“上帝要你灭亡，必先使你疯狂。”西方这句谚语，道出了这波行情的诡谲。

11月11日

11月11日，白天，整个油脂期货盘上红旗飘飘、涨势迅猛，一片风生水起的景象。晚间进入夜盘交易时段，期货市场却出其不意的上演了一场令人心惊的年度大戏！

豆类及油脂板块全线飘绿，豆油、棕榈油、菜油三大油品纷纷一度跌停，连豆油1701合约跌停于6486元/吨，较白天高点6,950跌464元/吨，之后收复小部分失地，夜盘收于6596元/吨；连棕榈油1701合约跌一度停于5990元/吨，较白天高点6426跌436元/吨，之后收复小部分失地，夜盘收于6018元/吨；郑菜油1701合约一度跌停于6750元/吨，较白天高点7236跌486元/吨，之后收复小部分失地，夜盘收于6816元/吨。

11月14日

11月14日，期市多品种持续暴跌行情，油脂板块继续默哀，豆油菜油低开低走，豆油下跌292元/吨收于6534元/吨，跌幅4.28%；菜油一度触及跌停板，全天下跌264元/吨收于6768元/吨，跌幅3.75%；棕榈油跌停于5990元/吨，无法动弹。

从涨停到跌停，从天堂到地狱，资金市玩的就是惊心动魄！一大波人摸不着头脑，直呼懵圈，都在质疑2008年的一幕会不会重新上演？是什么原因导致行情从一个极端走向另一个极端？本轮行情原因汇总及后市分析预测：

1、12月美元加息预期强烈。美联储副主席费希尔称，美联储比较接近实现两大政策目标，因此逐渐撤出宽松措施的理由相当强。美联储需逐渐收紧政策，以缓解波及影响；渐进式加息是维持稳健经济增长最佳方式。副主席强烈的加息暗示，是下跌的直接原因。话音刚落，美农产品，中国农产品随即下跌。

2、国内投机氛围重监管严。11月9日，证监会要求各期货交易所严查市场异常交易，排查市场违法违规行为，并采取多种措施严格抑制市场过度投机，确保市场秩序合理有序。同时要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。这只是近期监管层对商品期货行业展开全面监管的一个缩影。11月份以来，上期所、大连商品交易所、郑州商品期货交易所分别宣布5项、3项及4项公告，调节多个品种的交易手续费、标准或涨跌停幅度。在各项规章仍不起效后，上期所开始限制开仓手数，并且提示自夜盘起严查。

3、国内热钱流入期市炒作。国内严控房市投机，实体经济疲弱，热钱流入期货市场，开始无脑拉升，在获利丰厚的情况下回补了结。盘面在初始的大跌后，快速的引燃了止损。止损盘也成了盘面下跌的帮凶，无数保证金不足的客户被强平，发生踩踏事件。一切偶然皆必然，同去年股灾作比较可发现，二者不少共同点。一个领域体现出赚钱效应的时候，嗅觉灵敏的热钱就会很快流入，制造起藏獒神话、崖柏神话、股市神话、及近期的蒜你狠等，当贪欲无止境，对价格无厘头的拉升明显高于其本身价值。还对国家降温喊话置若罔闻，危险便存在，剩下的就是何时爆发的问题了。归根结底，货币超发，实体不振，热钱乱窜。金融系统的联动性使得每一个品种在系统性风险面前都无法独善其身，农产品无辜躺枪，成为下跌牺牲品。

4、基本面依然支持油脂上涨。棕榈油国内现货目前不足28万吨，创历史新低，到港船只多在下旬，市场商货权集中，难以下跌。连棕盘面在上半周缓慢上涨是符合基本面的，周四的涨停有些急于求成，下游买家难以承受现货市场200多元的日均涨幅，期现货短期都该面临调整，减小涨幅，这下好了，一步到位，不用调整了。豆油库存不足110万吨，且市场已进入消费旺季，需求强劲，加上前期价格持续上涨，工厂出货量超过产量，导致库存不断减少。

预计本次期货暴跌不会持续太久，此后泡沫较大的品种还有下跌的空间，但是短期内棕榈油的下跌空间有限，棕榈油盘面自7月低点4700元到6000元涨幅1300元，跟现货相当，预计棕榈油盘面下方空间在5900元。豆油下方支撑在6500元，极端低位在6400元附近，调整之后继续看涨，第一目标7000元。鉴于国内人民币持续贬值的外在通胀和货币超发的内部通胀预期，以及棕油良好的基本面，大趋势尚看涨。但热钱也将成为后期判断盘面走势的重要因素。

当前油脂基本面还有一个利空因素仍不容忽略，就是未来两三个月大豆到港量庞大，11月份大豆到港量最新预期提高至773万吨，12月份到港量最新预期提高至910万吨，油厂开机率大升，继续为行情形成潜在利空，加上资金来去匆匆，市场频繁震荡难以避免。