1、有色金属：板块短期调整后将重新“吐露”机会

板块中长期上涨的逻辑并未发生改变。有色板块短期呈现轮动态势，股票价格上涨的催化因素来自价格上涨，价格上涨的逻辑正在逐渐从供给收缩向需求与通胀的逻辑切换，但不持续上行的趋势。短期金属价格因美联储加息预期上升所引发的全球流动性收紧以及中国政府对期货市场投机行为监管力度加强等因素出现回调，有色板块短期将面临调整，待美联储加息落地或市场预期趋于一致后，金属价格将延续中长期上涨趋势。

投资逻辑：政策预期不断改变，需求逻辑将逐渐显现。在全球经济回暖的环境中，市场对有色板块的预期从供给收缩向需求切换。判断，1)短期市场关注点将在货币政策收紧，将会对市场价格形成冲击；而中长期上涨的趋势并不会因监管或者过渡投机而改变趋势。因此，中长仍然看好有色板块上涨趋势。2)在短期交易中，板块表现出明显的轮动关系，从贵金属“传导”至工业金属，而稀有金属板块的关注将逐渐显现。3)商品市场资金收监管和波动因素影响将溢出进入股票市场，有色板块的表现将可能由于对应商品市场。

投资建议：基于上述逻辑，依然建议在短期调整后考虑再买入有色：金属板块中工业金属板块股票，重点关注铜、铝和稀土板块的机会。建议关注公司：铜陵有色、楚江新材、锡业股份和广晟有色。(中信证券 敖翀)

2、物流自动化行业：双十一创新高，智能物流体系做支撑

双十一再创纪录，快递数量同比提升50%：阿里双十一成交额1207亿元再创新纪录。国家邮政局12日发布监测数据显示，11日全国各邮政、快递企业共处理快件2.51亿件，同比增长52%；全国主要电商企业共产生快递物流订单3.5亿件，同比增长59%；未来一周内快递量仍将维持在高位。

各家电商物流公司备战双十一策略，数字化物流体系撑电商千亿时代庞大的快递量在短期内消化，对电商和快递企业形成挑战，在双十一之前，各电商物流公司就已经提前准备了应对之策。这些策略的有效达成，一套精准且高效运转的数字化物流体系不可或缺，强大的智能物流仓储和分拣系统是这套系统的硬件支撑。亚马逊、京东、苏宁、顺丰四家优势电商都逐渐完善其智能物流及分拣体系。

2020年智能物流行业市场规模1400亿元，电商快递贡献800亿元：智能仓储具备节约人工和土地成本、提升物流和管理效率的优势。2001~2014年自动化物流系统市场规模从不足20亿元增长至400亿元，年复合增速25%。预计到2020年行业需求将超过千亿，需求来自于：1)工厂物流：工业4.0的打造，离不开智能物流的发展。智能物流是工业4.0核心组成部分，智能物流仓储位于后端，是连接制造端和客户端的核心环节。2)流通领域：食品饮料、商业连锁、电子商务。政府推动现代流通产业发展，内贸流通体系建设将引领产业的投资方向。

竞争剧烈，行业进入整合期：软件：智能物流的灵魂，软件开发关键是人才。2)硬件：国产品牌与外资品牌技术上还有差距，但已经可以满足需求，价格和服务具备优势。3)系统集成：靠项目经验积累。资本往产业价值高地流动，从设备制造到系统集成到基于大数据的物流运营服务，最终实现供应链的整合将是行业发展的方向，行业进入整合期，看好由此带来的并购机会。

维持智能物流装备行业“增持”评级：继续重点推荐音飞储存、诺力股份，建议关注山东威达、永利股份。看好智能物流行业发展前景，战略定位清晰，项目经验丰富、资金实力强、人才储备足的企业将受益行业发展。(华泰证券 肖群稀；章诚；王宗超)

3、汽车行业周报：上汽奥迪合资，积极布局中国市场

上汽奥迪签署合资协议，积极布局中国市场：上汽奥迪合资将进一步提升上汽集团综合竞争力。11月12日，新浪汽车等多家媒体报道，上汽与奥迪正式签署50:50合作协议，第一款产品将于2017年4月正式发布。认为，上汽奥迪成立合资公司导入奥迪品牌，将充实上汽集团的豪华品牌阵营，但由于初期需要进行渠道建设和品牌推广，短期难以大幅贡献盈利，预计2018年更多量产车型上市后将进一步提升上汽集团盈利能力。据中汽协数据，10月乘用车销量234.4万辆，同比增长20.29%，1-10月累计销量近1910万辆，同比增长15.4%。看好传统整车集团的全年业绩表现，关注上汽集团和长安汽车等。

