宏源期货白糖早评：郑糖1701将向上测试6900一线压力

要点

1.原糖：原糖背靠20美分暂时得到支撑，在低位小幅得到反弹，原糖净多头部位下滑至6月7日以来最低。

2.国内现货：昨日（11月21日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商陈糖报价6640元/吨（0）；南宁中间商陈糖报价6700元/吨（70）；湛江中间商报价6770-6780元/吨（0）； 昆明中间商陈糖报价6450-6460元/吨（45）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（11月21日），SR1701合约开盘6811，收涨60点（涨幅0.88%），报收6841，增仓2148手，持仓为496522手。

4. 广西已有9家糖厂开榨，极端天气或影响开榨进度。

5.美国：未来几个月拉尼娜现象可能会持续。

6. 国际糖业组织(ISO)上周五下调2016/17年度全球糖供应短缺量预估至619万吨，之前预估为705万吨。

小结：国内商品市场做多氛围强烈，部分品种再创近期价格新高，郑糖表现出温和上涨，内强外弱。郑糖走势与原糖关联度降低，由于现在新榨季的糖源供应并不充沛，而云南方向的陈糖销量较好，郑糖盘面短期将有望第五次向上测试6900一线的压力，要谨防郑糖在大家麻痹大意的时候向上突破。操作上中长线多单持有。

2016年 11月22日豆类油脂期货早评：压榨利润高位，供需两旺

资讯要点：

1.压榨利润良好，上周国内大豆压榨量增加至181万吨，环比增加3%，同比增加7.9%。

2. 随着大豆压榨量和豆粕产出量的增加，饲料企业正在补充前期低迷的库存，豆粕成交量保持上升，上周国内豆粕成交212万吨，环比增加3.4%，同比大幅增加24.9%。近五周均值为180万吨。

3. 近期黑龙江地区降雪导致运输步长，黑龙江大豆短期价格可能继续偏强，目前东北往华北汽运费已上调50%。

4. 国内一级豆油现货均价6840（0）元/吨，四级豆油均价6876.84（66）元/吨；豆粕现货均价3406.67（69）元/吨；棕榈油现货价格至6606.67（65）元/吨；大豆进口均价3598（20）元/吨。菜油价格7150（33.33），菜粕价格2438(0)。

5. 国内大豆港口库存642.3（-13.45）万吨；豆油商业库存102.68（-2.32）万吨，港口库存113.3（0）万吨。棕榈油港口库24.6（0）万吨。油厂豆粕库存44（-5）万吨，油厂菜籽库存18.6（-1.8）万吨，油厂菜油库存12.5（-0.6）万吨。

盘面视点：

1. 美豆昨收1021.2，上涨2.78%；美豆粕昨收320.6，上涨3.29%；美豆油昨收34.62，上涨1.67%；马棕油收于2920，上涨1.78%。

2. 豆粕1701收于3025，上涨1.02%；菜粕1701合约收于2394，上涨1.83%；豆油1701收于6746，上涨0.75%；棕榈油1701收于6266，上涨1%；菜籽油1701收于6908，上涨0.58%；

3. 豆粕01合约贴水381.67，豆油01合约贴水94,棕榈油01合约贴340.67，菜油贴水242.

小结：

油脂在消费旺季继续上行，棕榈油依然是领涨品种。

豆粕虽然面临大量大豆到港，但饲料厂油厂库存需要弥补，短期难以下行。

农产品依然选取较强品种逢低买入。