基本金属：盘中暴跌仍将上扬

美国供应管理协会(ISM)周三公布，12月非制造业指数升至50.1，11月为48.7。欧盟统计局周三公布，欧元区10月工业订单月率在七个月中首次出现下滑。 美国商务部周二公布美国11月工厂订单上升1.1%，市场预估为增加0.5%。11月耐用品订单未修订，仍为增加0.2%。数据表明经济延续复苏态势，整体上支持大宗商品价格。

LME金属在没有受到明显不利题材打压的情况下，且可能受到全球一些地区冰雪灾害的影响，继续大幅拉升创下新高。晚盘欧美铜价亦有较大涨幅并再度创2008年9月份以来新高纪录，LME三个月期铜场内交易时段前一交易日收涨155美元至7675美元/吨；COMEX3月份精铜期货合约价格上涨8.10美分至349.45美分/磅，盘中最高一度至350美分上方。

国内市场今天盘中暴跌，央票发行收益率逾四个月来首次上涨，面对通胀预期升温，央行释放明确调控信号。大宗商品价格均出现大幅回落，但金属仍旧相对抗跌。前期金属涨势过快也在技术上要求回调休整。现货市场表现仍较为稳定，目前现货市场价格相对比较稳定，期锌价格出现跳水回落之后，来询价的人也多了，所以成交情况也好了些，大家对后市还是比较乐观的。

而且从基本面来看，金属仍旧有足够的上行理由。近期受中国北方普降大雪影响，国内电煤供应较为紧张，这就为铝价提供了支撑。五矿海勤表示，暴雪造成的恶劣交通状况及电力紧张预期是促使多头建仓的主要原因，华中、华东电煤库存告急情况下，河南、江西、四川、江苏、浙江等地用电负荷均创新高，促使电煤价格大幅上涨，增加了资金追多铝的投资预期。同时国内铝价照比LME铝价格偏低，存在补涨空间。而从各个品种来看，铝的涨幅也相对较小，而充裕的资金必然推动各品种的轮动上涨。铝价仍有望在短期内引领金属市场。

钢材：强势调整还是见顶回落？

今日螺线期货主力合约高开后略有上冲，但10点过后突现暴跌行情。RB1005以4641高开后，一度上冲至4650元， 10点过后突然出现大单杀跌，并在15分钟内杀至4389元，瞬间触及跌停价。随后迅速反弹，但总体呈低位横盘走势，收盘4489元，跌131元，成交明显放大，持仓剧减95370手。今日消息面基本平静，原油、铜、铝、锌等商品期货走势未见明显异常，沪深股市尾盘走跌，但仍属正常调整，钢材期货暴跌可能属于技术性调整。

受期货与电子盘暴跌影响，部分品种价格小幅回落。上海热卷跌40元，天津热卷跌30，但螺纹线材价格总体稳定，北京天津还有小幅上涨。总体看，现货市场不具备大幅调整的条件

技术上看，RB1005、WR1005的日K线为带有长下影线的大阴线，显示大幅杀跌后买盘迅速涌入，市场做多动能仍然充沛。但反弹后呈现弱势横盘走势，收盘未能站上10日均线，表明市场做多信心不足，如果RB1005明日能大幅反弹，收盘在4530以上，那么可以确认今日暴跌为强势调整，后市上涨空间仍大。反之，若明日仍然弱势下行，则钢材期货有可能出现阶段性顶部，可能出现一波调整。但难以出现深跌行情。

操作上，走势仍有待观察，多单持仓观望。明日若不能大幅反弹，宜先减仓。

橡胶：上探新高后回落

美国供应管理协会(ISM)称，12月服务业指数升至50.1，为四个月来第三次位于荣枯分界线50关口的上方，指数高于11月的48.7。ADP Employer Services的报告显示，美国12月民间就业人口减少8.4万，低于11月修正后的减少14.5万，但高于分析师预期的减少7.3万。就业谘询公司Challenger, Gray & Christmas的报告则显示，美国12月企业计划裁员数降至两年来最低，主因经济活动开始升温。沪胶主力1005合约今日高开低走，报收24855下跌70点或0.82%，增仓增加3660手。

美国联邦公开市场委员会会议纪要暗示，美联储并不急于加息，尽管近期数据暗示美国经济正逐渐展现复苏动能，美元因而略呈弱势基调。原本认为美联储可能在下半年早些时候开始加息，然而FOMC会议纪要内容令这样的希望几乎落空，导致美元再次走软。

