11月9日公布的美农报告上调了大豆产量和单产。美国农业部预计2016/17年度美国大豆产量为43.61亿蒲式耳，比10月份的预测值高出9200万蒲式耳；美国大豆单产预计平均达到52.5蒲式耳/英亩，高于10月份预测的51.4蒲式耳/英亩。

美国农业部在月度供需报告里指出，尽管用量预测值也做了上调，但是由于作物丰收，美国大豆的库存将会超出预期。美国专家表示，这份报告表明，美国玉米和大豆的供应不会在短期内消耗殆尽。报告出台后，大豆期价应声下跌，创下盘中低点。

美国农业部周一公布，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨美国大豆，2016/17市场年度付运。民间出口商还报告称向菲律宾出口销售13.5万吨豆粕，2016/17市场年度付运。截至2016年11月3日当周，美国大豆出口检验量为2，623，821吨，大豆收割率为93%，之前一周为87%，去年同期为94%，五年均值为91%。

国家粮油信息中心11月8日监测信息显示：2016/17年中国大豆新增供给量预计为9810万吨，其中国产大豆产量1310万吨，大豆进口量8500万吨。该年度大豆榨油消费量预计为8300万吨，较上年度增加400万吨或5.1%，其中包含400万吨国产大豆及7900万吨进口大豆；食用大豆消费量预计为1230万吨，饲料大豆消费量预计为400万吨，年度大豆供需缺口预计为195万吨。

中国9月份进口大豆720万吨，同比下滑0.85%。根据船期统计，10月到港预计在650万吨左右，11月预计到港在770多万吨，11-12月份大豆到港量庞大，12月预计870万吨，大豆到港量逐步增加。目前压榨利润良好，油厂开机率持续处于高位水平，后期豆粕现货供应量预计逐步缓慢增加。不过由于今年7-10月到港量偏少，11-12月到港增速也将低于去年水平，因此市场供应压力不会太大。

截至上周五，国内主要地区豆粕库存减少，其中东北地区豆粕库存在5.9万吨，低于上周的4.7万吨；华北地区豆粕库存0.2万吨，低于上周的0.6万吨；华东地区库存总量30.68万吨，低于上周的33.9万吨；华南地区库存5.2万吨，低于上周的7.3万吨，西南地区豆粕库存0.2万吨，低于上周0.3万吨。全国库存总数43万吨，低于上周的46.8万吨，为连续第三周下降。

目前国内豆粕现货的基本面状况相对理想，短期内可以起到稀释外围利空的作用。据研究人士了解，目前国内豆粕现货供应紧张的局面并未显着好转，因年末生猪集中出栏期临近，目前养殖企业对生猪催肥增多，豆粕终端需求尚可。上游工厂由于10月份原料实际到港偏低，豆粕库存仍处于44万吨左右的低点，中间商因自身库存压力减轻，重燃了挺价信心。

技术分析

我们认为美农报告利空已经接近完全消化，大豆到港量虽然逐渐增加，但是较去年同期偏少，在大豆供需缺口比较窄的情况下，预计后市大豆和豆粕还有一定上涨空间。从技术分析角度，豆粕上周大跌之后企稳反弹，并且未创新低，企稳迹象更加明显。豆粕2870附近继续做多，止损2800下方，豆一3820附近继续做多，看向4100。