投资要点

事件：近日，公司公告其与 STOLLE的诉讼案件正式达成和解。

诉讼长达7 年之久，和解彰显公司技术实力。2010 年4 月22 日竞争对手美国 STOLLE 向美国地区法院俄亥俄州南区代顿法院提起指控，认为实际控制人安旭、斯莱克侵犯版权、合谋侵占商业秘密、侵权干涉潜在业务关系、不公平竞争、商业欺诈及非法侵占，并提出停止和 STOLLE 不正当竞争、停止使用其专有和机密信息、赔偿等诉讼请求。2013 年7 月12日，美国法院判决支持安旭及公司，仅剩对安旭侵犯版权的指控尚待审理。

2015 年 3 月16 日，美国第六巡回上诉法院维持原判，仅就对公司侵犯商业秘密的指控进行进一步审理。2016 年11 月，公司与STOLLE 就上述诉讼事项达成和解，STOLLE 向法院撤消诉讼。案件的和解再次彰显了公司自身技术原创性，有望进一步提高行业地位。

国内外发展并重，内生外延创辉煌。公司不断加大全球业务布局，目前在意大利、美国等地有子公司，可以辐射地中海、南美洲、中东、欧洲等国家和地区。并且，公司有望依托现有核心技术进入医疗设备、有特殊要求的精密制造的方向等；另一方面，公司有望依靠积累的机器视觉等核心技术进入工业检测领域，包括汽车关键零部件的识别检测等，不断外延形成协同优势。

盈利预测及评级：我们看好公司现已进入空间更为广阔的易拉罐制造市场，并努力转型为一体化智能包装设备供应商；同时公司基于核心技术可以进入多个高景气度领域并持续外延布局，有望带来未来业绩的向上弹性。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.86/ 1.26/1.87 元，对应PE67x/46x/31x，给予“增持”评级。

风险提示：下游需求、制罐市场开拓低于预期；关键技术发展低于预期。