、 截止11月3日当周，美豆出口检验262.4万吨，低于前一周的297.5万吨。16/17年度累计检验1624.8万吨，同比增15.4%。对中国装运180万吨大豆。

3、 截至11月6日当周，大豆收割率为93%，之前一周为87%，去年同期为94%，五年均值为91%。

4、 截止11月1日的一周，投机基金在大豆豆粕豆油上均增持净多单。在CBOT大豆期货部位持有净多头139637手，上周124977手；在豆粕期货部位持有净多头42091手，上周33439手；在豆油期货部位持有净多头160160手，上周140539手。

5、 华尔街日报调查：美国16/17年度大豆期末库存4.2亿蒲式耳，全球期末库存7740万吨。Informa：美国2016年大豆单产预估上调至52.4蒲式耳/英亩，产量43.53亿蒲式耳。

6、 Safras &MerCAdo的调查显示，截至11月4日当周，巴西2016/17年度大豆播种完成52.5%，高于上年同期的42.3%。11月4日当周的五年均值为48.7%。大豆产量预计在1.035亿吨。16/17年度销售工作完成25%，远低于去年同期的41%，也不及五年均值的30%。

7、 路透调查：马来西亚10月库存料环比上升8.8%至168万吨，产量小幅增加1.1%至173万，出口减少5.4%至137万吨。

8、 MPOB：马来西亚将在12月1日起对运输及加工领域执行B10生物柴油强制掺混率，该计划将从柔佛开始分阶段实施，同时B7计划将在全国范围内执行。

棕榈油：

1、 截止4日，全国主要地区棕榈油库存30.76万吨，较前一周略增0.265万吨，其中华北9.96升0.35；山东1.9升0.9；华东10.45升0.41；广东6.85降0.475；广西0.7降0.12；福建0.9降0.8。预计11月份棕榈油到港总量40万吨，其中24度约30万吨；12月24度料抵港35万吨。

2、 截止11月6日当周，国内新增11条24度棕榈油买船，其中明年1-3月船期4船，4-5月7船，倒挂在100以内。

3、 7日，24度棕榈油FOB：12月船期695（较10月31日持平），1-3月船期682.5跌7.5，4-6月678跌9.5，7-9月672.5跌10；CNF：1-3月702.5跌2.5；4-6月700跌5。CNF报价趋弱，但进口利润未增反降，7日进口倒挂：1-3月48扩大16，4-6月54扩大13。

4、 7日棕榈油天津工厂现货6350较上周一跌100，11月中旬提货基差p1701+330涨30，12月p1701+270涨20；华东6300-6350跌50，11月底基差p1701+350涨50，12月p1701+300涨50；广东6270涨110，11月基差p1701+150跌20。

大豆类：

1、 截止11月4日，国内大豆库存653万吨较上周基本持平。油厂大豆库存332.3万吨较前一周减少12万吨，东北广东福建下降较为明显。海关数据显示10月进口大豆521万吨较9月降27.5%，也低于市场预期。

2、 截至11月4日国内主要地区豆油库存在113.5万吨左右，较上周减少1万吨。其中山东广东地区略有增加，其余各地区有不同幅度的减少。库存较9月底的120万吨高位已经明显有所回落，但仍高于去年同期的96万吨。

3、 截止11月6日国内豆粕库存49.5万吨较上周减少1.8万吨。其中东北福建略增外，其余各地区均有所减少，广东广西下降较为明显。豆粕未执行合同380.6万吨较上周大增50.4万吨，合同增加主要体现在华东山东地区。

4、 7日华东豆油6780较上周一降50，广东6660降20。华东地区基差Y1701+130较上周一增30，华南基差Y1701+30增90。市场成交表现一般。

5、 部分地区现货供应仍偏紧，基差稳中略降，下游采购较为谨慎。7日华东现货3180较上周一降70,12-1月基差01+180,4-5月基差05+80。广东3200跌80。

6、 10.31-11.6该周油厂大豆实际压榨量在165万吨，低于此前预计的176万吨，主要因部分油厂大豆到港延迟。11.7-11.13该周油厂大豆压榨量预计大幅增加至182万吨高位，实际开机率仍需取决于大豆到港节奏。

7、 油厂大豆压榨利润略有好转，7日美西12月船期进口大豆对盘面1705榨利-56，上周一为-84元/吨；阿根廷17年5月对1709盘面榨利23，上周一-12元/吨。

8、 豆油进口成本小幅回落，进口倒挂有所扩大。7日阿根廷1-2月船期成本7284（上周一7304），对Y1705倒挂512（478），5-7月成本7087（7193），对Y1709倒挂271（323）。

