导 语

近两周单周涨幅达到130-140元/吨的钢坯，在本周低下了“高贵的头颅”，钢厂虽有心挺价，但难有起色。

上周五的夜盘，期螺市场大幅收低，给本来狂热化的整个钢材市场泼了一瓢冷水。而周一至今，期螺主力合约连续下跌，继周二跌停后，16日再度宽幅下跌近5%。

现货市场的恐高情绪则在期螺走势转弱的情况下，体现的更加明显。周一开市后北方坯料市场观望气氛浓厚，持货商家心态不稳，现货报价较为混乱，直发成交亦偏缓，下游调坯轧材企业和钢贸商采购积极性非常低。而随后的两个交易日交投更加惨淡，市场看降意向浓厚。现唐山市场主流钢厂坯料含税出厂报2440元/吨，较下半年的高点2540元/吨，相差100元/吨。那么究竟钢坯底部何在？

首先，从供应方面来，尽管进入雾霾高发期，唐山市上周五对重污染三级预警相应政策进行了升级，要求全市钢厂烧结工段全停，高炉闷炉，轧钢企业停产。但由于高炉闷炉成本过高，同时下游轧钢企业排放均早已符合相关标准，11日的这一份限产文件对生产的影响实际有限。另外，这已经是本月内第三次出台类似文件，前两次均处于“雷声大雨点小”的尴尬境地，市场业者对此产生了免疫心理，以此进行炒作难以为继。

其次，从需求方面来看，北方市场已经逐步进入淡季。随着未来气温继续降低，未来其淡季效应将会继续升级。前期成本利好掩盖下的房地产调控，贸易摩擦升级、钢材出口下滑，煤炭产能释放等利空因素逐步显现，钢坯市场继续走强的光明前景，在可预计的连番利空下，变得岌岌可危。另从上周起，仅从成交方面来看，下游需求已经表现出无力支撑市场进一步大幅上涨的“有价无市”的局面，钢厂虽有挺价意向，但需求压制下，继续宽幅走高空间毕竟有限。

最后，再看资本市场方面，三大交易所、发改委上周频频为控制资本市场过热采取了一连串的行动，上调交易手续费、查处投机操作，其力度并不亚于上半年5月份的时候，并已经起到了较为明显的作用。另从期现货价差来分析，当前钢坯与螺纹钢期货价差达到近两年来最高位，存在买钢坯卖螺纹的套利机会。

在市场心态已经崩盘的大背景下，未来钢坯市场继续出现回调的可能性较大。建议业者谨慎补货，谨防高位买入而不能及时出货，白白当了“接盘侠”。