投资建议：维持增持。公司各项调整措施卓有成效，底部反转趋势明确，维持2016-17年EPS预测1.31、1.69元，维持目标价42.9元。

老字号特曲暂停发货，三大中高端核心产品全面停货调整。据凤凰网，近日泸州老窖特曲酒类销售股份有限公司发布《关于老字号特曲停货的通知》。通知指出，为进一步稳固老字号特曲价格体系，保障各经销客户及各渠道环节利润，经研究决定：即日起停止接收老字号特曲销售订单，以及停止老字号特曲产品发货。据渠道调研，暂停发货情况属实，至此，泸州老窖三大中高端核心产品(1573、窖龄、特曲)全部进行停货调整。

顺应提价形势，聚拢渠道资源。上半年1573收入增195%达17亿，Q3已顺利完成全年任务，9月已停止发货寻求新的价格定位，当前1573批价620-630元，近3月已提升60元左右，Q3单季特曲收入增80%左右，预计近期亦完成全年销售任务，未来跟进1573 提价的可能性很大。近期茅台批价提升至1050元左右，五粮液批价提升至685元左右，老窖中高端核心产品的提价空间进一步打开。老窖三大中高端核心产品全部停货，反应公司意图顺应行业提价形势，提升渠道利润，有效维护经销商利益，力保基业长青。年底将到春节旺季备货期，我们认为老窖本次停货将不会持续较长时间。

历史遗留问题已肃清，2017年高弹性将完全显现。据渠道调研，Q2开始补贴经销商历史亏损问题基本肃清，下半年中档酒受益低基数，预计增速达30%以上;2017年受益产品结构升级、费用刚性，利润弹性将完全显现，预计净利增速30%左右。