股指持续上涨 市场乐观情绪较高

观点：消息面上，央行：发布内地与香港股票市场交易互联互通机制有关问题的通知，规范相 关资金流动，通知自印发之日起施行。港交所：监管部门可能未来1-2星期内宣布推出深港通 。发改委：1-10月铁路完成固定资产投资6234亿元人民币，为2016年投资计划的77.9%，同比 增长9.8%。财政部：10月份全国共销售彩票338.27亿元，同比增长8.3%。人民币：在岸人民币 兑美元周二官方收盘价报6.8880，较上一交易日官方收盘价涨76点。证监会：将强化依法从严 全面监管理念，加强对IPO、再融资、并购重组等的监管，从源头上把好市场准入关，杜绝脱 实向虚，引导更多资金流向创新创业领域。投保基金：上周(11月14日-11月18日)，证券交易 结算资金银证转账转入额为4809亿元，转出额为5106亿元，证券保证金净流出297亿元。市场 方面，昨日股市再次上涨，蓝筹股引领反弹，市场乐观情绪高涨，但成交量不足，市场分化严 重等问题依然存在，市场分歧较大。但由于保险资金的强大的购买实力，在蓝筹股中大举买入 ，不排除继续提高股指的可能性。

交易策略方面，如果股指IF1612合约强势突破3460点，则建议锁仓操作。

铜震荡上行

夜盘小幅度震荡，交易上看没有破坏上涨的气氛，价格下跌有明显的买盘支撑。整体商品走强使得铜交易重新开始受到青睐，持仓逐渐放大。基本面看，目前价格有点小背离，国际国内现货全面贴水，好在国际库存下降注销仓单维持。国内废铜价差偏大，库存目前保持增加。伦敦comex基金净多持仓高位，comex创历史新高，进入12月份很有可能会导致价格调整，因此建议有多的继续持有，没有多的不追买，等待价格有回落买进。

金银继续偏弱震荡 暂短线应对

【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1214.4，日线十字小阴呈偏弱震荡，周日线调整未变，但日线上5月底低点支撑仍然未破，短线下行意愿仍受限，支撑1200，压力1235；COMEX银报收于16.705，日线为倒锤形小阳，周日线偏弱调整态势未变，但期价面临去年10月高点支撑，进一步下行空间受限，支撑16.3，压力17.2。

消息面：美国10月成屋销售总数年化560万，创2007年2月份以来新高，预期544万，前值修正为549万。美国10月成屋销售总数年化环比2%，预期-0.6%，前值修正为3.6%。据CME FEDWATCH，美国利率期货显示，交易员预计美联储12月加息概率100%，上周一预计加息概率95%。欧元区11月消费者信心指数初值-6.1，预期-7.8，前值-8。

【现货仓单及基金持仓】11月22日上期所黄金仓单873千克，较上日持平；白银仓单1788804千克，较上日减少2853千克；最新的黄金ETF持仓908.77吨，较上日持平；白银ETF持仓量10891.89吨，较上日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价窄幅震荡。沪金日均线及MACD下行开口略收敛，但调整态势未变且10日均线压力下移，日线仍属偏弱的横盘震荡，时间上近日有结束横盘可能；沪银日线站上5日均线，日均线及MACD下行开口收敛，但周日线调整态势未变，国庆后低点存在技术支撑，且周线大阴后潜在修正要求，制约了期价下行意愿。基本面上，美国10月成屋销售数据创近年新高，经济数据总体继续偏好，耶伦讲话称特朗普当选没有改变美联储“相对很快”升息的计划，其他美联储官员也维持鹰派基调。利率期货交易员甚至认为12月加息概率达到100%。美元短线出现技术调整，表现为对前高突破后的回抽性质，强势未变。基金持仓显示市场对对后市信心减弱。总体来看，目前金银基本面偏空，金银偏弱调整态势维持，但下方面临技术支撑，下行意愿削弱。另外，在商品强势氛围再次恢复强势的情况下，白银或更显抗跌。金银AU1706支撑273，压力278；AG1706支撑4050，压力4220。

【操作策略】金中期强势弱化，短线偏弱震荡，1706未站上278前继续偏空交易，反之平空观望；银中期强势弱化，短线震荡偏弱，1706未站上日均线系统前，参考4050-4220区间短线交易。

钢材矿石偏强震荡走势

周二晚外盘原油、CRB指数、伦铜收涨，大宗商品震荡反弹走势；美元指数高位震荡，技术上震荡整理。钢材现货上涨，铁矿石585元/吨，涨5；唐山钢坯2470，涨60；上海螺纹2890，涨50。钢材产量仍然居高不下，雾霾引发北方部分钢厂限产，关注影响力度，短期对原料影响预计有限，钢厂焦炭库存处于低位水平。全国大范围雨雪天气加重运输压力，双焦价格坚挺，煤炭供需紧平衡的局面仍然维持，支持煤价继续持稳。唐山二级焦炭到厂2170-2210元/吨。前期受煤炭持续涨价影响，成本抬高，国内钢厂一直持续涨价转移成本，沙钢近日维持平盘，仍在挺价。随着大范围降温来临，北方工地停工，进入季节性需求淡季，北材将南下，对现货形成冲击。但现货价格连续下跌昨受期货带动上涨，后市关注天气影响对现货的冲击。期货市场再度人气爆棚，资金轮炒氛围浓厚，推动矿石螺纹强劲反弹，短线在商品整体氛围带动下预计偏强震荡走势，关注市场情绪和资金走向。操作上，矿石螺纹波段轻多持仓；短线交易日内为主。