泰国USS3橡胶现货价格周三上涨，报每公斤88.88-88.92泰铢，5日报每公斤88.09-88.40泰铢，尽管目前处于生产高峰季节，但供应量继续低于100吨。泰国三个中心市场总计销售量为72吨，5日为97吨；Hat Yai销售量为18吨，Surat Thani销售量为24吨，Chandee销售量为30吨。过去两周大多数时间里橡胶总计销售量高于150吨，因降雨减少令到货量增加，但目前供应仍然受限。

亚洲现货橡胶价格周三继续上涨，RSS3等级橡胶报价高于3,000美元，跟随橡胶期货价格涨势，马来西亚橡胶供应有限。新加坡出口商认为，期货市场毫无疑问是橡胶价格的主要推动因素，现货市场跟随其上涨。贸易商称，在中国，印尼SIR20等级橡胶需求强劲。1月/2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤299-301美分，前一交易日(5日)报每公斤297美分。1月/2月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤295-298美分，前一交易日报每公斤295美分。

沪胶进一步进入高位震荡，建议控制风险短线进出。

豆类：恐慌杀跌触及跌停，午后走势理性

隔夜美豆类市场涨跌不一，美粕豆下挫，豆油小涨，近期市场观望气氛较浓厚，期价高位盘整格局仍将延续。今日早盘，国内商品市场出现恐慌性杀跌行情，市场做空氛围带动豆类市场一度触及跌停，但随后多头立即绝地反击收复部分失地，午后盘面恢复理性走势趋稳。

国外方面，自圣诞节后，商品基金伺机做多。首先，在全球金融市场纷纷宣称为稳定经济发展不会过早的采取货币推出政策，美联储一直宣称低利率仍是现行主要政策，弱势美元仍是未来主流方向，基于通胀预期，投机资金寻觅做多机会，其次，在本轮商品市场的大幅上涨来说，农产品市场成为相对于金属、白糖的投资价格洼地，虽然南美大豆丰产会对价格构成上涨压力，但全球需求的持续增长或将弥补供应压力。因此，在目前农产品期价整体高位盘整格局下，只有基本面的实质打压才会抑制各路品种跃跃欲试的上升动能。最近市场的热点依然是南美天气和美国农业部的供需报告。
国内方面，与今日国内期货价格大幅恐慌性杀跌的局面截然不同，大豆现货价格持稳，虽然主产区村屯购销清淡，农户惜售观望心理浓重，且各油厂报价基本未有下滑迹象。尤其，豆油现货行情整体趋升，哈尔滨报价7600，沈阳报价7750元/吨，较昨日上涨50元/吨。张家港、宁波港报价8000元/吨，较昨日上涨100元/吨，天津报价7950较昨日上涨50元/吨，大连7700较昨日上涨50元/吨。

豆类各合约期价收高位阴线，已释放大量做空动能，因现货市场价格持稳，加之今日下跌属于恐慌心理影响，操作上延续逢低做多思路。

玉米：宽幅震荡

今日连玉米1009合约早盘小幅高开，小幅盘整之后受周边品种恐慌性下跌影响盘中一度跌至1881，反弹回补后维持窄幅震荡形态，全日收于1898。

国际方面， 1月6日CBOT玉米主力03合约延续了前期反弹行情，全日报收于421.6美分。美玉米的上升表现主要得益于近期美元的疲软表现以及原油的大幅反弹。此外，近期美玉米的缓慢上升则凸显了当前市场对美玉米后市谨慎看多的心理，因此，在本月12日美农业部最终公布玉米产量之前市场参与者都将保持谨慎看多的心理。

国内方面，受南方饲料企业在东北采购有优惠政策以及东北连日大雪天气等因素的影响，东北部分地区的玉米收购价格出现小幅上调，辽宁沈阳地区目前当地贸易商烘干玉米出库价在1740元/吨，较上周上涨了20元/吨。吉林省吉林地区目前22%水分玉米收购价在1380—1400元/吨，烘干装火车板成本为1680-1690元/吨左右，较上周同期上涨20元/吨。同时，南北港口玉米价格仍然维持倒挂行情，大连港中等以上质量东北玉米平仓价格在1830—1840元/吨左右，广州蛇口港玉米成交价位仍在1920—1930元/吨左右。

