今日（11月17日）大宗商品多数下跌，黑色系继续走跌，有色金属大幅回调，部分化工品及农产品表现坚挺。截止中午收盘，甲醇涨4.56%、棉花涨2.58%、橡胶涨2.17%、棕榈涨1.59%；沪锌跌4.17%、动力煤跌3.46%、沪铅跌3.37%、铁矿石跌2.97%、沪铝跌2.95%、鸡蛋跌2.25%、PVC跌2.09%，沪锡、沪铜、玉米跌幅超1%。

锌需求预期回落 铅价预计短期仍较坚挺

近三个月锌商品指数一直呈现大幅上涨走势现大幅回调。生意社化工分社锌分析师认为：锌价一直持续大幅上涨，主要是受锌矿资源枯竭，供应偏紧影响。现大幅回落，一方面是因为前期大幅上涨后的理性回调；另一方面是，11月淡季效应显现，需求预期回落，价格下调。预计锌价短期震荡为主。

近三个月铅商品指数一直呈现大幅上涨走势。生意社化工分社铅分析师认为：铅上涨，主要原因还是因为铅供应偏紧，今年全球(除中国外)铅精矿产能也缩减了15.9万吨。而在环保压力下，国内铅精矿和冶炼厂产能也有所减少。预计，今年国内铅精矿供应缺口约为7万吨。供应面持续偏紧，预计铅价短期仍较坚挺。

甲醇反弹空间有限

目前基差和外盘价格对甲醇盘面仍有一定支撑，不过华东烯烃利润再次缩窄，目前华东烯烃价格继续回落至8500元/吨，对应盈亏平衡的甲醇价格为2433元/吨，因此目前盘面价格到2400元/吨以上将受到产销套利窗口打开和烯烃面临亏损带来的压力。

华泰期货认为，近期甲醇价格企稳反弹刺激新一轮的接货，且近期港口库存仍偏低，再加上持续的人民币贬值支撑，整体盘面仍有反弹动能，不过甘肃华亭60万吨、青海桂鲁80万吨和四川川维87万吨在11月中旬后陆续计划，外围马来西亚petronas近期已重启，沙特AR RAZI和印尼KMI计划在月底前陆续重启，国内外甲醇供应将继续回升，中期内盘面压力持续存在，且甲醇价格反弹至2400以上后，将面临产销套利窗口打开和烯烃亏损的压力，因此短期甲醇谨慎偏多，空间有限，且中期压力仍有待释放。

中财期货认为，内地甲醇受烯烃需求支撑，交投尚可。内地烯烃工厂外采增加延缓了内地转弱的时间；短期港口依旧矛盾不大，随着外盘长约会议结束，12月后进口或逐步回升。目前产业链利润多集中在上游甲醇，中线难持续，后期供需逐步转弱，等待库存矛盾发酵。酝酿矛盾，时间换空间，看空后市，继续看好MA1-5正套，港口预期去库存，随交割临近，1月合约多受港口影响，5月受PP远月贴水压制，加上四季度后半段MA内地存转弱预期，两者共同压制MA远月合约（正套风险点：华东烯烃工厂检修）。

动力煤价格已出现回调

“国家层面从9月份开始调控，到现在已经召开9次会议，从煤炭市场“产、运、销” 全产业链进行把控，可见国家对于稳煤价的决心。”卓创煤炭行业分析师韩滨称，随着政府部门抑制煤价上涨“组合拳”的推出，主流煤企带头下调煤价以及此次煤电双方中长期协议的签订等均助力动力煤市场降温。目前已经有十几家大型煤企下调直供煤价格，幅度在10元/吨。并且，神华集团、中煤集团与华电集团和国家电投集团在京签订了电煤中长期合同，5500大卡动力煤在环渤海港口平仓的基础价格为535元/吨，显著低于当前市场煤价，一定程度抑制了煤价的继续上涨。

11月9日环渤海动力煤价格迎来在连涨18周之后的首次下调。北方港口煤价也出现下跌趋势，幅度在10-15元/吨左右， Q5500报价在745-755元/吨左右。

据卓创了解，近期产地汽车运费也已经出现下行迹象，陕西发往河南等各省份运费出现10-30元/吨的下调，此次运费下调或为陕西地区动力煤市场降温的预兆。后期来看，随着一系列调控措施的效果陆续显现，供需矛盾趋于缓和，预计煤价会出现理性回落。