分析人士：经济结构调整背景下大宗商品需求不容乐观

10月份，在一系列组合政策的持续作用下，我国经济延续了三季度以来总体平稳、稳中有进、稳中提质的发展态势，积极因素在继续增加。

国家统计局14日公布的数据显示，10月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速与上月持平，从环比看，当月规模以上工业增加值比上月增长0.50%；社会消费品零售总额同比名义增长10.0%，增速比上月回落0.7个百分点。1—10月，全国固定资产投资同比增长8.3%，增速比1—9月加快0.1个百分点。

国际统计局新闻发言人毛盛勇在14日国新办举行的新闻发布会上表示，10月经济运行可用“四个平稳、四个改善”来概括，即生产总体平稳、需求总体平稳、就业总体平稳、利润增势平稳，供求关系有所改善、经济结构继续改善、增长动力明显改善、市场预期明显改善。

“这充分说明，供给侧结构性改革和一系列组合政策的效果正在不断显现。”毛盛勇直言，当然经济运行还面临一些困难，经济企稳基础还不很牢固，下一步还要继续加大工作落实力度，确保经济平稳健康发展。

国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成说，从10月系列经济数据看，无论是消费、投资还是工业增加值都体现出中国经济延续着“L”型走势，而且底部不断得到夯实。同时，产业结构进一步优化， 与第三产业相关的一系列指标增长正在加快，消费的贡献依然很稳健，新技术、装备等信息技术产业发展比较快，新动能正在形成。

“国家统计局14日公布的系列经济数据显示，工业增速平稳，固定资产投资小幅回升，消费下降。”方正证券首席经济学家任泽平说，随着政策基调从稳增长转向抑泡沫防风险，以及地产销售等经济先行指标回落，中国经济今年四季度至明年一季度或步入轻型滞涨，即经济先行指标回落而生产、投资和物价等指标一致滞后并惯性上冲，房地产调控和政策收紧对中上游行业的负面影响可能在明年二季度前后显现。

据相关机构统计，受国庆长假期间多地出台的楼市调控政策影响，10月，我国房地产销售增速大幅放缓，从9月的61%放缓至38%。不过，当月房地产开发投资增速连续第3个月大幅上行，较9月提高5.7个百分点至13.5%。

“与大幅放缓的房地产销售增速相比，10月房地产开发投资增速好于预期，仍维持高位运行。房地产开发投资存在惯性，一般可以维持半年时间，在房地产销售增速大幅放缓的背景下，预计房地产开发投资增速将于明年年初放缓，届时，相关工业品需求将会受到一定影响。”方正中期期货研究院院长王骏对期货日报记者说。

在格林大华期货研究所所长李永民看来，在经济结构调整过程中，传统产业对经济的拉动作用将逐步下降，新兴产业具有较大发展潜力，这将对国内大宗商品市场产生影响。“经济结构调整需要较长一个过程，在此阶段，国内经济增速可能继续理性回调，这将从心理层面对投资者乃至市场产生影响，同时也会从经济大周期角度抑制大宗商品价格上涨。”李永民说。

一德期货分析师寇宁认为，未来基建投资仍是拉动经济增长的重要动力，但主要大宗商品需求并不乐观，“目前大宗商品价格上涨的逻辑仍由供应收缩支撑，近两日部分商品价格的大幅调整是市场预期需求减弱、年内供应增长引发的”。