综上，由于今日的玉米行情已经突破了前期形态，建议投资者依托今日低点逢低做多。

白糖：大幅回落

今日郑州白糖小幅高开，盘中遭遇大宗商品集体崩盘式回落，尾盘收于大阴线，基本面未现任何回调迹相，多单可继续持有，主力资金向远月转移，主力1009合约收于5794，跌147点。

由于现阶段食糖供给减少以及全球食糖产量缩减促使投机基金继续进场买进，本周三ICE糖市原糖期货价格暴涨2.7%。当日1003期约糖价上涨77个点，收于28.41美分/磅；1005期约糖价同时暴涨78个点，以26.88美分/磅报收。贸易商和分析人士再次指出，良好的基本面前景依然是推动糖价暴涨的根本原因。来自美国坦帕市OptionSeller网站的总裁兼分析师詹姆斯-考蒂尔表示，目前离巴西产新糖大量上市大约还有8周时间，估计此前糖市上的套期保值压力不会很大，基于此，糖价仍有大把时间去创新高。 眼下商界仍担心全球产糖大国的食糖供给量缩减及其产量下降。据印度方面公布的数据，受糖厂推迟开榨的影响，2009年10月1日-12月15日期间印度的食糖产量较2008年同期的370万吨下降了2.7%，仅达到360万吨。估计09-10制糖年印度这个全球头号食糖消费国仍将面临食糖供给紧张的局面，初步估计09-10制糖年印度仅能产糖1,500-1,600万吨，而全国的食糖消费需求量则高达2,300万吨。 至于全球头号产糖国巴西，由于雨水偏多降低了甘蔗的含糖分，甘蔗的工业出糖率也因此下降。由于雨水不断，现阶段甘蔗产量约占全巴西总产量90%的中-南部地区的厂家仍在努力收榨甘蔗。 交易商们认为，除基本面继续向好外，原油价格上涨以及商品指数攀升也对期糖市场形成了支撑。虽然本周三糖价曾跌破了周二27.34美分/磅的低点，但看涨的商家仍推动糖价强劲反弹，最终使糖价的技术走势没有遭到破坏。不过，也有商家担心本周三糖价从周二创下29年新高深度回落有可能是糖价见顶的信号。

操作策略：多单持有。

早籼稻：大幅下挫

早籼稻今日走势疲弱，大幅下挫。主力1005合约早盘开于2126，一度震荡上冲至2135。盘中追随期市的集体暴跌行情，出现跳水。午后其它各品种均有所反弹，早籼稻却反弹乏力继续下挫，尾盘收于2105，全天收大阴线。今日成交量较昨日大幅增加，减仓4120手。短期料将持续弱势震荡格局。

据市场监测，湖北华中粮食批发市场08年本地产标一晚籼米批发价2900元/吨，08年本地产早籼米批发价2720元/吨，与昨日持平。湖北省宜城市粮食局09年产优质晚籼稻谷收购价1890元/吨，3级晚籼稻谷收购价格1840元/吨，标一晚籼米批发价2860元/吨，与昨日持平。湖北襄樊市粮食局09年产3级晚籼稻谷收购价1840元/吨，优质晚籼稻谷收购价1880元/吨，标一晚籼米批发价2600元/吨，与昨日持平。浙江杭州粮油批发交易市场09年安徽产标一晚粳米批发价3240元/吨，2009年江苏产特等晚粳米批发价3400元/吨，2009年安徽产标一晚籼米批发价2820元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周三交投疏落且走势波动，收盘涨跌互见,指标3月合约的结算价未变。亚洲现货稻米价格走软令CBOT稻米期货承压。越南稻米出口有望打破纪录。1月稻米合约RRF0收涨1美分，报每英担14.78美元.主力3月合约RRH0持平于每英担15.09-1/2美元，其它远月合约从收高1美分到收低13-1/2美分不等。

强麦：继续回落 波动加剧

强麦市场今日走势跌宕，宽幅震荡，延续昨日冲高回落。主力合约1009早盘开于2295，盘中最高仅为2296未能突破昨日2300的高点。十点国内整体期货市场各品种呈现集体大幅跳水行情，强麦亦未能幸免。盘中最低跌至2256，为该合约12月3日以来的最低点。随后从低位反弹，继续减仓。尾盘收于2277，全天呈长下影线。

