2016年11月17日宏源棉花早评： 美棉大幅上涨，国内走势强劲

资讯要点：

1. 印度国内价格继续拉涨，因为废除大额纸币，印度棉花供应骤减超过50%，抵达批发市场的棉花数量最低已降至6万包/日，而纸币废除之前日均供应量一度达到14万包。

2. 广东市场进口赛络纺低支纱成交重心上移，巴纱A级品质赛络纺C8S现货含税自提主流成交1.91万元/吨，低价难寻。河北高阳市场进口纱成交重心略有上移，乌纱一般品质C21S机织现货税前自提主流成交价2.0万元/吨。江浙进口C32S机织纱价格续涨，越南可漂白C32S机织现货含税自提主流成交2.25万元/吨，包漂白价在2.30元/吨。

3.  

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16060（+29）元/吨，328棉价格15698（+22）元/吨，527棉价格14728（+19）元/吨；137长绒棉价格指数21400(+200)元/吨，236长绒棉价格指数19900（+250）元/吨；棉花均价15633（+29）元/吨，棉粕均价2750(+2)元/吨，棉籽均价3036(0)元/吨，三级棉油均价6560(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价15755（+100），4128B报价15050（0）；山东3128B报价15668（+70），4128B报价15100（+20）；江苏3128B报价15755（+80），4128B报价15050（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：27（-0.2）天；纺企棉纱库存：21.4（+0.1）天；织厂棉纱库存：14.5（-0.1）天；全棉坯布库存：21.0（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存8.7（+0.2）天；纯涤纱成品库存4.6（+0.25）天；涤纱厂原料库存：10.7（-0.3）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存9.5（0）天；人棉纱原料库存:14.5（-0.7）天；人棉纱成品库存：12（+0）；人棉布库存天数：19.5（0）；

d) 中国纱线库存指数13.1（+0.1），中国坯布库存指数为22（-0.4）。

4. 纯棉纱厂负荷57.4%（0%），涤短负荷82.5%（+0%），粘短负荷96%（0%）,人棉纱厂负荷74.5%（0%）;纯涤纱负荷68.8%（0%），全棉坯布厂负荷71.3%（+0%），人棉布负荷约63%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于16060，上涨2.13%；1705合约收于16040，上涨1.81%；ICE期棉主力合约收盘71.75美分，上涨1.27%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1993（-103）；国内C32S与印度C32S现货价差50(0)，国内与印度JC32S内外价差540（-50），国内C21S与巴基斯坦内外价差20（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约2620（+150)，小幅增加。

小结：

ICE棉花期货周三跳升近2%，为一个多月以来最大单日百分比升幅，因印度供应吃紧，且担心中国棉花因糟糕的天气而受损。自从印度政府宣布大额纸币作废以来，印度棉花供应骤减超过50%。抵达批发市场的棉花数量最低已降至6万包/日，而纸币废除令之前日均供应一度达到14万包。

昨晚郑棉震荡走高，一度涨幅超过了3%。现货价格在最近几日连续上涨，说明部分棉纺企业开始被迫接受高价棉，刚性采购需求释放，。而外棉的迅速走强，也起了很大外力作用。国内期货从修复性上涨，到基本面提供上涨基础，技术图形也呈多头排列，众多因素叠加后引发市场买盘不断。虽然我们看到棉花上涨，持仓量增加不大，但价格因素是最主要的，当价格低时少量的买盘就推动价格不断上涨。

在现在棉纺企业采购刚需不断增加下，加上新疆地区的运输紧张在12月底前难以消除下，我们认为近期棉花上涨还将继续，有望挑战16200之上，技术面的判断将为主要依据。

从技术上看，美棉收大阳线，后期有望挑战72美分阻力；郑棉多头排列，短期阻力16220，支撑15950。操作上，建议多单设立止盈点，抛空需要耐心等待机会。