股指：股市上行还需积蓄更多力量

1、股指期货行情

11月21日，三大期指低开高走，先涨后跌，尾盘小幅拉升，最终录得中小涨幅，其中IH表现最佳，IC最差。主力IF1612合约收3415.00 ，上涨20.60 点（0.61%），成交量为10971手，持仓量为36986手；主力IH1612合约2321.60 ，上涨23.40 点（1.02%），成交量为4969手，持仓量为20994手；主力IC1612合约收6523.20 ，上涨12.60 点（0.19%），成交量8422手，持仓25108手。IF总成交量为11899手，总成持仓量为41665手，成交持仓比为0.29 ；IH总成交量为5482手，总成持仓量为24088手，成交持仓比为0.23 ；IC总成交量为9316手，总成持仓量为33359手，成交持仓比为0.00 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差变化不大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-26.11，价差与现货价格比-0.76 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-13.1，价差与现货价格比为-0.56 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-88.3，价差与现货价格比为-1.35 %。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，IF、IC主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空，IH主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1612合约前二十大多头增仓940手，前二十大空头增仓986手，新增多单与新增空单之差为-46手；IH1612合约前二十大多头手增仓788，前二十大空头手增仓761，新增多单与新增空单之差为27手；IC1612合约前二十大多头增仓737手，前二十大空头增仓814手，新增多单与新增空单之差为-77手。

结论及投资建议

欧美股市再创新高，对股指影响利好；三大期指低开高走，先涨后跌，尾盘小幅拉升，最终录得中小涨幅，其中IH表现最佳，IC最差；期现负价差变化不大，IFIC主力空头增仓明显，IH主力多头增仓明显；周一股市先涨后跌，中字头保险板块发力，主要是安邦举牌影响，但临近午盘开始回落，不排除国家队为打压过高涨势而减持的可能，商品多头归来，周期股跌势止住，但创业板不涨反跌，二八切换还未成功，大盘突破后依然较为弱势；股指上涨至今，3200点已经逐步夯实，后期唯一的较有力度的利空因素就是大规模的定增解禁，人民币贬值对A股的负面影响越来越弱，基本面资金面均较为乐观，但连续大涨后股市略有疲态，仍需震荡调整积攒力量，等待下一个做多的理由，我们建议近期单边投资操作以保存前期收益为主，逢高减仓，若深跌可轻仓试多，或多IH空IC套利策略滚动操作，近期可适当止盈。