特朗普的胜选带动了美国通胀预期，美国国债也成为全球收益率升的最快的资产之一，这增强了美国资产的吸引力，可能另其它国家货币承压。

如下图所示，中美10年期国债收益率之差四个月来下跌90个基点，截止本周一缩窄至56个基点，为近五年来的低位，若算上货币互换的成本，套利空间几乎消失。同期人民币跌至6.9附近，为2008年来低位。

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资金跨境套利在海外流行选择国债，因为体量大，风险低，流动性好，但中国的国债市场由于外资参与程度极低，对套利交易而言并不具有直接代表性。但国债收益率作为市场基准无风险收益率，更多反应的是中美其它资产之间的利差也在缩窄。

三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳表示，中美利差收窄，或使得相当一部分资金以美元资产替代人民币资产，从而加大人民币汇率压力，而从中国目前的宏观形势来说，还不具备条件让长期利率大幅抬升来维持较大的利差，如果美国12月加息、美元利率进一步抬升，中美之间的利差或进一步收窄。