中国饲料在线对山东大型饲料企业的调查显示，当前豆粕库存紧张。因此，本周国内豆粕现货价格保持坚挺。

据调查，目前沿海地区豆粕现货平均价格为3270元/吨，周初沿海平均价格3267元/吨，可见本周豆粕价格变化不大，保持相对坚挺。其中，辽宁大连地区43%蛋白豆粕价格为3290元/吨，山东3310元/吨，江浙地区3230元/吨，广东3250元/吨。

12月份以后提货的豆粕基差对明年1月豆粕期货合约在150～200元/吨，折3080～3150元/吨；明年1～9月份的豆粕报价是下降的，基差参差不齐，因为对应的豆粕期货合约不同，基差价格亦不同，总体在2900～3100元/吨之间。可见，豆粕价格总体呈下行趋势。

豆粕库存水平连续下降。据统计，截至上周五，全国规模油厂豆粕库存量为41万吨，比前一周下降5万吨，是今年以来除2月春节外的库存最低值；豆粕合同量为387万吨，比前一周增加29万吨，处于相对高水平。可见，国内豆粕库存持续下降，合同量不断增加，依然支撑现货市场价格。

本周，CBOT大豆主力1月合约周初价格为984美分/蒲式耳，最新价格为987美分/蒲式耳。国际大豆价格在经历上周“黑色星期五”的剧烈波动后，本周价格变得异常平稳。

展望下周，大豆基本面方面并没有特别期待的消息。北半球美国大豆正在源源不断地出口到中国，出口数据支持目前的阶段性行情上涨。对于国内来说，价格变化明显的当属大豆贴水报价下跌，由163美分/蒲式耳跌至145美分/蒲式耳，下跌18美分/蒲式耳。但人民币贬值严重，1月装船的美湾大豆理论成本为3400元/吨，对比国内进口大豆分销价格为3650元/吨，与豆粕市场表现一样保持升水。

综合分析，国内豆粕现货紧俏令其价格坚挺，国际市场价格窄幅波动，消息匮乏。豆粕理论成本与现货价格之间的高价差已持续1个半月，国内豆粕现货供应紧张的局面何时能够缓解？从目前大豆的压榨角度观察，油厂开机率恢复到68%，相信豆粕现货供应恢复时间也不会太久。所以，下周豆粕价格易保持坚挺，远期预售价格将下降，美豆价格或保持震荡。