菜籽类：

1、 截止11月4日华东地区菜油库存22.5万吨，较前一周增加2万吨。截止4日华南地区菜油库存9.55万吨，较前一周减少1.39万吨。

2、 截止4日菜籽库存20万吨，较前一周增加3.3万吨。菜籽进口及到港量增加，国内菜籽库存开始回升。

3、 上周菜籽周度压榨2.52万吨左右，较前一周减少逾0.91万吨。因部分工厂菜籽买船尚未到港，缺乏原料导致开机率继续下降。

4、 沿海地区菜粕库存0.83万吨，较前一周减少0.16万吨，未执行合同14.6万吨，较前一周增加0.8万吨。

5、 进口菜籽压榨利润收窄。4日1月船期进口菜籽对05合约榨利117元/吨（10月28日215元/吨），较前一周缩小98元/吨；3月船期对05合约榨利70元/吨（10月28日256元/吨），较前一周缩小186元/吨。

6、 菜油进口利润好转，持续出现顺挂。4日1-3月船期菜油对05合约顺挂86元/吨（28日顺挂5元/吨），扩大81元/吨。6-7月船期菜油对09合约倒挂60元/吨（28日倒挂125元/吨），缩小65元/吨。

7、 沿海菜油基差持稳，福建菜油01-200较上周降50元/吨，广西01-180较上周降50元/吨，华东01-80较上周降50元/吨。因菜籽库存开始小幅回升，菜油库存较上周变化不大。临储拍卖成交火爆，国内菜油库存走高，现货销售压力增加，菜油价格承压。

8、 近期菜籽到港量增加，库存有所回升。菜籽榨利维持在盈利水平，刺激工厂买船及加大压榨量，叠加大量进口颗粒粕进入市场，菜粕供应压力增加。终端水产养殖进入淡季难以提振菜粕消费，近月菜粕承压下行。基差报价稳定，福建菜粕12-1月01+50较上周持平，广西12-1月01+30稳。

价差变化

1、 周一（7日）1月豆棕价差收658，较上周一降84；5月豆棕收806，较上周一降36。

2、 1月菜豆油价差收160，较上周一降18。5月菜豆油价差收214，较上周一降6。

3、 1月合约油粕比收2.3225，上周一为2.3024。5月合约油粕比收2.444，上周一为2.4214。

4、 豆粕1-5收94，较上周一涨3。

5、 豆油1-5收-118，较上周一涨8。

6、 菜油1-5收-172，较上周一降4。

7、 棕榈油1-5收30，较上周一涨56。

8、 菜粕1-5收-56，较上周一跌26。

9、 豆菜粕1月收655，较上周一涨50。5月豆菜粕收505，较上周一涨21。

总结：

1、 目前市场关注焦点集中在总统大选结果和USDA、MPOB供需报告上，美豆主力合约暂围绕1000美分附近窄幅震荡，市场等待观察需求是否能够帮助削减庞大的供应。美豆丰产利空基本释放，下方支撑强劲，后期关注南美天气情况。因担心产量减少BMD毛棕榈油再度大涨至两年零八个月高位，产地库存重建缓慢，价格料延续高位震荡。

2、 国内文化商品指数继续攀升，油粕震荡整理。菜油棕榈油库存略增，豆油库存继续回落。10月大豆进口量不及预期，油厂开机恢复缓慢，豆油豆粕库存有所回落，本周起油厂压榨量料大幅攀升，压榨供应增加。受春节提前影响，中小包装备货期料提前至11月下旬12月初，关注双节备货需求对豆油去库存的提振。24度棕榈油11月进口30万，12月35万，年底库存约在35万左右，低库存格局延续，供应偏紧仍将支撑现货价格，后期关注到船节奏。上轮拍卖未消费菜油、本轮拍卖菜油叠加进口菜籽压榨菜油及直接进口菜油，年底菜油库存较高，现货销售压力增大。

3、 大豆到港节奏偏慢，油厂开机恢复不及预期，豆粕库存继续下滑，部分地区现货供应仍偏紧，基差维持偏高水平。但11-12月大豆到港量庞大，供应紧张料逐渐缓解，而生猪存栏补栏量降低削减下游对豆粕的需求，终端采购较为谨慎。进口菜籽压榨利润持续好转，油厂积极买船，11-12月进口量约为60万，一季度暂预计在54万，若榨利良好仍会增加定船。菜粕供应压力逐渐增加。

截止11月8日油脂类进口成本及对盘面进口利润情况：

南美豆油：12月船期CNF862美元（￥7390）对y1701（-652）；1-2月船期CNF861美元（￥7398）对y1705（-548）；5-7月船期CNF837美元（￥7213）对y1709（-317）

加拿大一号菜油：1月船期CNF805美元（￥6917）对OI705（+145）；2月船期CNF815美元（￥7009）对OI705（+53）；3月船期CNF823美元（￥7080）对OI705（-18）

棕榈油：1-3月船期CNF720美元（￥6181）对p1705（-89）