胶停割期将至 资金买入兴趣有增无减 胶维持强势格局

大量资金依旧囤积于商品市场，商品整体强势格局未发生任何改变。最近几个交易日，胶表现是最抢眼的商品之一，资金在胶上回撤买入兴趣有增无减。国内逐步进入停割期，供应减少在现货市场也开始反应，现货资源紧缺，现货报价跟涨积极，期现价差维持较好。外围烟片也受到国内期价走强带动，迅速跳涨，烟片进口窗口始终无法真正打开，加上商品市场看涨氛围极浓，期价回撤空间被大大限制。在烟片进口窗口未真正打开前，胶难言炒作过度。操作上，趋势多单继续持有；维持回撤新多跟进的基本思路不变，5月合约回撤买点上移至17750一线，止损放大至17350。

PP日内或回补缺口

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8600（+100）、华东8650、华南8750（-50）、西南8700、西北8350-8400（-100）、东北8600；中石化——华北8650-8950、华东8600-8700、华南8600-8750。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量2356吨、全部成交，神华包头挂卖量630吨、全部成交，神华宁煤挂卖量950吨，成交761吨，神华新疆挂卖量470吨，成交420吨。

【期货走势】1701前20持仓：多头149,087（+8,497），空头142,398（+12,058）。PP连续两个交易日收光脚阳线，已收回上周后四个交易日跌幅；如果市场能继续维持多头氛围，PP有望去补上周一形成的跳空缺口。但从基本面来看，持续性上涨的支撑不足，即使补完缺口不见得能刷新前高。PP1701-PP1705价差281（-22），L1701-PP1701价差1028（-67），均刷新阶段收盘最低。

【今日涨跌】震荡偏强

【操作策略】PP与商品大氛围同步，但担忧市场情绪转向过快，操作上建议以日内短线为主，1701短线支撑8260、压力9000。

焦煤焦炭震荡上行

【现货市场】现货市场，数据方面，受雨雪及事故影响多地运费上涨5至10元，11月22日神木店塔至河北井陉运费涨至230元、神木店塔至河北唐山运费涨至285元、神木店塔至河北黄骅港运费涨至270元。价格方面， 唐山焦炭市场观望待市，二级焦（CSR55）承兑到厂价2120-2150元/吨，优质资源（CSR60）主流2170-2180元/吨；山西焦炭市场观望，太原一级焦（CSR65）承兑出厂价2070-2120元/吨。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货支撑强劲，近期政策频传，走势或复杂化，建议以前期多头持仓为主，新单谨慎。

【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，近期政策频传，建议以前期多头持仓为主，新单谨慎。

【今日涨跌】震荡上行

【操作策略】此位置风险较大，不建议新进单子。焦煤1701依托1380持有多单，焦炭1701，依托1880持有多单。

粕类维持多单

【外盘、消息】外盘受中国大豆市场强劲，美豆粕上涨收329.2涨5.9涨幅1.82%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价上涨，山东日照涨80至3380元/吨，天津涨30至3450元/吨，秦皇岛3400元/吨，东莞涨30至3380元/吨。菜粕现货报价，安徽2480-2510元/吨，江苏连云港2480-2520元/吨，湖北宜昌地区2500-2520元/吨，营口涨90至2590元/吨，成都2300-2350元/吨。

【期货走势】夜盘两粕震荡上涨，1701豆粕增仓1万，1705增仓5.7万，1701菜粕增仓5千，1705菜粕增仓1万。

【操作策略】美豆近期围绕1000整固后选择往上。昨日国内豆粕突破前高，菜粕前高区域徘徊，夜盘外盘亦上涨配合，建议多单维持，前高区域有效突破后上方空间打开，可再期50-100空间。

原糖再度走软 内盘承压

【外盘】ICE 3月原糖合约下跌0.6美分或3%，报19.75美分/磅，因基金在价格跌穿技术支撑位后抛售，拖累指标合约价格跌穿每磅20美分。

【消息】1.进口关税取消，埃及企业将恢复糖进口。2.冷空气将进一步南压进入桂北地区。受强冷空气影响，广西今明两天桂东及桂北部分地区雨势明显，局部有大到暴雨。

【期货走势】产区开榨或受天气影响放缓，新旧交替期间整体供应压力不大，加上商务部进口糖调查的政策预期仍在以及商品市场普涨，令郑糖保持震荡偏强整理，但原糖再度转弱，内盘继续承压运行，若未有效上破，短线对待为宜。

【操作策略】若未有效上破，短线对待为宜，区间滚动交易。

鸡蛋期价多空胶着

观点：近期国内商品市场资金情绪多空转换频率较快，鸡蛋期价震荡幅度加剧。短期内鸡蛋缺乏内生的上涨能量，基本面上面临的供应压力偏大；同时基鸡蛋短期需求提振趋于结束，鸡蛋贸易形势弱势运行，预计短期现货市场蛋价稳中偏弱调整。因此，近期左右鸡蛋期价波动的主要力量为市场整体的强弱走势；目前在市场整体多空情绪胶着频繁转换的情况下，鸡蛋期价或仍将维持宽幅震荡的格局。技术上看，鸡蛋1701合约处于宽幅震荡的态势，目前需重点关注10日均线的压力及20日均线的支撑作用。

操作建议：短线交易；在鸡蛋1701合约确认下破3600一线后才可入场做空。