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公司10 月31 日公布三季度报，报告期间实现营业收入134.57 亿元，同比增长38.38%；实现归属上市公司股东的净利润10.48 亿元，同比增长160.39%；基本每股收益0.84 元。

业绩符合预期，持续高速增长

公司是光纤光缆行业的龙头企业，已成为全球第四大光纤光缆制造商，具有光棒-光纤-光缆-ODN 的纵向一体化生产能力，拥有较为完整的通信与电力产业链。报告期间公司实现营业收入134.57 亿元，同比增长38.38%；归母净利润10.48 亿元，同比增长160.39%；基本符合前期发布的业绩预告，增速则位于区间中值偏下。公司业务持续高增长，主要原因包括：1、光通信网络产品、海洋通信电力产品等业务利润保持大幅增长；2、优网科技（以大数据分析应用及网络安全为核心业务）、电信国脉（以通信网络设计与工程服务为核心业务）、万山电力（以电力设计与工程服务为核心业务）财务并表；3、转让上海亨通股权取得的投资收益。

盈利能力提升，期间费用率下降

公司前三季度毛利率22.49%，同比增长2.6 个百分点，其中第三季度毛利率为20.79%，环比下降2.04 个百分点，主要原因是新增的合金等低毛利的业务收入拉低了整体毛利率，但从净利率水平来其实是环比增长5.55 个百分点，主要原因是光通信高利润率所致。前三季度公司期间费用率为13%，同比下降0.6 个百分点，费用管控良好，盈利能力提升。

成立联合实验室，布局水下光网

全资子公司亨通海洋光网与解放军海军工程大学、中天科技海缆有限公司与北京邮电大学联合建立和运作“水下光网络联合实验室”，本次合作将继续丰富与完善公司水下通信技术和产品，构建水下观测网技术体系。

投资建议：我们持续看好公司发展，预测公司2016/2017/2018 年EPS分别为0.99 /1.31/1.55 元，对应目前股价的PE 为18.94/14.32/12.10，维持“增持”评级。（华安证券）