上周监控中心CAFI指数大涨5.80%至1000.26点。油脂指数大涨5.17%至655.54点。粮食指数大涨6.31%至1286.58点。软商品指数大涨3.59%至986.18点。饲料指数大涨7.86%至1696.76点。油脂油料指数大涨6.40%至1025.19点。谷物指数大涨7.71%至1031.72点。

上周CAFI指数成分品种全部上涨，波动率不大。豆一大涨4.86%。三大油脂中棕榈油大涨6.38%；豆油大涨3.54%；菜油大涨4.59%。谷物中玉米大涨7.96%；强麦上涨2.77%。软商品中棉花大涨6.84%；白糖上涨1.18%；淀粉大涨7.20%；鲜鸡蛋大涨9.00%。粕类豆粕大涨5.88%；菜粕大涨10.50%。

目前美豆油和国内油脂均处在振荡攀升的上升主趋势之中。油脂由于大豆供应比较充足，导致油脂市场的牛市呈现一波三折的特征。最新美国农业部报告显示，豆油结转库存进一步调低。虽然幅度很小，但在大豆库存大幅调高的情况下豆油库存下降对油脂板块确实构成支撑。同样，油脂板块也将受美豆未来题材的影响，主要是南美天气的不确定性影响。MPOB周四公布的数据显示，截至10月底，该国棕榈油库存较上月增加1.8%至157万吨，低于市场预期的168万吨；10月棕榈油产量较上月下滑2.2%至168万吨，低于市场预期的173万吨；出口环比小幅下跌1.4%至143万吨，高于市场预期的137万吨，这奠定年末棕榈油牛市上涨基调。国内将迎来岁末备货旺季，去库存加速，现货油脂有望持续支持期价攀升。文华商品指数涨幅巨大，商品牛市上涨周期持续深化，对油脂有显著外溢支持，在大类资产配置中，资金逐利流入商品市场迹象显著，再加上人民币贬值预期强烈，油脂市场上升趋势尚未结束，振荡攀升仍然为主基调。  

操作上，油脂市场振荡攀升，回调时逢低做多。