现货价格保持高位，各地基本与昨日持平。据市场监测，1月7日，山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2480元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2040元/吨，3级白小麦出库价格2020元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2600元/吨，与昨日持平。济南3等普通白小麦出库价格1980元/吨，特一粉出厂价格2500元/吨，与昨日持平。潍坊济南17出库价格2160元/吨，与昨日持平。郑州批发企业09年3级白小麦火车板价1950元/吨，高优503火车板价2060元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三上扬至逾一个月最高，在预计本周稍后指数基金买盘进场前有活跃的空头回补。3月小麦期货WH0收高14-1/4美分或2.6%,报每蒲式耳5.67-1/4美元，盘中高见5.67-1/2，为12月1日来最高。周四美国农业部发布冬麦播种报告，预计将显示2010年美国冬麦种植面积减少。在此之前,市场也有轧平仓位动作。印度小麦的种植面积和库存预计减少。美国冬小麦持续在有利的天气中成长，作物受到雪的保护,免受寒冷天气侵袭,且雪可保留土壤中的水份。

燃料油：调整步伐，继续发力

原油隔夜忽略了库存意外上涨不利，连续第十个交易日收涨，带动国内燃料油再创新高。但早盘接近10点左右期货联袂跳水，棕榈油触及跌停板，燃料油也难逃厄运，盘中回吐三日涨幅，之后在4640点出承压，收于4603点。

从盘面上，本周燃料油连涨三个交易日，致使期价拖累均线过多，因此这次回调实在意料之中，也属意外。就如我们昨日在报告中所说的近期将有所回调，因此今日的回调属正常。但回调幅度让人有些意外，主要是受周边市场影响，近期大宗商品涨幅多大，致使投资者恐慌心理在今日集体爆发。当然，现货市场基本面尚无重大改变，因此不存在价格暴跌的条件。暂时的调整，反而是继续多单入场的好机会，当然是在明日还是下周反转，还应该关注原油以及周边市场。

原油期货周三上涨，为连续第十个交易日收高，因美元走弱和投资需求盖过库存意外增加的影响。当然纵观历史，原油连续10个交易日收高的几率非常小，并且美元指数在电子盘中出现反弹，再加上今日亚洲盘集体走弱拖累，今晚原油收阴的可能行非常大。

EIA公布的数据显示，美国上周原油库存意外增长，因进口量增加且炼厂产能利用率下降，而馏分油库存减少，因美国多数地区天气寒冷。  截止1月1日当周，美国商业原油库存增加130万桶，至3.273亿桶，此前分析师预估减少30万桶；上周汽油库存增加370万桶，至2.197亿桶，之前市场预估为增加30万桶；馏分油库存温和减少30万桶，至1.59亿桶，此前预估为减少180万桶；当周炼厂产能利用率下降0.4个百分点，至79.9%，分析师此前预估为增加0.3个百分点。

PTA：市场疯狂，下跌风险加大

昨日，原油继续上涨，WTI涨1.41至83.18,布兰特涨1.3至81.89美元/桶。

石脑油平稳在744-750美元/吨CFR日本；异构级MX平稳在983-984美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨3美元至1154-1155美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在1072-1076美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在1100-1105美元/吨FOB美国海湾。

今日PTA期货跟随大宗商品出现全线大跌，现货市场看淡心态明显增加，买卖双方观望心态均增浓，价格略显弱势，内盘价格大致在8000-8050元/吨水平；外盘方面，主流价格大致在970美元/吨左右，个别买家意向较低。

MEG市场略显看淡心态，但买卖双方均将递报价缩回，市场极为清淡，基无交投气氛，内盘价格大致在8050-8100元/吨，外盘个别报价在985美元/吨，商谈价格大致在970-980美元/吨水平。

聚酯方面：江浙涤丝市场产销明显回落，多数工厂产销在4-6成附近，从当前基本面看，聚酯原料短期内或将进入振荡调整期，终端需求面相对偏弱，涤丝大盘失去成本推动后，短期也将处于横盘振荡期，静待宏观面消息的进一步明确。

受昨日外盘大拉涨影响，PTA期价1003早盘继续冲高，随后，商品面全线暴跌，市场恐慌性抛盘严重，PTA期价一度冲至跌停板，全日收于长上下影线的长阴线；受期价下跌影响，PTA现货面及下游聚酯市场明显转淡，市场观望情绪增加，价格也有所走弱；在经历连续的大幅涨势后，今日，大盘出现恐慌性抛盘，因担心紧缩政策提前，PTA期价回吐本周涨幅，午盘呈窄幅震荡，从K线形态上来看，多头格局被打破，预计后市仍要下跌为主，以顺应基本面行情，操作上，以空头思路为主。

