股指：股指基本面较为乐观，逢低做多依然可行

1、股指期货行情

11月11日，三大期指小幅低开，上午底部震荡，临近午盘迅速拉升，下午维持高位震荡，最终录得大涨。主力IF1611合约收3416.80 ，上涨34.80 点（1.03%），成交量为10335手，持仓量为23491手；主力IH1611合约2308.40 ，上涨23.40 点（1.02%），成交量为4790手，持仓量为11931手；主力IC1611合约收6563.00 ，上涨67.00 点（1.03%），成交量8360手，持仓14274手。IF总成交量为13815手，总成持仓量为44478手，成交持仓比为0.31 ；IH总成交量为7084手，总成持仓量为25215手，成交持仓比为0.28 ；IC总成交量为11664手，总成持仓量为34364手，成交持仓比为0.00。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差明显缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-0.42，价差与现货价格比-0.01 %；IH主力与上证50指数的期现价差为0，价差与现货价格比为0.00 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-20.9，价差与现货价格比为-0.32%。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1611合约前二十大多头减仓442手，前二十大空头减仓803手，新增多单与新增空单之差为361手；IH1611合约前二十大多头手减仓278，前二十大空头手减仓426，新增多单与新增空单之差为148手；IC1611合约前二十大多头减仓598手，前二十大空头减仓465手，新增多单与新增空单之差为-133手。

结论及投资建议

欧美股市涨跌不一，对股指影响较弱；三大期指小幅低开，上午底部震荡，临近午盘迅速拉升，下午维持高位震荡，最终录得大涨，期现负价差明显缩窄，主力空头减仓明显；上周五股指气势如虹，上证奋力拉升冲破3200点，成交量放大，这一方面得益于川普支持中国一带一路的言论，另一方面得益于深港通短期内即将开通推动券商大涨，从周末消息面看，利多利空掺杂，期货市场上演大屠杀，巨大波动带来的风险，将迫使投资者转向较为稳健的股市，股市或迎来部分资金回流；中国人民银行11日公布的数据显示，10月人民币贷款增加6513亿元，相比9月下降一半，主要是地产限购政策影响，整体流动性边际收紧，但市场流动性在地产调控、养老金入市、深港通、MSCI释放积极信号的情况下依然有所改善，信贷萎缩利空影响较为短期；证监会11日核发15家企业IPO批文，IPO数量将近达到牛市水平，扩容压力有所增大，这可能是由于监管层认识到流动性改善主动展开的调控手段，对股指利空不大；美元指数再次突破前期高点，人民币汇率风险再次凸显会在短期内对股指构成压力，但川普上台导致的一系列不确定性，资金外流风险可能并不大，股指逻辑仍聚焦在国内，逢低做多依然可行。