德意志银行预计，薪资增长压力的缓解、劳动力市场的恶化将迫使澳洲联储在明年上半年降息至少一次。而目前，市场对澳元的定价中并没有将这一因素计入价格。

德银指出，澳洲和美国的息差将进一步收紧，这将令涌入澳洲债市的资金承压。而澳大利亚需要这些资金来向其巨大的经常账户赤字提供融资。

德银表示，对近期商品价格的反弹能否持续提振贸易账户感到怀疑。德银指出，大宗商品的投机泡沫看来已经脱离了基本面。在行业基本面之外，全球宏观风险和贸易冲突也对澳元构成下行风险。

德银的模型显示，澳元目前是全球最被高估的货币。德银预计，澳元/美元将在明年的一、二、三、四季度分别跌至0.69、0.67、0.65和0.63。