11月11日，期货市场上演“大地震”，多个品种在短短几分钟从涨停到跌停。全球恐慌下，沪金主力合约1706亦不能幸免，在低开高走后，一度涨到282元/克，最低为273.50元/克，跌幅高达3%。当然这只是市场动荡中的小插曲，但却深刻提醒投资者在进行资产配置时，风险分散和规避的重要性。放眼未来，黄金走势还需关注欧美政治动向所引发的不确定风险。

加息预期再添变数

特朗普一直以来都是以高调而突破常规的言论吸引选民支持，如今正式当选为美国总统，这无疑加剧了美国未来经济政策的不确定性。

相对于希拉里表示会延续奥巴马政府政策主张的保守主义，激进的特朗普当选总统后的美国政府政策料将迎来巨大改变。在此背景下，投资者不得不考虑在资产配置中将黄金纳入备选项，力求规避风险。

美联储一直引导着加息路径的走向，随着美国经济各项数据逐步走稳，美国劳工部11月4日公布的数据显示，美国10月非农就业人数低于市场预期，增加16.1万人，10月失业率则跌至4.9%，非农数据总体上表现出色。10月美国制造业PMI大幅反弹，上升至2015年10月的高点53.2；核心CPI也高于美联储设定的2%的目标，愈加接近加息的要求，市场普遍预期将会在12月进行加息。最新消息称特朗普主张收紧货币政策，批评美联储的低利率政策并支持美联储加息，也表示不会插手美联储的人选，很大可能会加速美联储的加息步调。但美联储预期今年加息4次，但到如今却一次也没有实现，这无疑让美联储的“权威”受到损害，市场对美联储制定的加息政策的认可度也会大打折扣。所以在加息政策没有真正落地前，一方面需要持续关注美国经济数据走向，另一方面也要关注黄金动向，并适当配置，对冲风险。

避险魅力凸显

最新数据显示，上周黄金ETF基金中SPDR持仓增加7.10吨，总持有量至949.65吨，白银ETF基金SLV小幅减少69.59吨至11148.60吨；ETF持仓依旧保持年内高位水平。CFTC持仓最新报告显示，黄金期货投机性净多头增加18151手，白银期货投机性净多头增加5063手。技术上看，沪金K线连续三根大阴线，彻底吞噬了从国庆以来的涨幅，但都有很长的下影线，显示出市场多空博弈相当激烈，且量能在减弱。MACD中DIF迅速向下拐头死叉DEA，布林中轨击穿后，一度击穿下轨，最后勉强站稳下轨。笔者认为，沪金后市短期振荡调整，长期在国际避险情绪的影响下，预期会上涨。市场行情变化太过剧烈，建议投资者严格做好风险管理。