1、基本金属: 铜: 基本面库存累积，但盘面较强，投机资金对阵产业资金，软逼1月，在1月交割之前，市场对空头不利，暂时摈弃空头思路。镍: 消费强支撑，供应面有缺口。镍矿短缺矛盾仍在积累，多单思路维持。锌: 维持多单持有，短缺将由锌矿向冶炼厂蔓延加剧，在1季度强化，维持多头配置策略。铅：供应可能进一步恶化，全产业链低库存，消费旺季，建议多单持有。

2、黑色

铁矿螺纹：唐山限产、安丰事件以及环保巡查苏北中频炉，供给圧力缓解，明年供给侧改革进入攻坚状态，这将提振明年螺纹市场；热卷需求依旧旺盛，冷轧价格持续坚挺，铁矿石现货中高品澳矿持续紧张，供应无法缓解该矛盾，需求端未来主要看钢厂减产以及调低品位的速度，建议前期推荐的HC1705和RB1705多单继续持有，警惕高价对冬储需求的冲击，建议激进者可买I1701合约。

焦煤焦炭：近月供需矛盾依旧在，主要关注基差变动，远月由于山焦集团和六大钢厂长协事件提振市场预期，市场目前认为明年双焦供给约束依然较严，因此远期发生价格暴力上涨行情，建议1-5正套平仓，维持单边观望，核心跟随螺纹波动。

3、化工：

聚烯烃：工业品内部分化，聚烯烃近端环比转差，远端则体现对明年上半年预期好，价差结构即反套走得较顺。但目前仍未现明显单边机会。

PTA：关注1-5正套机会，单边暂无明确方向。正套理由：150已经覆盖转抛成本，另5月加工费已经800多，聚酯高开工仍可维持的背景下，价差继续扩大空间有限。

橡胶：短期随着价格的拉升，现货跟涨逐渐乏力，同时烟片套利窗口打开以及产量逐渐提升对短期市场进一步拉升产生阻力。但中期而言，需求支撑预期以及终端补库预期支撑着市场维持看多思维。

沥青：华东检修力度大，需求端收尾工程令去库存速度很快，价格呈现明显反弹，但12月中期后检修开始复产，而需求将随气温下降实际明显减弱，建议多单离场，等待沽空机会。

4、农产品

油脂油料：我们维持上周观点。油脂近半年的高点或已现，印度11-12的棕榈油进口被下调，矛盾较多且下一年产量预期较大，短端往上驱动不足，远端有增产预期。中国盘面可能有收部分基差的可能，但油脂不再建议多头配置。

豆类蛋白：维持前期的1701合约有修复基差行情的观点，豆粕目前基差仍有有300+。另外供应端阿根廷播种偏慢，但目前市场未讲这端股市，关注事件是否继续发酵。

玉米淀粉：玉米1月之前单边思路不是很清晰。淀粉目前产业开工率高但库存低，盘面贴水现货200多点，按照正常交割100点贴水计，淀粉1月合约有100来点的收贴水机会。

鸡蛋：现货端周末走弱，但春节消费预期对现货有支撑，1月合约升水400-500，暂时观望，等待春节备货影响结束后的沽空机会。