中国股市最饱受争议的就是新股发行，我么姑且不论发行定价机制高低，就是新股节奏也充满争议，因为新股微观上总是供不应求，每一家新股都是得到大肆炒作，而宏观上则总是供过于求，常常指责管理层不顾市场承受力滥发新股。

据凤凰网，今年以来，新股中签的收益率在不断攀升。以新股上市后“一字板”打开首日的成交均价计算，今年8月上市的兆易创新（603986）堪称最牛新股，该股中一签获得的净利润高达15.33万元。此外，昨天打开涨停板的汇顶科技，中一签获得收益也超过15万元，令人瞩目的新华网，作为中国执政党的喉舌走势也是令人惊讶，一连12个涨停板加44%涨幅，股价从27.69元涨到125.16元，每一根签浮盈10万余元。。今年以来，已上市160只新股，共有25只新股中一签收益超过5万元，12只新股中一签收益超过7万元。 新股巨大赚钱效应让市场一股难求，中签率一般只有万分之几，打新也成为市场无风险收益，不仅新股涨不停，还在与次新股炒作也疯狂，来伊份打开涨停以后已经翻倍，名家汇作为高送转的次新股不知道涨了多少倍，次新股成为了近段时间市场一大亮点，每天都有几十家股票涨停，换手率常常高达20-50%，大量资金沉浸其中乐而不返，导致新股次新股市盈率远高于同行业水平几倍，以银行为例，一般城商行市盈率在6倍上下，但是次新股的江阴银行市盈率高达35.69倍，这个估值差放在成熟市场是很难成立的，只有在中国安然无恙。

次新股缘何得到市场恶炒，就在于中国股市历来有炒新的传统，次新股活跃度较高，中小投资者喜欢跟风炒作，适合大资金进出，因此只要有大资金在其中煽风点火，利用自己自资金优势，拉起股价，制造一个上涨架势，引导股价朝着自己意愿运行，就会有跟风资金源源不断而来，总是有很多投资者自以为是的认为自己绝对不是那个最后接盘者，因此大资金总是可以获利离场，因此市场很多活跃资金乃至公募基金都乐于在其中淘金，而证监会对市场操纵打击力度始终难以跟得上市场的需要，一方面是市场股价异动太多，次新股绝大部分换手率都很高经常出现涨停，有法不责众的难处，也有监管力量跟不上的难处，当然其中也有市场操纵认定方式不完善问题，其次是市场操纵者更为隐蔽，利用很多关联账户隐蔽交易，让管理层在现有技术条件下难以发现，三是执法者主动执法观念依然不强，对股价异动缺少跟进核查，四是对次新股炒作表现更多容忍度，以防止新股难以发的出去，因为中国新股发行压力很大，亟待加强新股发行节奏化解IPO堰塞湖，让资本市场为实体经济做出更多贡献，因此尽管市场对大资金操纵新股炒作有很多质疑，但进入核查的公司并不多见。

尽管投资者热衷于新股炒作投机，但是真正赚钱的是参与其中的大资金，中小投资者只是跟风瞎搞而已，长期下来很少赚到钱，深交所就认为一些投资者忽视股票基本面，热衷新股炒作，特别是部分中小投资者由于缺乏足够的专业知识和投资经验，盲目跟风，追高买入，损失惨重，首日参与炒新账户普遍亏损，尤其是初次参与炒新账户亏损更为严重。据统计，2011年、2012年新股上市首日买入账户中，截至2012年底亏损账户占比分别为65%和56%，账户平均亏损率为10%。近年来炒新亏损最大账户亏损1400万元，单个账户最大亏损率58%。

炒作新股次新股亏多赚少，投资者依然乐在其中，有点不很明白，但是笔者认为与某些自媒体过度宣扬不无关系，而这些自媒体宣扬者本身就是私募大佬或者是游资大佬，其中利害关系不言自明。

新股恶炒副作用不可低估，向市场向管理层发出强劲的暗示，市场对新股需求旺盛，而且不是一般的旺盛，而是十分的旺盛，投资者对新股总是抱着欢迎态度，不管什么新股，只要是新股一律欢迎，而且承接力很强，不管多少新股都可以承接，都可以得到炒作，在中国最不缺少的就是新股资源，截至目前，依然有近700家公司等待上市，市场很多人士呼吁证监会加大新股发行来抑制新股炒作，但证监会迫于市场走势和舆论压力一直小心谨慎的把持着新股节奏，但是依然默无声息的加大了新股供应，首先是每两周一批的核准批文改为每周一批，紧接着就是把每周新股数量从5家左右提高到6、7家，现在是每周九家，这意味着新股发行速度已经几近翻倍，如果后市新股炒作不改的话，可能会进一步加大新股发行。这可不是一个好的迹象，一个好的开始。 短暂来看，市场完全漠视新股加大供应，走势也是较为强劲，但是中国每一轮牛市都是终结于新股扩容，冲击6124点的超级牛市与中石油高价发行有关，而15年牛市与每个月两批新股批量发行也有着难以割舍的关系，现在走势虽然不错，但是新股发行提高到一定规模，时间持续一定长度，市场资金就会出现紧张，新增资金与新增市值之间的矛盾就会逐渐显露，投资者情绪就会受到打击，走势就会逆转，股指就会下跌，投资者尤其是中小投资者缺少有效对冲手段，持股市值就会缩水，财富就会受到损失，投资者你能够埋怨谁？ 

笔者只有一句话来回答： 

自己搬块石头砸自己的脚。

换一个方式就是自作自受。

再换一个方式就是以自己的赤贫成就别人的暴富.