国债期货

国债期货周四全天震荡收低，交投情绪较淡。截至收盘，10 年国债期货主力合约 T1703 收盘报 99.695 元，较上日结算价跌 0.11%；5 年国债期货主力合约 TF1703 收盘报 100.645 元，较上日结算价跌 0.02%。资金面方面，Shibor 利率连续第 11 个交易日全线上涨。央行周四进行 600 亿 7 天期、450 亿 14 天期和 100 亿 28 天期逆回购，当日公开市场有 2000 亿逆回购到期，实现净回笼 850 亿元。本周公开市场操作到期压力较大，鉴于货币政策依然保持实质稳健态度，市场对流动性维持紧平衡的预期不改。

银行间债市方面，银行间现券收益率多数上涨。汇市压力仍然较大，CNY 跌破 6.92，CNH 刺破 6.96。美联储纪要公布后，基本符合市场预期，各主要金融市场波动幅度有限，美元指数亦基本持稳。基本面来看，国际国内多重利空依旧悬顶，市场反弹空间受限，再加上银行表外理财的

监管趋严，债市前日反弹但忧患仍存。操作上，预计期债短期维持宽幅震荡态势，建议考虑减仓观望策略。

结论：建议期债考虑减仓观望策略。

股指期货短线交易策略

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周五（11 月 25 日）IF1612 合约交易策略：

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多头策略

1) 目前持有的多单跌破 3450 点止损，3530 止盈。

2) 突破 3530 点，买入，3500 点止损，3650 点止盈。

 空头策略

1) 目前持有的空单突破 3475 点止损，3460 点止盈。

2) 跌破 3460 点，卖出，3470 止损，3430 点止盈。

投资建议仅供参考，投资者据此入市，风险自担。