LLDPE：盘中大跌  气氛清淡

受股市大幅下挫影响，今日国内商品市场盘中整体暴跌，LLDPE期货小幅高开，盘中大跌后低位盘整，尾盘继续略有回落，今天的大阴线是系统性风险，但前期的大幅拉涨以及现货市场炒作氛围转淡，也已经牵制了多头的继续做多的信心。主力合约今日开于12705元/吨，收于12235元/吨，最高12840元/吨，最低12000元/吨，收跌395。多单减持。

国内PE市场受期货暴跌影响，商家出货意向提高，多数地区市场价格有小幅走软，幅度在50元吨左右。下游持币观望，入市接货意向不强，虽然午前部分石化继续上调出厂价格，但对市场支撑作用不强。齐鲁化工城PE市场今日整体走势不佳，午后市场成交气氛低迷，价格再度小幅走低。7042不含税在11150-11200元/吨，倒挂400元/吨左右。余姚PE市场午后成交清淡，价格走稳。线性成交12100-12200元/吨，高压在14000-14100元/吨，拉丝在11500元/吨，注塑在10900-11200元/吨，其他低压货源偏少。华南地区今日PE价格下滑较为明显，走低幅度在100-200元/吨，目前由于前期利好有所消化，而市场缺乏新利好刺激，商家选择积极出货，降低风险。

周三亚洲乙烯收盘1166-1171美元/吨CFR东北亚和1246-1251美元/吨CFR东南亚，双双较前一交易日上涨10美元/吨。周三，3000吨乙烯成交在1270美元/吨FOB印尼，1月下旬船期。该单成交传出后，市场价格有所上扬，持货方出货意向提高至1350美元/吨CFR东南亚。目前来看，2月份装船货物仍将有限，市场供应仍显偏紧。Chandra Asri的一位相关负责人表示，由于石脑油成本高位，该公司60万吨/年的乙烯裂解装置负荷在9成上下，2月份乙烯供应有限。另外，东北亚方面，卖家出货意向页在1240-1250美元/吨上下CFR东北亚，但终端用户采购意向较弱。

PVC：收出长下影线

今日商品市场突如其来的大幅下跌如寒潮般袭击了PVC， PVC期货市场早盘小幅低开，全天低位震荡整理，收出长长的下影线。PVC1003合约有触顶现象，主力资金继续向1005合约转移，1003合约继续上涨将缺乏资金支持。今日PVC主力合约V1003开于7695元/吨，最高7725元/吨，最低7340元/吨，收于7560元/吨，收跌145元/吨。1003合约高位多单可适当获利了结。

今日国内PVC市场坚挺，涨势放缓，上游PVC企业货源仍然不多，原料供应偏紧，厂家销售心态稳定，部分企业跟随补涨。华东华南市场高价成交抵触愈强，期货下跌，对参与者心态有所打击，市场上涨势头放缓，价格高位坚挺。广州地区PVC市场高价坚挺，高价成交有抵触，价格暂时波动不大，普通电石料主流在7600元/吨自提以上，新疆天业、天辰料报价在7700元/吨左右，乙烯料主流在7800元/吨上下，部分高型号价格略高。高价成交有限，但上游成本支撑，市场整体货源不多，商家心态仍稳定。杭州地区PVC现货市场涨势放缓，多数商家稳盘观望，整体进入高位僵持局面。5型普通电石料，主流报价送到报价多在7600-7650元/吨。山西榆社货源不多报价7550元/吨杭州自提，新疆天业5型自提7650元/吨。齐鲁化工城PVC市场高位坚挺，货源不多，仍然惜售，目前各料含税报价为：S1000报价7870元/吨，QS1050P报价7650元/吨；高价成交一般，但低价难寻。

今日山东地区电石接收价格陆续上涨，上涨幅度在30-50元/吨，多为随行就市上涨现象。内蒙多数地区电石出货缓慢，电石供应紧张。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东到家3430-3550元/吨；天津河北地区电石到家价格3250-3400元/吨；一级品山西到家3080-3150元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3250-3400元/吨；四川地区外调电石到家价格3450-3550元/吨。