自7月份开始，焦炭价格接连上涨，大部分地区价格已进入2000元以上。焦炭价格上涨主要由于原料煤价的上涨，煤炭276去产能政策影响下，今年煤炭产能收缩，使得市场供不应求的格局长期存在。焦炭在上游煤价上涨，运费增高的前提下，成本增加，因此不得不提高自身价格。另外钢企刚需不减，也是焦炭价格上涨的一个推动力。

进入11月后，煤焦涨势趋缓，冬季来临各地雾霾严重，唐山等地因重污染频繁限产，外界因素影响下钢厂生产受到严格压制，导致供应量下降，然而钢材焦炭库存仍处于历史地位，且冬季雨雪天气增多，钢厂焦炭到货时间加长，钢厂必须积极备货，因此预计后期焦炭价格也难有大跌。

1 焦炭库存偏低，供应量紧缺

受原料煤紧缺影响，焦炭库存一直处于低位，而下游需求不减，因此导致焦炭供应偏紧，价格不断上涨。据统计截止11月18日100家样本焦企焦炭总库存为58万吨较上周减少14万吨;其中华北地区25.4万吨，较上周减少10.4万吨;华中地区2万吨，较上周减少2.7万吨;华东地区4.08万吨。 钢厂焦炭库存平均可用天数情况如下：东北6.4与前期相比持平;华北6.5减0.3;华东9.6平;华中10.9增0.1;西南3减0.5;西北2.2减0.2;华南10.5持平。数据表明，焦炭库存依旧偏少。钢厂检修虽对补库需求有所减弱，虽钢厂焦炭库存已达到今年高位，但仍处历史低位。近期焦化厂焦炭库存偏低除了受原料煤紧缺影响，其次由于各地环保加压，焦企开工与9、10月份相比小幅下降，所以焦炭的供应紧张格局难改。而钢厂焦炭库存量偏紧，对焦炭采购依旧较为积极，因此焦炭供应略显紧缺，对焦炭价格有所支撑。　

2 原材料库存相对增加，焦企出货压力缓解

随着前期焦炭价格大幅上涨，焦企开工较为积极。随着下游需求及价格高位刺激，焦企也不断扩充原材料。而前期在去产能影响下，焦煤产量减少，焦企一度陷入“无米下锅”的境地。而近期，焦煤在发改委召开会议要求煤企释放产能之后产量有所提升。据青岛大宗数据监测，截止11月18日，100家独立焦化厂焦煤库存762.72万吨，与11月11日相比增加45万吨，环比增加6.27%，其中华北、华东地区焦企库存上升较为明显。后期随着产能逐渐被释放，焦煤资源也将逐渐增多。焦企原材料压力有所缓解，短期来看，焦煤焦炭库存可维持相对平衡，后期焦企及钢厂开工率对焦炭价格涨跌尤为重要。

3 焦化厂开工增加，钢厂开工相对减少

截至11月中旬，产能在100万吨以下的焦化厂，开工率较11月11日升高4.2%，至81.3%;产能在100万—200万吨的焦化厂，开工率回落0.4%，至81.3%;产能在200万吨以上的焦化厂，开工率降低3.6%，至83.5%。与此同时，全国高炉开工率降低0.55%，至76.8%，连续5周下滑。由开工率不难看出，限产已起到效应，钢厂的开工压力已经逐渐向上传导至焦企。另外唐山市人民政府印发了《2016年今冬明春大气污染防治强化措施》，要求从2016年11月15日至2017年3月15日，对重点行业实行错峰停产，包括钢铁、煤电、焦化、轧钢等各企业。钢企开工降低，煤焦的绝对定价权也将逐渐被削弱，因此“绝代双焦”在煤焦钢产业链的地位也将有所动摇。然而在钢材价格反弹及钢厂持续接货的前提下，煤焦价格依旧有相对优势。

综合来看，由目前供需面来看，供需依旧紧张，钢厂刚需不减。然而，目前部分钢厂钢材库存上涨，且随着后期钢厂减产检修，对焦炭难以有太大的需求。另外，煤炭释放产能一直在进行，后期焦煤产量将进一步增加。因此综合来看，焦炭价格在钢材价格大涨的支撑下仍有上升优势，长远来看，后期价格上升将趋于缓慢。