现代农装虚增利润3100万元，2016年11月11日遭证监会处罚。作为世界五百强国机集团实际控制、农机院控股的新三板企业，现代农装拥有多位院士，代表了我国农业装备业的领先水平，如何走上造假之路?

拥有先发优势的现代农装2012年营收达到20亿元，净利润4800万元。在新三板可谓“鹤立鸡群”。公司2012年11月股东大会通过了18个月内在中小板IPO的议案。

然而2013年半年报显示净利润骤然下降79%至1135万元。

2013年11月29日，被认为是现代农装Pre-IPO募资的最后一轮定增拉开帷幕，公司以8.1元/股的发行价格募资3.24亿元，为当时的新三板挂牌企业的募资规模之最。截至2014年1月23日，主办券商申银万国证券直投部门和证券业大佬阚治东旗下的投资机构也进行了认购。彼时定价依据每股净资产8.01元。而2013年年报披露之时(2014年4月29日)每股净资产骤降至5.21元。被投资者骂为大骗子。

这就不难理解，曾经的明星公司为何要铤而走险，在2013年、2014年半年报应收账款坏账准备计提不足了。

据新三板在线查阅，2013年半年报，现代农装应收账款账面余额期初7.79亿元、期末9.85亿元，但两期计提的坏账准备同为6065.56万元。2014年半年报，现代农装应收账款账面余额期初7.72亿元、期末8.54亿元，但两期计提的坏账准备同为8537万元。

证监会处罚文件显示，现代农装2013年、2014年半年报应补提坏账准备17,163,320.85元、26,448,072.98元，导致其合并利润表的资产减值损失项目少计、利润总额多计等额数据。

经测算，现代农装2013年净利润多计1234.71万元，2014年净利润多计2103.95万元。考虑上述应收账款坏账准备计提因素影响后，现代农装2013年、2014年上半年净利润应分别为339万元和-8136.68万元。

证监会文件显示，2014年期末，现代农装全资子公司洛阳中收机械装备有限公司的存货减值准备计提不充分，导致公司2014年年报利润总额多计13,838,880.98元。

资料显示，2014年底，洛阳中收期末库存产品3324台，其中存放厂区仓库产品1081台(存货成本合计9310万元)，存放全国各地经销商仓库产品2243台(存货成本1.88亿元)，未对后者计提存货减值准备。

证监会文件显示，现代农装在2013年、2014年年度报告中，未充分披露其与国机财务有限责任公司之间发生的关联存、贷款业务的相关信息。

资料显示，2013年现代农装及部分子公司从国机财务取得直接贷款期初余额2.1亿元，当期贷入1.38亿元，当期归还2.38亿元，期末余额1.1亿元。2014年从国机财务取得直接贷款期初余额1.1亿元，当期贷入3.38亿元，当期归还3.78亿元，期末余额7000万元。

2013年现代农装及部分子公司从国机财务取得委托贷款期初余额4.07亿元，当期贷入7.11亿元，当期归还4.46亿元，期末余额6.72亿元。2014年取得委托贷款期初余额6.72亿元，当期贷入9.19亿元，当期归还8.42亿元，期末余额7.48亿元。

现代农装与国机财务的实控人均是国机集团，属于同一最终控制方关联企业，由于关联方和关联交易对挂牌企业生产经营和业务独立有着重要的影响，但对于巨额资金往来，现代农装未予以详细披露。关联方核查难度非常大加上中介机构尽职程度不足，如果在关联交易方面(包括经常性和偶发性关联交易)存在重大遗漏，挂牌企业很可能带有主观故意，中介机构也难辞其咎。

值得注意的是，2016年半年报披露之后，8月30日现代农装董事会决议2016年上半年拟计提各项资产减值准备合计4521万元元，其中坏账准备计提1147.98万元，存货跌价准备计提3373.84万元。

现代农装从2013年净利润骤然亏损6400万元，并由此进入了业绩“自由落体”，2014年公司亏损1.05亿元，2015年继续亏损3.02亿元，今年上半年已经亏损1.03亿元。按目前这样的亏损速度，现代农装将可能很快将耗尽剩余2.23亿元净资产，戴上ST的帽子。

2016年半年报显示，公司6月末存货账面余额高达10.65亿元，其中库存商品7.9亿元;期末公司应收账款余额7.09亿元，其中账龄3年以上的应收账款9100多万元。然而公司货币资金仅1.29亿元，占总资产的4.30%，相比之下，存货占总资产的35.33%，应收账款占总资产的16.50%，应收账款和存货总体规模仍处于高位运行，占用了公司大量的资金，致使公司流动资产周转率处于较低水平。

积重难返的原因还在于产品销售乏力，从上述巨额存货和应收账款可见一斑，同时公司的毛利率也从2013年的19.27%下降到2016年的15%。远远低于A股新研股份(300159)农牧及农副产品加工机械的毛利率29.26%。

那么问题来了，公司要避免ST，还有什么办法吗?