BDI指数突破1000点

受到中国钢厂提高效能，带动高品级铁矿石需求保持坚挺，进一步带动干散货运运输活动，激励主要两大型船运租赁价格上涨，BDI指数涨至一年新高。截至11月11日，波罗的海干散货指数（BDI）大幅上涨7.29%，报收于1045点，创年内新高。此次，指数破千主要受大型干散货船——海岬型船运价大涨推动。

当日，波罗的海海岬型指数（BCI，占BDI指数1/3的权重）上涨了14.58%（293点）至2303点。海岬型船舶每日盈利水平上涨2175美元，至16269美元/天。中型干散货运价指数——波罗的海巴拿马型指数（BPI）亦上涨了5.75%（55点），至1011点。巴拿马型船舶每日盈利水平上涨437美元，至8075美元/天。

BDI指数系波罗的海航运交易所发布的干散货指数，由几条主要航线的即期运费加权计算而成的重要运价指数，反映即期市场的供需行情，有大宗商品“晴雨表”之称。具体来说，BDI指数反映出以钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主的散装船运输情况。

上海航交所近期发布的报告显示，随着铁矿石价格不断攀升，中国与澳大利亚、巴西之间的铁矿石船运价格对BDI指数的影响较大。近期，中国对进口煤炭、粮食的需求增多，则带动了相关船型的运价。中国进口干散货运输市场多数航线平均租金、运价都高于上年同期。

业内人士认为，BDI指数反弹一方面可以视为大宗商品国际贸易回暖的指标，另一方面也反映了经过多年来的萧条，国际航运业过剩的产能已基本上得到淘汰和整合，在大宗商品需求回暖的情况下，航运费的提高助推BDI指数反弹。

航运港口板块迎来拐点

BDI指数连续上涨，对航运港口板块有何影响？昨日港口水运板块拉升走强，截止收盘，大连港涨停，中远航运大涨8.15％、宁波海运涨4.13％，中国远洋、中海集运、招商轮船、宁波港等纷纷拉升，涨幅居前。

市场分析人士预计，随着BDI指数的连续回暖，大宗商品的交易活跃和价格回升，这些BDI指数正相关的海运个股的业绩回暖将在2016年年报中体现。目前的运价水平已经接近船东的盈亏平衡点，干散货市场有好转的迹象。此外，美股海运股近期连续大涨也印证了基本面改善预期，从供给侧改革到需求端回暖，海运股目前阶段性超额收益明显。A股相关概念股值得重点关注。

兴业证券认为，目前A股主要的几家航运公司，中国远洋从事集装箱运输和码头运营，受益于集运业结构性复苏；中远航运市值最小，从事机械设备等特种货物运输，受益于“一带一路”；招商轮船和中海发展主要从事油运，其中招商轮船还有少量干散货运力；宁波海运主要从事沿海煤炭运输，受益于沿海运价上涨。近期BDI、沿海运价连续上涨，集运公司集中度大幅提升，引发市场对航运业复苏的预期。当前集运和干散货子行业正处于复苏的前夜，尽管线性预测的供求关系仍不足以支持全面的复苏，在岁末年初货主补库存时点以及在供给削减预期强化下，存在较强的运价弹性。建议低位买入中国远洋、中远航运、宁波海运。

具体个股方面，安信证券建议以逸待劳，锁定预期差概率最大的标的“天津港(600717,股吧)”：天津港叠加了自贸区、京津冀一体化、河北港口整合3个概念，随着唐山和曹妃甸的资源已开始整合，天津港在华北的重新定位可能会被提上议程。

航运业整合重组潮起

今年对于全球航运业来说，正在发生巨大的变革，“兼并重组”是最大的关键词。

从今年1月份开始，中远、中海两大国内海运集团重组，中外运长航集团整体并入招商局集团，法国达飞收购东方海皇，赫伯罗特收购阿拉伯联合轮船的一系列兼并重组就接踵而来，除此之外，韩国最大的航运企业申请破产保护，全球航运联盟也开始分化和重组。

3月1日，中国远洋的全资子公司中远集运和中海集运签署了一系列集装箱船舶和集装箱的租赁合同，标志着两家公司正式实施业务重组。国内两大航运央企的合并，意味着新的航运巨无霸“中国神运”诞生。新集团成立后，在运营规模上拥有多个“世界第一”：分别是船队综合运力8532万载重吨/1114艘，干散货自有船队运力3352万载重吨/365艘，油轮运力1785万载重吨/120艘，杂货特种船队运力300万载重吨。

6月6日，中远海运能源运输股份有限公司在上海正式宣告成立，标志着中远海运的业务重组整合工作也有了实质性进展。

9月8日，中海集装箱运输股份有限公司(601866)正式更名为中远海运发展股份有限公司，意味着中远海运发展的揭牌，意味着公司金融产业集群正式组建完成。

事实上，“抱团取暖”已经成为航运企业突围的一个主要方向和路径。近日，中国船东协会、中国船舶(600150,股吧)工业行业协会、中国国际货运代理协会、中国港口协会、中国口岸协会就在国际海运年会上签署“国际航运合作机制”框架协议，抵制行业中的不正当竞争行为，倡导共建合作共赢的开放伙伴关系。

