上周高盛称，特朗普上台后美国经济会短期获益但长期痛苦。如今德银则认为，市场大大低估了特朗普经济的效力，他很可能会带来美国史上最长的繁荣周期。

德银首席美股策略师David Bianco认为，特朗普更可能给美国带来长期的经济扩张，且这一轮连续扩张周期足以和过去长达10年的记录相媲美。但是对于这一点，投资者有些低估了。

美国史上最长经济扩张周期出现在1991-2001年，时间长达120个月。如果美国经济在2019年前不出现衰退，这一记录就会在特朗普任期内被打破。

对于特朗普上台之后可能出现美元走强、贸易保护主义增加以及国债收益率上升，从而导致美国企业盈利受到影响，德银并未无视这些风险，但是认为投资者更应该关注的是税收降低以及银行盈利增加带来的积极因素。

Bianco预计，到明年1月特朗普就任时，标普500指数将超过2250点，并且“现在更有信心认为标普500指数在遭遇下一轮熊市之前，会在2018年达到2500点。”

特朗普当选之后美股持续上涨，昨日三大股指再度刷新历史新高。其中标普500指数收涨4.76点，涨幅0.22%，报2202.94点，首次站上2200点。

不过和德银看法相左的是，高盛认为，因特朗普的一系列减税、基建和国防开支承诺提振市场对通胀的预期，因此他的意外当选推动全球股市走高、美元指数大涨。但是，贸易政策和移民政策收紧的前景，则可能令美国经济出现“滞涨”。

高盛经济学家Alec Phillips和Sven Jari Stehn在报告中写道：

特朗普税收改革和基建投资可能提振短期经济增长，而根据具体情况，这可能对长期供给侧产生正面影响。不过，特朗普其他的倡议，比如对外贸和移民的限制可能对经济增长有负面影响，特别是长期增长。

关于特朗普政策建议的不确定性，高盛列出三大不同假设。第一、特朗普完全兑现竞选时的承诺，包括财政支出和贸易限制。第二、特朗普仅兑现财政支出这方面的承诺；第三、“负面假设”，贸易和移民政策都不兑现，美联储变得更为鹰派。

高盛认为，在前两种情况下，2018年和2019年美国GDP增长受到的提振最多为0.5个百分点。而第三种情况则会导致滞涨，2018年和2019年美国GDP增速将下降0.8个百分点，2019年初美国通胀将升至2.3%，失业率升至5.3%。