股指：股市上行还需积蓄更多力量

1、股指期货行情

11月17日，三大期指小幅低开，上午维持低位震荡，尾盘拉升，最终录得小涨。主力IF1612合约收3405.80 ，上涨3.80 点（0.11%），成交量为9307手，持仓量为32812手；主力IH1612合约2302.60 ，上涨3.40 点（0.15%），成交量为4242手，持仓量为18482手；主力IC1612合约收6547.00 ，上涨9.80 点（0.15%），成交量6731手，持仓22062手。IF总成交量为17042手，总成持仓量为42538手，成交持仓比为0.40 ；IH总成交量为8774手，总成持仓量为25103手，成交持仓比为0.35 ；IC总成交量为12464手，总成持仓量为33813手，成交持仓比为0.00 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-6.94，价差与现货价格比-0.20 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-5.1，价差与现货价格比为-0.22 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-0.9，价差与现货价格比为-0.01 %。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1612合约前二十大多头增仓3390手，前二十大空头增仓3464手，新增多单与新增空单之差为-74手；IH1612合约前二十大多头手增仓2024，前二十大空头手增仓1897，新增多单与新增空单之差为127手；IC1612合约前二十大多头增仓2829手，前二十大空头增仓2824手，新增多单与新增空单之差为5手。

结论及投资建议

海外股市多数上涨，对股指影响利好；三大期指小幅低开，上午维持低位震荡，尾盘拉升，最终录得小涨，期现负价差缩窄，主力多头增仓明显；周四股市低开高走，临近收盘，一带一路主题发力，上涨幅度较大，近三日股指进入震荡调整期，成交量明显萎缩，市场再次面临方向选择，昨夜黑色商品有涨有跌，有色继续震荡，周期股拉动作用削弱，创业板一直没有有效突破，二八切换还未成功，股指上涨还需积蓄做多力量；消息面上，耶伦发言称“近期加息将是适宜的，推迟加息太久可能会导致额外风险”，致使昨夜离岸人民币汇率跌破6.9，今日或导致股指低开，同时IPO扩容速度接近牛市情况，资金需求有所放量，考虑到后期定增解禁，以及定增规模的扩大，我们建议近期单边投资操作以保存前期收益为主，逢高减仓，但股市目前基本面资金面较为乐观，若深跌可轻仓试多，或多IH空IC套利策略滚动操作。