掘金点

中远航运（600428）

中远航运三季报显示，公司2016年1-9月实现营业收入43.15亿元，同比下降19.41%；归属于上市公司股东的净利润3319万元，同比下降90.93%，公司本季度净利润环比上季度增长724.20%。

2016年前三季度，公司实现货运周转量675.76亿吨海里，同比下降11.0%。单季度来看，二季度和三季度货运周转量增速较一季度明显改善：2016年一季度、二季度和三季度公司货运周转量增速分别为-30.6%、1.1%和0.5%。长江证券(000783,股吧)认为，其主要受益于年初以来海运散货运输市场回暖，前三季度海运运价指数BDI 稳步上升，单季度均值分别报收358.4、611.6 和736.3。分船型来看，主要船型（多用途船、杂货船和重吊船）前三季度周转量分别同比下降6.7%、31.6%和5.9%，杂货船增速修复最为显著，一季度、二季度 和三季度同比增速分别为-64.1%、-32.1%和13.8%。

长江证券表示公司未来看点是：公司是A股“一带一路”政策最相关的航运标的；公司是市场干散货弹性最大的公司，可作为散运标的参与周期行情，但更偏后周期补涨品种。

宁波海运（600798）

10月28日，宁波海运发布三季报，公司2016年1月-9月实现营业收入8.41亿元，同比增长3.92%；归属于上市公司股东的净利润5467万元，同比增长404.84%。

公司预计2016年1月-12月份归属于上市公司股东的净利润6500万至7500万元，同比增长305.06%至367.37%。对业绩变动的原因，宁波海运表示，主要系明州高速车流量较上年同期有较大幅度上升，通行费收入持续提高；航运市场自二季度起有所回暖，公司国际国内水路运输业务经营状况有所改善；公司筹资规模较上年同期有较大幅度下降及利率下调等因素，使公司财务费用明显下降。

国海证券(000750,股吧)指出，国际干散货市场出现大幅反弹，集运和油运市场各项指标较前期小幅反弹，煤炭价格继续保持反弹、铁矿石库存虽有所下降但依旧保持高位，可以看出航运市场表现出强势反弹，加之港口各项经营数据依旧保持正增长态势，因此上调航运港口行业至“推荐”评级。

营口港（600317）

营口港作为国家“一带一路”战略中唯一一个既在“带”上又在“路”上的港口，是中国距俄罗斯最近的出海口，也是中国国内经满洲里过境连接俄罗斯西伯利亚大铁路最近的、业务量最大的港口。

营口港拥有包括集装箱、汽车、煤炭、粮食、矿石、钢材、大件设备、成品油及液体化工品、原油等9类货种专用码头，其中矿石码头、原油码头分别为30万吨级，集装箱码头可靠泊第五代集装箱船。主要作业货种有铁矿石、钢材、煤炭、粮食、非矿、成品油及化工产品、化肥、原油、内贸商品汽车、集装箱等。2016年1-9月份吞吐量完成27721.9万吨，较2015年同期27098.7万吨增加623.2万吨，同比增长2.3%。集装箱完成457.5万标准箱，较2015年同期451.4万标准箱增加6.1万标准箱，同比增长1.4%。

一家百年老港，如何焕发新活力?营口港的答案是，以企业战略对接国家战略，借力“一带一路”。营口港在“做大存量”的同时，主动融入国家“一带一路”发展战略，积极推动企业“转型升级”，从只面向东北腹地的终点港，向面向世界的中转港转变。

北部湾港（000582）

10月27日，北部湾港发布三季报，公司2016年1-9月实现营业收入21.46亿元，同比下降6.49%，公司本季度营业收入环比上季度增长6.40%；归属于上市公司股东的净利润3.89亿元，同比增长10.51%，公司本季度净利润环比上季度下降26.74%。

此前，北部湾港资产重组预案出炉，根据预案，北部湾港拟置出北海北港、防城北港2家公司100%股权（预估值2.68亿元），拟置入北部湾港务集团、防城港务集团旗下钦州盛港、北海港兴、防城胜港3家公司100%股权（预估值20.10亿元），差额部分由公司以15.11元/股发行1.15亿股支付；同时公司拟以不低于15.11元/股发行股份配套募资不超过17.3亿元，用于支付相关费用及置入资产后续投入等。

公司称，通过此次交易，公司将置出部分吨位较小、不再符合现代港口业发展的低效资产以及部分客运码头泊位，并整合股东在广西地区的部分大中型优质港口泊位资产，有利于提升公司所辖港口的货物吞吐能力和业务规模，增强公司规模效应和未来经营实力。未来公司将集中精力发展以装卸、堆存为主导的港口主营业务。