在A股市场上，高送转是经久不衰的炒作题材，往往一家公司宣布高送转后，第二天股价就能拉一个涨停板。现在，这种“习俗”也流传到了新三板市场上。龙门教育(838830)公布了一则资本公积转增股本的预案，拟以资本公积每10股转增200股。

10转200！今年新三板最壕高送转出现

近日，龙门教育(838830)公布了一则资本公积转增股本的预案，拟以资本公积每10股转增200股，本次方案实施后，龙门教育总股本将由617.4万股增加到近1.3亿股。

在新三板的历史上，也曾有过高送转情况。九鼎集团(430719)刚刚挂牌时，曾进行过10转1902.78的送转，总股本直接由1829.80万股增加到35亿股。换句话说，这继是九鼎集团之后，新三板挂牌公司有史以来转增股本比例最高的高送转。

尽管“高送转”方案增加了投资者手中的股票数量，但随着股价的相应调整，投资者持股比例和持股的价值并未发生变化。

在A股，投资者往往认为认为，“高送转”通常预示公司未来业绩将保持高增长，是一个利好消息，所以市场总会追捧“高送转”公司，拉升其股价。但新三板的高送转可不是为了拉升股价，而是通过高送转来降低每股股价，从而提高公司流动性。

举例而言，之前龙门教育的定增价格为133.93元/股，按照新三板一手1000股计算，如果投资者希望买入龙门教育一手，至少13万起。即使在500万投资者门槛的新三板，龙门教育10万起的投资门槛也并不是任何投资者都能接受的。

从事主营中高考教育培训服务及教学软件销售业务的龙门教育的业绩确实在迅速成长，公司本次的高送转，也是有一定底气的。读懂新三板研究中心数据显示，龙门教育2016年前三季度，实现营业收入1.56亿元，同比增长66.69%；净利润为4344.60万元，同比增长57.75%。

高送转是企业发展的阶段性行为

对于“高送转”，投资者大多认为是利好，但是事实上这只是企业发展到一定程度时的阶段性行为。

天星资本新三板研究所副所长指出，对于高股价和流通股较少的企业，通过高送转扩大流通股使得股票价格降低，这样可以使投资者门槛进一步下降，对于企业未来融资有很大好处，但是对于股东权益和公司股票价值并没有影响，只是对企业的流动性和引进更多投资有很大益处。

龙门教育如果此次送股方案通过，龙门教育股本将从617.4万股直接增加至1.30亿股，股价当然由现在的350元每股将至个位数。如果公司保持高速增长，那么股票价格的降低同样可以使得投资者进入更加便利，提高股票流动性。