摘 要

镍价强势拉升，资金推动借助基本面利多共振强势涨停，本周以来累积涨幅已经达到15%以上，在突破了7月以来形成的震荡区域高点后，镍价再度以一种强势抬升态势，将镍重心再度拉升至一个新位置。

1宏观面形势变化不改资金做多热情

美国总统大选，特朗普在1：3的赔率下意外胜出，市场经过短期剧烈的大幅震荡之后，再度回到其本来的轨道上，处于涨势的品种继续高歌猛进。

近期在欧美以及国内经济数据均有好转，需求预期好转，而通胀预期有所抬头之下，充裕的流动性继续发挥着激烈的推涨作用。而且，即便是令市场意外的特朗普上台，市场预期其施政纲领会以基础设施建设，并采取刺激措施为主，金属需求预期出现好转，金属系得到了进一步走升的理由。

而且，近期黑色系受到监管强力措施，抑制过度投机，但流出的资金仍在寻找相对的价值洼地，前期低位滞涨品种，近期均呈现资金进入，推涨普涨之势，当前市场资金为王态势显著。

板块资金流向

品种资金流向

2虽有利多支持，仍需注意风险

镍基本面本就有较好的题材，今年整体处在去库存中，矿石供应也在缩减，而下游不锈钢尤其是中国不锈钢价格攀升，整体偏强，需求预期支持之下，镍市场情绪本身是中性偏利多的，不过偏高的库存在镍铁供应较快的恢复之下去化仍可能是会缓慢的，镍市并未有短缺的预期，因此在资金强势拉升之后仍需要注意风险控制。

而且我们来看过去镍市场的走势发展规律，通常会有较为短期强势拉升后再经过较长时间的区间震荡来由现货市场消化整理，近期大幅拉涨之势过后，也有可能会再度构筑一个需要较长期整理的震荡区域。由于人民币贬值预期影响，内外盘倒挂，缺乏进口利润，我们可以看到内盘镍涨势强于外盘，但暂时仍未令进口空间出现，因此强势格局可能暂得以延续，国内的回升幅度也可能好于外盘可能的上行空间。不过在资金推动涨势之后，当前高位虽然仍可能有继续上行的空间，但是一旦出现回撤波动也将进一步增加，因此此位置建议持多但不宜过度追涨。急升行情，更需资金管理风险控制。

外盘镍价上行加速

国内镍期价涨势凶猛