本周我想最头疼的分析当属豆粕市场，内强外弱已持续了一个多月。国内豆粕因供应紧俏而一直高于理论参考成本。但是豆粕若想持续高歌猛进美豆走势绝对是主基调。那么问题来了，美豆价格未来一段时间要怎样看，这是个难题。

一、黑色星期五 美豆也难幸免 借用最近刷屏的话，上周一个普通的星期五夜晚，商品期货市场突然上演一场大屠杀.短短几分钟，腥风血鱼，满目疮痍。美豆价格走势也没有幸免。下图为美豆11月合约分时走势图。为了更清晰展示美豆黑色星期五的表现，我们截用了分时走势。9点半之前，市场没有表现异常，自从美国总统特朗普胜选之后，整个市场由大跌转为报复性上涨，美豆价格也是连续上涨了几天。市场连续的反弹，让我们更相信行情利空出尽开始新一轮的上涨了。但是就在9：30以后，行情突如其来的扭转，收盘时美豆价格987美分，跌10美分。由最高1014美分涨16美分到987美分跌10美分，这样当天累计下跌26美分。主要是速度之外，始料未及。

二、美豆价格大涨大起 基本面与市场期望值的碰撞 美豆价格走势就基本面来说，数据显示的是极度的糟糕。美豆2016/17年度产量预期是连续三个月不断上提。虽然这么糟糕的大豆基本面，市场总是感觉最差的数据已经被市场消化了，即利空出尽。因为从时间上看，美豆产量伴随着收获的尾声基本确认。而在南美大豆未上市之前，市场将从关注美豆产量预测到美豆出口销售数据上来。而美国大豆出口销售数据还是不错的。技术上美豆价格也表现出了脱离低位区间震荡，进入新一个区间震荡行情。回落的低点一次比一次高，就是反弹的信号。上周五的大起大落，打乱了市场所有的节奏。

三、国内豆粕库存紧张 库存量维持低位 相对于国际市场表现的剧烈行情，国内豆粕现货市场供应紧张及国际大豆上涨带动下，也是水涨船高。据统计当前沿海豆粕平均价格在3250元/吨，周初均价在3170元/吨，累计上涨80元/吨。与此相对应的沿海油厂豆粕库存水平数据为46.4万吨，前一周48.2万吨，下降1.8万吨。这是除2月份外 （中国春节）豆粕库存水平最低的一周。部分地区饲料企业反应提货困难，调查时也确实感受到豆粕现货的紧张局面。油厂大豆压榨量统计162万吨，环比前一周158万吨增加4万吨。 综上所述：豆粕市场可以肯定的是内强，估计需要本周前半段的消化和缓解。但是最重要的是本周美豆价格走势在经历黑色星期五之后要如何理解。市场只有静待美豆价格的变化而动。