自从日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)祭出无限量固定利率购债操作，“不费吹灰之力”地控制收益率快速上升后，日元空头愈发受到鼓舞。

在日本央行上周的固定利率购债操作未获任何投标、导致10年期国债收益率向零回归之后，外汇策略师以逾一年来的最快速度上调美元/日元预测。

日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)与美国候任总统特朗普(Donald Trump)在纽约会晤后，美国基准10年期国债对日本同期限国债之间的收益率溢价于上周五(11月18日)东京市场稍晚扩大至5年半来最高水平。

此外，美元/日元走势与收益率差之间的关联度达到2010年来最大。

因市场认为特朗普的政策将导致通胀压力，这个压力会推升全球收益率并提高美联储加息概率，过去两周日元兑美元已累计贬值约7%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，日元即将出现“大幅”下跌；美银美林(Bank of America Merrill Lynch)料美元/日元将从目前111附近水平最低涨至120。

美银美林驻东京首席日本外汇与股票策略师Shusuke Yamada说：“由于预计明年市场将出现剧烈波动，日元贬值趋势还将延续。即使日本央行不加码刺激政策，宽松政策的力道将自动增强。”

日本央行上周四宣布其首次无限量固定利率购债操作之前，基准日本10年期国债收益率创出8月份从纪录低点反弹以来的最大上涨。

黑田东彦上周五表示，本次操作有效控制了收益率飙升态势，如有必要将继续采用该工具。

上周五稍晚，日本10年期国债收益率报0.03%；之前一度触及0.04%，为2月中旬以来首见。

日本央行9月份调整货币政策框架，目标是将10年期收益率维持在零附近。

摩根士丹利驻伦敦的首席全球外汇策略师Hans Redeker指出，通过将目标指向债券收益率曲线，日本央行做出了一个“非常明智”的举动。Redeker并称，美元/日元是该行的主要看涨货币对。