投资要点

互联网业务稳步增长，移动端规模不断扩大。公司由“网址导航”逐步向“内容导航”的转型，互联网产品丰富，与各门类网站建立长期稳定的合作，是百度联盟最大的合作伙伴。目前2345.com 拥有超过4700 万的庞大用户群，是国内排名第三的网址导航站，浏览器市场份额提升到5.02%，整体业务稳步增长。移动端APP 月活跃用户达到千万级，将原有PC 端流量向移动端拓展，并且通过合作将游戏运营推向全国前十，并持续变现。

消费金融迅速扩张，“贷款王”放量趋势已现。公司和中银消费合作推出的“贷款王”，提供500-5000 元小额贷款，依托公司已有的用户规模、推广渠道、海量数据分析技术等优势，“贷款王”放贷总额及余额不断放量，今年以来截至9 月30 日消费金融实现营收8962 万，净利润3396 万。未来，公司将进一步提升了互联网消费金融业务的战略地位，使之成为公司新的战略重心及利润增长点。同时公司在融资租赁、保险、小额贷款等领域均有布局，为今后消费金融爆发提前准备。

股票激励、股权并购基金，内外并举布局未来。公司完成股票激励绑定核心高管和员工，剥离海隆软件优化业务结构，同时设立股权并购基金为今后外延投资提供项目储备，战略布局趋于完善。

盈利预测及投资建议：我们给予公司2016-2018 年盈利预测每股收益分别为：0.30、0.34 和0.43 元，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧用户增长放缓；消费金融业务进展不及预期。