11月21日晚间，吉林敖东公告称，阳光财产保险股份有限公司（下称“阳光产险”）增持吉林敖东0.1%股份，增持均价27.75元/股。至此，阳光产险对吉林敖东的持股比例为5%，达到举牌线。

对此，有业内人士认为，阳光产险此番举牌，意在吉林敖东作为重要股东的广发证券，可以说是进退两相宜。受此消息影响，昨日吉林敖东涨停，而广发证券的涨幅也一度超过4%。

每股吉林敖东

含广发证券1.4股

吉林敖东公告的简易权益变动报告书显示，阳光产险11月21日通过深交所集中交易增持吉林敖东流动股89.46万股，占吉林敖东总股本的0.1%。本次权益变动后，阳光产险合计持有吉林敖东4472.2万股，占吉林敖东总股本的5%。

从进入路径来看，阳光产险分别在2016年10月份和11月份，以26.42元/股和26.98元/股的交易均价分别买入吉林敖东3107.31万股和1364.89万股，分别占其总股本的3.47%和1.53%。

阳光产险方面表示，本次增持的目的是看好医药行业前景和吉林敖东公司发展所进行的财务投资。在未来12个月内，将根据证券市场整体状况并结合吉林敖东的发展及其股票价格情况等因素，决定是否增持吉林敖东的股份及具体增持比例。

吉林敖东原本是集医药生产、医药销售、医药科研开发为一体的控股型集团公司，共控股9家从事现代中药、生物化学药和植物化学药的专业制药子公司，3家医药销售子公司，5家医药配套子公司，2家高端保健品公司，1家公路建设收费公司，1家敖东国际（香港）实业有限公司。吉林敖东通过参股广发证券、吉林亚泰（集团）股份有限公司、通钢集团敦化塔东矿业有限责任公司，成为一家集医药业、证券业、采矿业、公路建设业为一体的控股型集团上市公司。

对广发证券的投资收益无疑是近年来吉林敖东最重要的利润来源之一。2016年三季报显示，今年前三季度吉林敖东的净利润为44465.5万元，而投资收益就高达35792.3万元，其中最主要的就是对广发证券的投资收益。

截至今年第三季度末，吉林敖东的总股本为894，438，433股。而吉林敖东持有广发证券A股占总股本16.43%，持有其H股占总股本0.27%，合计持有16.69%，共12.73亿股。以此计算，每股吉林敖东中含有广发证券A股1.4股。以昨日收盘价计算，吉林敖东的总市值为269.14亿元，而其所持有广发证券A股的市值就高达237.9亿元。

广发证券

无实际控制人

有分析指出，广发证券满足险资“选美”举牌的所有条件。广发证券股权结构分散，险资介入的阻力相对较小。此外，广发证券估值偏低，作为A+H股券商，广发证券业绩过硬，2016年有望进入行业前三，而且公司盘子大，满足保险负债端的庞大规模。

吉林敖东今年1月14日晚间公告称，吉林敖东及全资子公司敖东国际（香港）实业有限公司，已通过深交所和港交所增持广发证券股份。截至1月14日，吉林敖东已成为广发证券第一大股东，与一致行动人合计持有广发证券16.69%的股份。

而广发证券原第一大股东辽宁成大及其控股子公司成大钢铁香港目前合计持有广发证券12.52亿股，占公司现有总股本的16.42%。如此看来，吉林敖东总持股比例仅比辽宁成大多出0.27%，第一大股东的身份由地方国资变成民营企业。广发证券称，公司股权结构分散，不存在控股股东和实际控制人。

尽管吉林敖东以微弱优势领先辽宁成大，但彻底改变了广发证券的公司性质。原因是辽宁成大实际控制人为辽宁省国资委，吉林敖东的实际控制人为李秀林及一致行动人。因此，广发证券从国企变身为民企。当然，广发证券还是拥有无实际控制人的均衡股东结构。民营身份意味着灵活的激励机制，均衡的股东结构意味着广发证券管理层拥有更大的经营话语权。