国产零部件品牌实力提升，关注“深度国产替代”机会：国产替代是现阶段我国汽车零部件厂商产业发展的主线逻辑之一。部分民营汽车零部件上市公司，在传统主业上已经取得龙头地位，通过产品转型升级(产品高端化、商用车转乘用车)和外延并购(尤其是海外优质资产)实现产品乘用车配套，细分领域的产品优势构成其打破国际厂商市场垄断或主导地位的主要因素。认为“深度国产替代”趋势今后将会不断加强，未来能够不断取得配套突破的优质汽车零部件厂商的业绩表现将超市场预期，关注乘用车自动变速箱、座椅总成、轮胎、车灯总成、线束、安全气囊、转向和制动助力系统等细分零部件领域国产替代机会。

关注拥有业绩支撑和基本面持续改善标的：认为，拥有业绩支撑、基本面持续改善的优质企业是市场的主线，建议投资者继续关注广东鸿图、天成自控、赛轮金宇、隆鑫通用和康盛股份等；整车集团关注上汽集团和长安汽车等；智能驾驶和新能源汽车长期看好。本周长期投资组合为：广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、隆鑫通用(微型电动车+无人直升机)、盛路通信(业绩放量+车联网)、双林股份(外延+智能驾驶)、均胜电子(外延+智能驾驶)、长安汽车(蓝筹股+自主品牌表现)、江淮汽车(大众合资+SUV)、康盛股份(新能源汽车产业链).(华泰证券谢志才)

4、建筑建材行业：新政促基建，加码基建水泥建材

一带一路迎来重要机遇，同时关注Q4业绩大幅增长及高送转预期标的

美总统大选落地，获选候选人特朗普主要政策料将导致贸易保护升温、增加基建投资、发力财政政策，一方面美国战略收缩有望为一带一路提供更广阔空间，另一方面人民币持续贬值利于国际工程汇兑损益。同时近期国资委提出今年由国资委直接监管的央企数量将减少至100家以内，建筑行业国企众多，央企改革整合存在较强的预期。年底将至，行业全年业绩逐渐明晰，参考往年资金流动情况，建议加强配置高增长、高送转预期个股。

布局基建建材行情，传统建材继续受益

今年主要建筑企业订单增速较快，四季度基建订单逐渐执行，料将利好基建相关建材业绩，可关注行情向上游传导。上周全国水泥市场价格环比继续走高，涨幅为0.9%，主要受到原材料价格进一步上调和供应稍显紧张影响。近期多省市水泥开始错峰生产，预计将有助于稳定价格。玻璃库存略减，价格持平略降，进入淡季符合预期。近期玻璃期货价格有所提高，反映出市场对后期玻璃价格的乐观情绪，短期内玻璃市场将处于淡季稳价，预计明年玻璃现货价格将好于市场当前预期。年内水利投资大幅增加，明年地下管廊、海绵城市机会或将利好PCCP管材。

建筑组合配置与策略

核心标的：葛洲坝、中国交建、山东路桥、隧道股份、安徽水利、神州长城、中设集团、中化岩土、达实智能；2)基建及国际工程：葛洲坝、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑、神州长城、中工国际、中钢国际、北方国际；3)国企整合：中铁二局、中国中铁、中国中冶、山东路桥、隧道股份、安徽水利；4)业绩成长市值合理：天广中茂、东方铁塔、富煌钢构、达实智能、美晨科技、瑞和股份、建艺集团、苏州设计、亚玛顿、友邦吊顶、坚朗五金.

建材组合配置与策略

核心标的：兔宝宝；2)水泥制造板块受益标的：推荐海螺水泥，建议关注华新水泥；3)玻璃生产板块受益标的：建议关注旗滨集团；4)家装产业链：推荐伟星新材、东方雨虹、北新建材；5)水利管材：永高股份、龙泉股份、韩建河山. (华泰证券鲍荣富；黄骥；王德彬)

5、计算机行业快报：医改经验推广意见出台，医改升格一把手工程

事件：根据国务院新闻办公室报道，近日，中办、国办转发《国务院深化医：药卫生体制改革领导小组关于进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见》，鼓励各地运用典型经验推动医改向纵深发展。

点评：医改升格一把手工程。本次以中办、国办名义下发综合医改经验文件，既是对前期改革试点工作的充分肯定，也是进一步明确改革关键任务，坚定方向的重大举措。值得注意的是，文件提出“深化医改工作由地方各级党政一把手负责”，结合之前习近平总书记对于健康中国战略的相关阐述，充分体现出了国家高层对医改的高度重视。同时，医改升格一把手工程无疑将有利于将医改的顶层设计转化为实实在在的执行力，破除改革阻力。

肯定医保的改革路径。医保是医改的重中之重，其改革路径包括提升医保在医疗产业的地位(加强医保经办管理职能)、支付更为精细化(全面推进支付方式改革)、引入市场机制(创新基本医保经办服务模式)。文件肯定了前期医保改革的试点经验。未来DRGs、商业保险参与基本医保经办服务等创新将有望得到进一步推广。

投资建议：医改经验推广意见出台反应了政府对于前期改革试点工作的充分：肯定。医改升格一把手工程无疑将有利于将医改的顶层设计转化为实实在在的执行力，认为，医疗产业将持续受益于政策红利，建议投资者重点关注万达信息、久远银海、东华软件、思创医惠。